6.371 tổ chức Mỹ tăng mua chip, hạ tầng AI trong quý II/2026

Có 6.371 tổ chức đầu tư Mỹ nộp báo cáo 13F cho quý II/2026, và dữ liệu cho thấy dòng tiền tổ chức đang thận trọng hơn với nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn nhưng vẫn ưu tiên cổ phiếu bán dẫn và hạ tầng AI. CryptoBriefing cho biết đây không phải là dấu hiệu các quỹ rút khỏi chủ đề AI nói chung, mà là sự phân hóa dòng vốn giữa nhóm phần mềm, nền tảng lớn với nhóm trung tâm dữ liệu, chip và mạng.

Theo CryptoBriefing, trong số 6.371 tổ chức được thống kê cho quý II/2026, 44% giảm tỷ trọng nắm giữ nhóm Magnificent Seven, trong khi 42% tăng tỷ trọng hoặc mua mới. Ở nhóm phần mềm, 28,2% tổ chức bán ròng và 26,3% mua ròng. Ngược lại, ở nhóm bán dẫn, 48% tổ chức mua ròng trong khi chỉ 34,5% bán ròng.

13F là báo cáo mà các tổ chức đầu tư lớn tại Mỹ phải nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) theo từng quý, liệt kê danh mục cổ phiếu đang nắm giữ. Theo quy định của SEC, báo cáo 13F phải được nộp trong vòng 45 ngày sau khi kết thúc quý và dữ liệu công khai cũng được cập nhật theo mốc thời gian này. Vì vậy, số liệu quý II/2026 phản ánh danh mục tính đến cuối tháng 6 nhưng đến giữa tháng 8 mới được công bố đầy đủ.

Báo cáo 13F không phản ánh toàn bộ chiến lược đầu tư của một tổ chức. Loại báo cáo này chủ yếu ghi nhận vị thế mua (long) đối với cổ phiếu, trong khi vị thế bán khống, quyền chọn, tài sản nước ngoài và tài sản tư nhân đều không xuất hiện. Do đó, các con số nói trên chỉ phản ánh một phần danh mục tính đến cuối tháng 6 và có thể đã khác so với vị thế thực tế trên thị trường vào tháng 8.

Mức độ thận trọng của các tổ chức với cổ phiếu công nghệ không đồng đều giữa các nhóm liên quan đến AI. Theo thống kê của CryptoBriefing, khoảng 36% tổ chức mua ròng cổ phiếu mang tính hạ tầng như CoreWeave (CRWV) và Arista Networks (ANET), trong khi nhóm cổ phiếu phần mềm lại nghiêng về bán ròng.

Xu hướng này có liên quan tới tranh luận về chi tiêu vốn cho AI mà TokenPost từng đề cập trước đó. Trong lúc dòng vốn đầu tư AI quy mô lớn vẫn tiếp diễn, thị trường bắt đầu quan tâm nhiều hơn đến áp lực chi tiêu vốn, dòng tiền và tốc độ tạo ra doanh thu thực tế, thay vì chỉ nhìn vào kỳ vọng tăng trưởng đơn thuần.

Reuters từng phân tích dữ liệu 13F quý I/2026 và cho biết trong khoảng 6.000 tổ chức được khảo sát, hơn 4.000 tổ chức đã mua thêm hoặc mua mới ít nhất một trong 9 cổ phiếu liên quan hạ tầng AI, gồm Oracle (ORCL), Arista Networks (ANET) và Vertiv (VRT). Cũng theo Reuters, số tổ chức bán ra nhóm Magnificent Seven nhỉnh hơn không đáng kể so với số tổ chức mua vào, còn ở nhóm bán dẫn, hơn 4.100 tổ chức đã mua thêm hoặc mua mới.

Áp lực ở mảng phần mềm cũng được nhắc đến riêng. Theo các bài viết liên quan, IBM (IBM) ngày 14 tháng 7 cho biết một số khách hàng đã chuyển ngân sách đầu tư sang mua máy chủ, thiết bị lưu trữ và bộ nhớ, khiến nhiều hợp đồng lớn không hoàn tất đúng như dự kiến. Phát biểu này được diễn giải là dấu hiệu cho thấy chi tiêu cho AI đang gây sức ép lên ngân sách phần mềm của doanh nghiệp.

Tuy nhiên cũng có tín hiệu ngược chiều. TSMC trong báo cáo kết quả kinh doanh ngày 16 tháng 7 đã nâng dự báo chi tiêu vốn năm 2026 lên khoảng 60-64 tỷ USD, so với mức trần trước đó là 52-56 tỷ USD.

Việc TSMC nâng dự báo chi tiêu vốn cho thấy nhu cầu AI vẫn được phản ánh mạnh ở chuỗi cung ứng và đầu tư thiết bị. Nói cách khác, cùng lúc các tổ chức thận trọng hơn trên báo cáo 13F, doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng AI vẫn đang mở rộng đầu tư.

Một số trường hợp cụ thể cũng cho thấy sự thận trọng có chọn lọc. Theo Barron's, quỹ Third Point trong báo cáo 13F quý II/2026 đã bán toàn bộ cổ phiếu Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO), Meta (META), KLA (KLAC), Lam Research (LRCX) và quỹ ETF bán dẫn của VanEck (SMH). Cùng thời điểm, quỹ này mua mới cổ phiếu Warner Bros. Discovery (WBD), Keysight (KEYS), Block và Flex (FLEX), đồng thời tăng tỷ trọng nắm giữ TSMC và Alphabet (GOOGL).

Xét theo cấu trúc thị trường, đầu tư AI có thể mang lại lợi ích không đồng đều ngay trong cùng một ngành. Bán dẫn, thiết bị mạng và hạ tầng điện gắn trực tiếp với việc mở rộng trung tâm dữ liệu, trong khi phần mềm lại chịu áp lực từ việc doanh nghiệp khách hàng phân bổ lại ngân sách. Vì vậy, ngay trong cùng chủ đề AI, dòng tiền vẫn dịch chuyển dựa trên mức độ rõ ràng về lợi nhuận và áp lực chi phí của từng doanh nghiệp cụ thể.

Xu hướng này cũng có ý nghĩa gián tiếp với thị trường tiền mã hóa. Các tài sản số như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) thường chịu ảnh hưởng từ tâm lý chấp nhận rủi ro chung của thị trường. Nếu dòng vốn tổ chức tiếp tục chọn lọc giữa cổ phiếu tăng trưởng lớn và cổ phiếu phần mềm ngay trong nhóm công nghệ, thì tâm lý đầu tư với cổ phiếu liên quan tiền mã hóa và các quỹ ETF tài sản số cũng có thể được đánh giá theo cùng tiêu chí quản trị rủi ro đó.

TokenPost trước đó cũng từng đề cập một phân tích cho rằng đầu tư vào cổ phiếu công nghệ và hạ tầng AI tại Mỹ có thể là một chỉ báo tham khảo cho tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường. Dù vậy, việc phân bổ lại tỷ trọng giữa các ngành trong nội bộ thị trường chứng khoán không đồng nghĩa với việc giá Bitcoin hay Ethereum sẽ biến động theo cùng hướng.

Điểm cốt lõi mà dữ liệu 13F quý này cho thấy không phải là các tổ chức đang rút khỏi chủ đề AI, mà là dòng vốn đang được chọn lọc kỹ hơn. Tính đến cuối tháng 6, danh mục của các tổ chức thể hiện mức độ thận trọng cao hơn với cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn và phần mềm, trong khi vốn vẫn ở lại tương đối nhiều với nhóm bán dẫn và hạ tầng AI.