Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), cơ quan quản lý tài chính Hồng Kông đang tiến rất gần tới việc cấp *“giấy phép phát hành stablecoin”* đầu tiên ngay trong tháng này. Những cái tên được đánh giá nhiều khả năng nằm trong nhóm được phê duyệt sớm gồm liên doanh do HSBC và Standard Chartered dẫn dắt, qua đó đánh dấu bước chuyển từ xây dựng khung khổ sang giai đoạn triển khai thực tế trong chiến lược *“tài sản số được quản lý chặt chẽ”* của Hồng Kông.
Trong bối cảnh Trung Quốc đại lục tiếp tục siết chặt với tiền mã hóa, kế hoạch cấp *“giấy phép stablecoin”* đang biến Hồng Kông thành một “bãi thử” quan trọng cho đổi mới tài chính số, đặc biệt với các *“stablecoin neo theo đô la Hồng Kông (HKD)”*.
---
Hồng Kông chuẩn bị cấp giấy phép phát hành stablecoin đầu tiên
Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) dự kiến phê duyệt “lô” *giấy phép phát hành stablecoin* đầu tiên trong tháng này. Nhiều nguồn trong ngành cho biết liên doanh do ngân hàng HSBC và Standard Chartered dẫn dắt đang là ứng viên nổi bật trong danh sách được xem xét cấp phép ban đầu.
Theo chia sẻ từ giới quan sát, HKMA hiện ưu tiên mô hình phát hành *“trung tâm là ngân hàng”*. Tức là quá trình cấp phép tập trung trước hết vào các tổ chức tài chính đang nắm quyền phát hành tiền giấy tại Hồng Kông. Lập luận của nhà quản lý là: nếu các ngân hàng có vốn mạnh, thanh khoản dồi dào và hồ sơ an toàn tài chính vững chắc đảm nhiệm phát hành *stablecoin*, thị trường vừa có thể củng cố niềm tin, vừa gia tăng khả năng chấp nhận đại chúng.
Tổng giám đốc HKMA, Eddie Yue (Eddie Yue), hồi tháng trước cho biết cơ quan này đã “gần hoàn tất việc rà soát 36 hồ sơ xin cấp giấy phép liên quan đến stablecoin” và dự kiến “trong tháng 3 sẽ phê duyệt một số lượng hạn chế những đơn vị phát hành đầu tiên”.
*bình luận*: Việc mở đầu bằng các tổ chức ngân hàng truyền thống, thay vì các startup tiền mã hóa thuần túy, cho thấy Hồng Kông muốn xây dựng hình ảnh *stablecoin* gắn với “an toàn – tuân thủ” hơn là “tăng trưởng nóng”.
---
Ưu tiên stablecoin neo theo đô la Hồng Kông (HKD)
Hồng Kông đã ban hành “Sắc lệnh về stablecoin” từ tháng 8 năm ngoái, đặt nền tảng pháp lý cho thị trường *stablecoin* gắn với tiền pháp định. Theo quy định mới, mọi doanh nghiệp muốn phát hành *“stablecoin neo theo tiền pháp định (FRS)”* tại Hồng Kông, hoặc tung token neo theo *đô la Hồng Kông (HKD)*, đều bắt buộc phải xin và được HKMA cấp *giấy phép stablecoin* chính thức.
Hiện số lượng giấy phép được cấp trong đợt đầu và ngày công bố cụ thể chưa được HKMA xác nhận, nhưng nhiều nguồn trong ngành dự đoán mốc thời gian có thể rơi vào khoảng ngày 24 tháng 3 (giờ địa phương).
Chính sách giai đoạn đầu được cho là sẽ tập trung vào *“stablecoin neo theo đô la Hồng Kông (HKD)”*. Standard Chartered trước đó đã công khai kế hoạch phát hành token gắn với HKD, và đang nỗ lực đi trước trong đường đua này.
Năm ngoái, Standard Chartered kết hợp với Animoca Brands và Hồng Kông Telecom (HKT) thành lập một liên doanh, đồng thời nộp đơn xin *giấy phép phát hành stablecoin neo HKD* lên HKMA. Ba bên đã tham gia chương trình sandbox stablecoin của HKMA từ đầu năm 2024, thử nghiệm nhiều kịch bản ứng dụng như: thanh toán thương mại điện tử, thanh toán thương mại xuyên biên giới và giao dịch tài sản được token hóa.
Ngoài liên doanh nói trên, công ty fintech Hồng Kông RD Technologies và công ty con fintech JD Coinlink của tập đoàn thương mại điện tử Trung Quốc JD.com cũng đang thử nghiệm *token neo theo HKD* trong khuôn khổ sandbox của HKMA.
Điểm đáng chú ý là HSBC tuy không trực tiếp tham gia sandbox stablecoin của HKMA nhưng vẫn được nhắc đến như ứng viên có thể nằm trong nhóm đầu tiên được cấp phép. HSBC vài năm gần đây tập trung nhiều hơn vào các sáng kiến *“token hóa tài sản”* như tiền gửi token hóa, trái phiếu token hóa, thay vì phát hành stablecoin thuần túy.
Song song, HSBC cũng mở rộng hợp tác với nhiều doanh nghiệp tài sản số toàn cầu, với định hướng đóng vai trò hạ tầng cốt lõi trong hệ sinh thái tài chính số của Hồng Kông.
*bình luận*: Việc HKMA cho phép các “ông lớn” như Standard Chartered hay HSBC tham gia sâu có thể tạo ra một lớp stablecoin mang màu sắc “ngân hàng truyền thống”, cạnh tranh trực tiếp với các stablecoin tư nhân như USDT hay USDC nếu sau này mở rộng sang thanh toán khu vực.
---
Hồng Kông – “phòng thí nghiệm đổi mới” dưới bóng Trung Quốc đại lục siết chặt
Chiến lược *stablecoin* của Hồng Kông nổi bật trên nền bối cảnh Trung Quốc đại lục tiếp tục giữ lập trường mạnh tay với tài sản số.
Gần đây, nhà chức trách Trung Quốc đã chính thức cấm triển khai các dự án *“token hóa tài sản trong thế giới thực (RWA)”* tại nội địa, đồng thời tăng cường giám sát với những hoạt động liên quan đang được thực hiện ở nước ngoài. Đặc biệt, Bắc Kinh nhấn mạnh việc phát hành trái phép *“stablecoin neo theo nhân dân tệ (CNY)”* ở thị trường ngoài lãnh thổ Trung Quốc vẫn bị xem là hành vi bị cấm.
Trong tuyên bố hồi tháng trước, chính phủ Trung Quốc một lần nữa khẳng định: các doanh nghiệp trong nước, cũng như các pháp nhân và chi nhánh ở nước ngoài do doanh nghiệp Trung Quốc sở hữu, không được phép phát hành tiền mã hóa ở nước ngoài nếu không có phê duyệt chính thức. Đây được xem là động thái nhắc lại và củng cố lệnh cấm toàn diện đối với hoạt động giao dịch và phát hành tài sản mã hóa mà Trung Quốc áp đặt từ trước.
Một số chuyên gia pháp lý nhận định đà siết chặt của Trung Quốc có thể gây áp lực nhất định lên chiến lược xây dựng Hồng Kông thành *“trung tâm stablecoin khu vực”*. Sự phân định rạch ròi giữa chính sách của Hồng Kông và chủ trương của Bắc Kinh luôn là bài toán chính trị – pháp lý nhạy cảm.
Tuy vậy, có quan điểm cho rằng chính sự khác biệt này lại tạo ra “khoảng trống chính sách” để Hồng Kông đóng vai trò *“bãi thử đổi mới tài chính”*. Trong cuộc đua tài chính toàn cầu, Hồng Kông có thể trở thành nơi thử nghiệm những mô hình ứng dụng blockchain và tài sản số phục vụ tiến trình *quốc tế hóa nhân dân tệ* mà không trực tiếp làm gia tăng rủi ro cho hệ thống tài chính nội địa Trung Quốc.
Chủ tịch Liên minh Fintech Greater Bay, Raymond Chan (Raymond Chan), trả lời phỏng vấn South China Morning Post nhận định: “Hồng Kông đang là *sân khấu thử nghiệm* để tài sản và vốn của Trung Quốc có thể vươn ra nước ngoài thông qua blockchain. Khung quy định đã được hoàn thiện tại Hồng Kông hoạt động như một *bức tường lửa*, giúp chặn đứng những rủi ro tiềm ẩn có thể tác động ngược lại thị trường tài chính Trung Quốc”.
*bình luận*: Nếu mô hình stablecoin do ngân hàng phát hành tại Hồng Kông vận hành ổn định, Bắc Kinh có thể sử dụng kết quả này để điều chỉnh dần cách tiếp cận với tài sản số, đồng thời vẫn giữ được kiểm soát chặt chẽ đối với thị trường trong nước.
---
Hồng Kông tiến gần mục tiêu trở thành trung tâm tài sản số được quản lý
Khi lô *giấy phép phát hành stablecoin* đầu tiên chính thức được HKMA phê duyệt, Hồng Kông sẽ tiến thêm một bước rõ rệt trong chiến lược xây dựng trung tâm *“tài sản số dựa trên quy định”* của khu vực. Mô hình *stablecoin neo theo HKD* do ngân hàng và các tổ chức tài chính được cấp phép phát hành có thể trở thành nền tảng hạ tầng thanh toán mới cho thương mại điện tử, giao dịch xuyên biên giới cũng như thị trường tài sản token hóa.
Trong bối cảnh Trung Quốc đại lục vẫn giữ quan điểm cứng rắn với tiền mã hóa, Hồng Kông đang khéo léo tận dụng vị thế đặc khu tài chính để thử nghiệm những công nghệ blockchain và mô hình *stablecoin* mới, nhưng luôn đặt trong khuôn khổ giám sát nghiêm ngặt của cơ quan quản lý.
*bình luận*: Cách tiếp cận “mở có kiểm soát” của Hồng Kông với *stablecoin* và tài sản số nhiều khả năng sẽ trở thành hình mẫu tham khảo cho các trung tâm tài chính khác ở châu Á đang muốn cân bằng giữa đổi mới và an toàn hệ thống.
Bình luận 0