Bitcoin(BTC) vượt vàng và Nasdaq 100 giữa căng thẳng Mỹ–Iran, nhưng Arthur Hayes vẫn ‘chưa mua vào’

***Bitcoin(BTC)* tiếp tục thể hiện sức mạnh ngay cả trong bối cảnh căng thẳng chiến sự leo thang giữa Mỹ và Iran, vượt trội so với cả vàng lẫn chỉ số Nasdaq 100. Trong khi các tài sản truyền thống suy yếu, *Bitcoin(BTC)* lại tăng khoảng 7%, củng cố vị thế như một dạng *tài sản số* có hành vi khác biệt trong môi trường bất ổn địa chính trị.**

Theo dữ liệu do Arthur Hayes (Arthur Hayes), đồng sáng lập sàn phái sinh tiền mã hóa BitMEX, công bố trên X ngày 12 (giờ địa phương), kể từ khi xung đột Mỹ–Iran bùng phát mạnh vào ngày 28 tháng 2 đến nay, *Bitcoin(BTC)* đã tăng khoảng 7%. Cùng giai đoạn, giá vàng giảm khoảng 2%, còn chỉ số Nasdaq 100 mất khoảng 0,5%.

Biểu đồ Hayes chia sẻ lấy mốc 28 tháng 2 làm điểm xuất phát chung để so sánh hiệu suất tương đối của ba loại tài sản. Kết quả cho thấy chỉ trong khoảng hai tuần, *Bitcoin(BTC)* đã vượt xa cả vàng – vốn được xem là “tài sản trú ẩn an toàn” truyền thống – và rổ cổ phiếu công nghệ trong Nasdaq 100. Diễn biến này càng trở nên đáng chú ý khi giá năng lượng leo thang mạnh, nỗi lo gián đoạn nguồn cung gia tăng sau các diễn biến quân sự tại Trung Đông.

*bình luận* Số liệu hiệu suất tương đối trong giai đoạn căng thẳng địa chính trị là một trong những thước đo quan trọng để đánh giá liệu *Bitcoin(BTC)* đang hành xử giống “vàng kỹ thuật số” hay vẫn nghiêng về nhóm tài sản rủi ro tăng trưởng cao.

Tuy vậy, quãng tăng của *Bitcoin(BTC)* không hoàn toàn suôn sẻ. Ngay khi xuất hiện tin tức Mỹ và Israel tiến hành tấn công Iran, giá *Bitcoin(BTC)* đã lao dốc nhanh từ vùng 66.000 USD xuống khu vực trên 63.000 USD. Sau đó, khi truyền thông đồng loạt đưa tin về việc lãnh tụ tối cao Iran – Ayatollah Ali Khamenei – qua đời, thị trường lại đảo chiều, *Bitcoin(BTC)* bật tăng trở lại và phục hồi lên quanh mốc 67.000 USD.

Các quan sát viên thị trường thuộc London Crypto Club cũng ghi nhận mô hình tương tự trong các đợt leo thang xung đột Israel–Palestine trước đây. Theo nhóm này, *Bitcoin(BTC)* là tài sản có thể phản ứng cả theo chiều tăng lẫn giảm trong những tình huống “rủi ro cực đoan”. Phần lớn thời gian, *Bitcoin(BTC)* di chuyển khá đồng pha với thị trường chứng khoán, nhưng ở các thời điểm khủng hoảng, giá có thể tách nhịp và đi theo một hướng riêng.

Tại thời điểm bài viết, *Bitcoin(BTC)* đang dao động quanh vùng 70.000 USD. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy trong 24 giờ gần nhất, giá giao dịch nằm trong biên 69.000–71.000 USD, biên độ tăng chưa đến 2%. Tuy nhiên, nếu tính theo khung 7 ngày, *Bitcoin(BTC)* vẫn giảm khoảng 3,5%, cho thấy xu hướng ngắn hạn còn khá chông chênh. Tính trong vòng một tháng, đồng tiền này vẫn ghi nhận mức tăng nhẹ khoảng 2%.

Trên dữ liệu on-chain, các tín hiệu đáng chú ý cũng đang xuất hiện. Nền tảng phân tích Ả Rập Chain cho biết, chỉ số “*Bitcoin Scarcity Index*” trên sàn Binance đã tăng lên mức 5,10, cao nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Đây là chỉ báo đo lường lượng *Bitcoin(BTC)* có thể bán ngay trên sàn giao dịch.

Chỉ số tăng cho thấy nguồn cung *Bitcoin(BTC)* còn lại trên sàn đang cạn dần, khi nhà đầu tư rút coin khỏi sàn và chuyển sang lưu trữ trên ví lạnh. Mô hình này từng nhiều lần xuất hiện ở giai đoạn đầu các chu kỳ tăng giá lớn trước đây, khi lực bán ngắn hạn suy giảm và lượng cung lưu hành thực tế bị siết lại.

*bình luận* Nếu xu hướng rút *Bitcoin(BTC)* khỏi sàn tiếp tục kéo dài trong khi nhu cầu đầu tư hoặc đầu cơ tăng trở lại, thị trường có thể đối mặt với tình trạng khan hiếm nguồn cung cục bộ – yếu tố thường đi kèm các nhịp tăng mạnh về giá. Tuy nhiên, chỉ báo khan hiếm không đồng nghĩa giá sẽ tăng ngay lập tức mà thường có độ trễ đáng kể.

***“Chưa phải lúc mua” – Arthur Hayes vẫn chờ biến số từ Fed***

Dù ghi nhận đà tăng vượt trội của *Bitcoin(BTC)* so với vàng và Nasdaq 100 trong bối cảnh chiến sự, Arthur Hayes cho biết ông vẫn “chưa giải ngân mua vào”. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Hayes cảnh báo rằng nếu xung đột giữa Mỹ và Iran kéo dài, áp lực bán trên thị trường chứng khoán toàn cầu có thể gia tăng mạnh.

Trong kịch bản xuất hiện một đợt bán tháo quy mô lớn trên chứng khoán, *Bitcoin(BTC)* – xét cho cùng vẫn là tài sản rủi ro – nhiều khả năng cũng chịu ảnh hưởng, có thể điều chỉnh về khu vực 60.000 USD. Hayes cho rằng rủi ro này càng đáng lưu tâm khi thị trường vẫn phải đối mặt với các quyết định chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), từ lộ trình cắt giảm lãi suất cho đến các động thái liên quan bảng cân đối kế toán.

Ở chiều ngược lại, chiến lược gia Mike McGlone (Mike McGlone) của Bloomberg Intelligence lại đưa ra kịch bản lạc quan hơn với *Bitcoin(BTC)* và nhiều hàng hóa quan trọng. Theo McGlone, nếu đà tăng của giá năng lượng và nguyên liệu thô tiếp diễn, giá dầu thô có thể tiến tới mốc 120 USD/thùng, *Bitcoin(BTC)* vươn lên vùng 90.000 USD, đồng có thể đạt khoảng 6 USD/pound và bạc có khả năng áp sát 100 USD/oz.

McGlone đồng thời lưu ý các mốc giá này nhiều khả năng sẽ tương ứng với “đỉnh” của nhóm tài sản rủi ro trong quý I năm 2026. Sau giai đoạn đạt đỉnh, ông dự báo biến động sẽ tăng vọt và tác động lan tỏa sang cả thị trường chứng khoán, kéo theo các đợt điều chỉnh mạnh.

*bình luận* Cả hai góc nhìn – thận trọng của Arthur Hayes và kịch bản tăng giá mạnh của Mike McGlone – đều xoay quanh hai trục chính: rủi ro địa chính trị và hướng đi của chính sách tiền tệ. Với *Bitcoin(BTC)*, sự giao thoa giữa “câu chuyện trú ẩn giá trị” và “tài sản rủi ro tăng trưởng cao” khiến biến động giá càng trở nên khó lường.

Trong bối cảnh xung đột địa chính trị phức tạp và Fed chưa đưa ra lộ trình rõ ràng về chính sách, *Bitcoin(BTC)* nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động giữa hai cực: một bên là câu chuyện tách nhịp khỏi tài sản truyền thống, bên còn lại là nguy cơ đồng pha trở lại với dòng chảy chung của các *tài sản rủi ro*. Câu hỏi *Bitcoin(BTC)* sẽ duy trì được quỹ đạo riêng hay lại hòa vào xu hướng toàn cầu sẽ vẫn là tâm điểm theo dõi của giới đầu tư trong thời gian tới.