Ethereum(ETH) và Solana(SOL) giữ vai trò trung tâm phát triển dù thị trường tiền mã hóa suy yếu

Theo CoinDesk đưa tin ngày 12 tháng 3 (giờ địa phương), bất chấp xu hướng chững lại của toàn thị trường, **“Ethereum(ETH)”** và **“Solana(SOL)”** vẫn đang giữ vai trò trung tâm trong hoạt động phát triển của hệ sinh thái tiền mã hóa. Tuy nhiên, trong bối cảnh căng thẳng Mỹ – Iran leo thang, giá dầu tăng và tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường tài chính toàn cầu, mặt bằng giá tài sản số suy yếu đã kéo theo nhiều chỉ báo phát triển đi xuống trên diện rộng.

Trong báo cáo mới nhất, nền tảng dữ liệu on-chain Artemis cho biết hệ sinh thái **“Ethereum(ETH)”** hiện là trung tâm phát triển sôi động nhất. Các dự án dựa trên “máy ảo Ethereum (EVM)” ghi nhận khoảng 31.620 lượt “commit” mỗi tuần – tức số lần lập trình viên ghi nhận chỉnh sửa, cập nhật mã nguồn. Đây được xem là thước đo trực tiếp về sức sống của quá trình xây dựng sản phẩm. Đáng chú ý, trong hệ sinh thái Ethereum, nhiều mảng khác nhau cùng lọt nhóm dẫn đầu về phát triển như tài chính phi tập trung (DeFi), giải pháp mở rộng lớp 2… cho thấy **“Ethereum(ETH)”** vẫn đóng vai trò hạ tầng cốt lõi của thị trường.

Song song đó, **“Solana(SOL)”** đứng vị trí thứ hai về mức độ phát triển. Các dự án sử dụng “máy ảo Solana (SVM)” ở cả lớp 1 và lớp 2 ghi nhận khoảng 7.056 lượt commit mỗi tuần trong thời gian gần đây, phản ánh đà xây dựng hệ sinh thái vẫn duy trì dù điều kiện thị trường không thuận lợi.

Tuy vậy, nếu nhìn toàn cảnh, bức tranh phát triển của ngành tiền mã hóa lại kém tích cực hơn. Artemis thống kê tổng số commit hàng tuần toàn thị trường đạt đỉnh khoảng 870.900 lượt vào tháng 3 năm ngoái, nhưng đến tháng 2 năm nay đã giảm mạnh xuống gần 217.500 lượt. Đà suy yếu này bắt đầu rõ rệt sau sự kiện “cú sập 10/10”, khi thị trường chứng kiến một trong những đợt thanh lý vị thế đòn bẩy lớn nhất trong lịch sử, kéo theo tâm lý e dè của cả nhà đầu tư lẫn lập trình viên.

Mức độ tham gia của đội ngũ phát triển cũng giảm tương ứng. Số “nhà phát triển hoạt động hàng tuần” từ khoảng 10.600 người vào tháng 5 năm ngoái đã co lại còn khoảng 4.000 người gần đây. Dù vẫn nằm trong nhóm dẫn đầu, **“Ethereum(ETH)”** và **“Solana(SOL)”** cũng không tránh khỏi xu hướng chung này. Trong ba tháng vừa qua, số commit hàng tuần trên mạng Ethereum giảm khoảng 54%, còn chỉ báo hoạt động của lập trình viên giảm khoảng 34%. Với **“Solana(SOL)”**, lượng commit giảm khoảng 43% và hoạt động nhà phát triển giảm khoảng 40% cùng kỳ.

bình luận: Số liệu cho thấy hai hệ sinh thái dẫn đầu vẫn duy trì được vị thế tương đối so với phần còn lại, nhưng “sức khỏe” phát triển của toàn ngành đang chịu áp lực rõ rệt từ môi trường vĩ mô và cú sốc thanh khoản trước đó. Điều này có thể kéo dài thời gian hoàn thiện sản phẩm, trì hoãn nhiều ý tưởng mới, dù nền tảng công nghệ cốt lõi vẫn tiếp tục được xây dựng.

Trong bối cảnh đó, giá **“Ethereum(ETH)”** và **“Solana(SOL)”** dù có những nhịp hồi kỹ thuật gần đây nhưng vẫn chưa tạo được đà tăng bền vững. Giới phân tích cho rằng thị trường tiền mã hóa đang vận động trong một giai đoạn **“xu hướng giảm mang tính cấu trúc”**, khi dòng vốn mới hạn chế và tâm lý nhà đầu tư thiên về phòng thủ.

Theo đánh giá của Julio Moreno, Giám đốc nghiên cứu của công ty phân tích CryptoQuant, “đợt phục hồi của Bitcoin(BTC) trong tuần này chỉ tạo ra một nhịp ‘rally nhẹ mang tính giải tỏa’, còn cấu trúc giảm giá toàn thị trường vẫn chưa thay đổi”. Nhà phân tích Doctor Profit cũng dự báo Bitcoin(BTC) có khả năng hình thành vùng đáy trong khoảng tháng 9 đến tháng 10 năm nay. Nếu kịch bản này xảy ra, nhiều khả năng **“Ethereum(ETH)”** và **“Solana(SOL)”** sẽ còn đối mặt với thêm một nhịp điều chỉnh nữa.

Trong cuộc phỏng vấn với The Block, Julio Moreno cho rằng nếu xu hướng giảm kéo dài, giá **“Ethereum(ETH)”** có thể lùi về vùng 1.500 USD trong quý 3 hoặc đầu quý 4 năm nay. Đồng thời, ông nhận định mạng lưới **“Ethereum(ETH)”** đang đứng trước cái gọi là “nghịch lý chấp nhận (adoption paradox)”: mức sử dụng và hoạt động on-chain tăng lên, nhưng giá token lại suy giảm, phản ánh khoảng cách giữa giá trị sử dụng thực tế và kỳ vọng thị trường.

Bên cạnh yếu tố nội tại, các biến số vĩ mô cũng đang bất lợi cho tài sản rủi ro. Căng thẳng Mỹ – Iran leo thang khiến giá dầu quốc tế đi lên, làm dấy lên lo ngại lạm phát quay trở lại, trong khi tâm lý né tránh rủi ro tại các thị trường tài chính truyền thống gia tăng. Điều này khiến dòng tiền đầu cơ vào tài sản số, bao gồm **“Ethereum(ETH)”** và **“Solana(SOL)”**, trở nên thận trọng hơn, làm suy yếu thêm cơ hội phục hồi giá trong ngắn hạn.

bình luận: Sự kết hợp giữa hoạt động phát triển giảm tốc, tâm lý thị trường tiêu cực và môi trường vĩ mô bất ổn đang tạo nên áp lực “kép” cho **“Ethereum(ETH)”** và **“Solana(SOL)”**. Dù vậy, việc hai mạng lưới này vẫn duy trì vị trí trung tâm về phát triển cho thấy nền tảng công nghệ và hệ sinh thái của chúng vẫn đang được củng cố. Nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và điều kiện thanh khoản toàn cầu cải thiện, phần “nghịch lý chấp nhận” mà Ethereum đang đối mặt – và ở mức độ nào đó là Solana – có thể trở thành yếu tố hỗ trợ cho một chu kỳ định giá lại trong tương lai.