Ripple(RLUSD) đốt hàng chục triệu token nhưng vốn hóa vẫn tăng nhờ mô hình stablecoin bảo chứng USD

Theo CoinDesk đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), **“Ripple(RLUSD)”** – đồng *“stablecoin neo theo đô la Mỹ”* do Ripple phát hành – đang liên tục điều chỉnh nguồn cung thông qua các đợt *“đốt (burn) token”* quy mô lớn. Hàng chục triệu RLUSD đã bị loại bỏ vĩnh viễn khỏi lưu thông, khiến thị trường chú ý đến chiến lược quản lý cung ứng của dự án.

Nguồn dữ liệu theo dõi on-chain cho thấy trong vài ngày gần đây, ví dự trữ của quỹ Ripple liên quan đến **“Ripple(RLUSD)”** đã thực hiện nhiều giao dịch *“đốt token”* với khối lượng lớn. Ở giao dịch gần nhất, một lần duy nhất 25 triệu RLUSD đã bị đốt, trở thành ví dụ điển hình cho xu hướng thu hẹp nguồn cung trong ngắn hạn.

Trong giao dịch này, 25 triệu **“Ripple(RLUSD)”** được chuyển vào địa chỉ không thể truy cập, tương đương bị loại bỏ hoàn toàn khỏi khả năng lưu thông. Về mặt kỹ thuật, cơ chế đốt này giúp giảm tổng lượng token lưu hành trên thị trường.

Tuy nhiên, đây không phải là động thái đơn lẻ. Trước đó, dữ liệu chuỗi khối ghi nhận một loạt giao dịch đốt khác liên tiếp diễn ra:

- 8 triệu RLUSD bị đốt ở một giao dịch tách biệt

- Trước đó nữa, 3 triệu RLUSD bị loại bỏ khỏi nguồn cung

- Xa hơn, có giao dịch đốt 15 triệu RLUSD

- Trên mạng Ethereum(ETH), thêm 15 triệu RLUSD được rút khỏi lưu thông

- Trên sổ cái XRP Ledger(XRP), một giao dịch khác tiếp tục loại bỏ 10 triệu RLUSD khỏi thị trường

Tổng hợp các giao dịch này, hàng chục triệu **“Ripple(RLUSD)”** đã được xóa vĩnh viễn khỏi nguồn cung, cho thấy tốc độ điều chỉnh cung ứng đang diễn ra khá mạnh.

bình luận: Các con số trên phản ánh hoạt động điều tiết nguồn cung RLUSD diễn ra liên tục, thay vì là phản ứng nhất thời với một sự cố bất thường.

Theo phân tích của các nhà quan sát, việc đốt RLUSD quy mô lớn không được xem là tín hiệu rủi ro, mà xuất phát từ chính mô hình hoạt động của đồng *“stablecoin dựa trên dự trữ”* này. Cụ thể, **“Ripple(RLUSD)”** được thiết kế theo cấu trúc *“mỗi token được bảo chứng bằng 1 đô la Mỹ trong quỹ dự trữ”*. Nghĩa là, lượng RLUSD lưu hành phải luôn tương ứng với giá trị tài sản bảo chứng bằng USD trong kho dự trữ.

Khi nhà đầu tư đổi RLUSD lấy đô la Mỹ, Ripple sẽ thu lại và đốt số RLUSD tương ứng. Cách làm này đảm bảo nguồn cung RLUSD không vượt quá quy mô quỹ dự trữ, qua đó duy trì tỷ lệ neo 1:1 với USD. Do đó, các đợt *“đốt token RLUSD”* là một phần trong cơ chế quản lý cung – cầu thay vì dấu hiệu cho thấy hệ thống gặp vấn đề.

Song song với các đợt đốt, dữ liệu on-chain cho thấy **“Ripple(RLUSD)”** vẫn được phát hành mới với quy mô còn lớn hơn. Tài khoản “Ripple stablecoin tracker” trên X cho biết, trong vài ngày gần đây, ví tài chính của RLUSD đã ghi nhận các lần phát hành:

- 3 triệu RLUSD

- 6 triệu RLUSD

- 29 triệu RLUSD

- 14,9 triệu RLUSD

Toàn bộ số RLUSD mới phát hành này đều được đưa lên mạng Ethereum(ETH), qua đó mở rộng phạm vi sử dụng trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) trên nền tảng này.

Kết quả của chuỗi hoạt động phát hành – đốt đan xen là quy mô thị trường **“Ripple(RLUSD)”** vẫn tăng đều. Hiện vốn hóa của RLUSD ước đạt khoảng 1,56 tỷ USD, tương đương khoảng 2,33 nghìn tỷ đồng, đưa đồng stablecoin này trở thành một trong những tài sản neo đô la mới nổi đáng chú ý trên thị trường.

bình luận: Việc vừa phát hành thêm, vừa liên tục đốt RLUSD cho thấy Ripple đang tích cực tinh chỉnh thanh khoản, đáp ứng nhu cầu đổi – mua từ tổ chức và nhà đầu tư, đồng thời bảo toàn tỷ lệ bảo chứng. Đây là mô hình vận hành tương tự các stablecoin lớn như Tether(USDT) hay USD Coin(USDC), nơi phát hành và đốt token gắn chặt với dòng vốn ra – vào hệ thống.

Trên góc độ thị trường, giới phân tích nhận định các đợt *“đốt RLUSD”* này là một phần của quy trình vận hành bình thường nhằm:

- Duy trì thanh khoản hợp lý cho **“Ripple(RLUSD)”** trên nhiều mạng lưới

- Bảo đảm cân bằng giữa nguồn dự trữ USD và lượng token RLUSD lưu hành

- Hỗ trợ chiến lược mở rộng hệ sinh thái stablecoin của Ripple trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt với các đối thủ lâu năm

bình luận: Nếu Ripple tiếp tục quản lý được cơ chế dự trữ – phát hành – đốt RLUSD một cách minh bạch, **“Ripple(RLUSD)”** có thể dần trở thành lựa chọn thay thế trong nhóm stablecoin neo đô la, nhất là với những người dùng vốn đã quen thuộc với hệ sinh thái XRP Ledger(XRP) và mạng Ethereum(ETH).

Trong bối cảnh nhu cầu về *“stablecoin đô la Mỹ”* vẫn tăng, chiến lược kiểm soát cung ứng và duy trì tỷ lệ bảo chứng của **“Ripple(RLUSD)”** đang được xem là bước đi quan trọng để Ripple khẳng định vị thế trên thị trường tiền mã hóa.