Strive(ASST) tăng mua Bitcoin(BTC), nâng cổ tức ưu đãi nhưng cổ phiếu vẫn mất hơn 90% giá trị

Theo CoinDesk đưa tin ngày 12 (giờ địa phương), **“Bitcoin(BTC)”** và **“chiến lược Bitcoin(BTC)”** đang tiếp tục được Strive(ASST) đẩy mạnh thông qua loạt điều chỉnh trên bảng cân đối kế toán, bao gồm mua thêm Bitcoin(BTC) và tăng cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi. Tuy vậy, việc giá cổ phiếu giảm hơn 90% so với đỉnh khiến bài toán khôi phục niềm tin thị trường vẫn là thách thức lớn.

Strive cho biết đã mua thêm 179 **“Bitcoin(BTC)”**, nâng tổng lượng nắm giữ lên 13.311 **“Bitcoin(BTC)”**. Tính theo giá hiện tại, giá trị kho Bitcoin(BTC) của công ty vào khoảng 930 triệu đô la Mỹ (tương đương khoảng 1,37 nghìn tỷ đồng). Trong bối cảnh xu hướng doanh nghiệp tích lũy **“Bitcoin(BTC)”** trở lại được chú ý, Strive tiếp tục mở rộng quy mô nắm giữ, duy trì mô hình **“Bitcoin(BTC) treasury”** tương tự các doanh nghiệp theo đuổi chiến lược tài sản dự trữ bằng tiền mã hóa.

Theo thông báo, Strive đã nâng lãi suất cổ tức đối với loại chứng khoán ưu đãi chuyển đổi vĩnh viễn SATA thêm 25 điểm cơ bản (0,25 điểm phần trăm), lên mức 12,75%/năm. Cổ phiếu SATA có thời điểm tăng 1,4% trong phiên, song giá vẫn chỉ ở 96,22 đô la Mỹ, thấp hơn mệnh giá thông thường 100 đô la Mỹ. Việc một cổ phiếu ưu đãi với mức lãi suất danh nghĩa cao vẫn giao dịch dưới mệnh giá cho thấy thị trường đang yêu cầu mức bù rủi ro lớn đối với loại tài sản này.

bình luận: Diễn biến này phản ánh nhà đầu tư vẫn hoài nghi về chất lượng tín dụng và sức khỏe tài chính tổng thể của Strive, bất chấp động thái “tăng quà” cho cổ đông ưu đãi.

Song song, Strive còn chi 50 triệu đô la Mỹ (khoảng 736 tỷ đồng) để mua cổ phiếu ưu đãi STRC – loại chứng khoán vĩnh viễn do công ty chiến lược Bitcoin nổi tiếng Strategy(MSTR) phát hành. Lợi suất hiện tại của STRC vào khoảng 11,5%. Thương vụ này được đánh giá là bước đi nhằm tăng cường dòng tiền thông qua khoản đầu tư lợi suất cao, đồng thời bổ trợ cho chiến lược mở rộng nắm giữ **“Bitcoin(BTC)”**.

bình luận: Strive đang cố gắng “kẹp giữa” hai mảng – vừa biến **“Bitcoin(BTC)”** thành tài sản chiến lược dài hạn, vừa tìm nguồn thu lãi suất cao từ cổ phiếu ưu đãi – nhưng cách làm này cũng làm cấu trúc vốn trở nên phức tạp và đòn bẩy hơn.

Strive được xếp vào nhóm các công ty ra đời trong làn sóng doanh nghiệp tìm cách sao chép mô hình “Bitcoin(BTC) treasury” mà Michael Saylor và Strategy(MSTR) đã theo đuổi. Từ sau giai đoạn bùng nổ năm 2025, ngày càng nhiều doanh nghiệp tìm cách vay vốn, phát hành chứng khoán ưu đãi hoặc trái phiếu chuyển đổi để mua **“Bitcoin(BTC)”**, kỳ vọng giá tăng sẽ kéo định giá công ty đi lên.

Tuy nhiên, trường hợp Strive cho thấy rủi ro của mô hình này. Giá trị doanh nghiệp đã sụt hơn 90% so với đỉnh vào mùa hè năm 2025, buộc công ty gần đây phải thực hiện gộp cổ phiếu theo tỷ lệ 1:20 nhằm duy trì giá trên mốc 1 đô la Mỹ để tránh vi phạm quy định niêm yết.

bình luận: Việc phải gộp cổ phiếu thường là tín hiệu tiêu cực, cho thấy giá bị “bào mòn” quá sâu và niềm tin thị trường đã bị xói mòn đáng kể, bất chấp danh mục **“Bitcoin(BTC)”** trên sổ sách.

Trong phiên 12, mã ASST có lúc tăng 2,2% nhờ **“Bitcoin(BTC)”** lấy lại mốc 70.000 đô la Mỹ (khoảng 1,03 tỷ đồng) mỗi đồng. Thị trường nhìn nhận động thái mua thêm **“Bitcoin(BTC)”** và tăng cổ tức ưu đãi là tín hiệu Strive vẫn kiên định với **“chiến lược Bitcoin(BTC)”** theo mô hình “Bitcoin(BTC) treasury”. Tuy nhiên, không ít ý kiến cảnh báo việc tiếp tục mở rộng các cấu trúc cổ phiếu ưu đãi, công cụ mang tính đòn bẩy trong bối cảnh niềm tin vào thị trường vốn đã bị tổn thương có thể trở thành gánh nặng hơn là động lực.

bình luận: Nếu giá **“Bitcoin(BTC)”** tiếp tục thuận lợi, Strive có thể xoay chuyển câu chuyện và tận dụng đà tăng để tái cấu trúc nợ, củng cố vốn chủ. Ngược lại, bất kỳ nhịp điều chỉnh mạnh nào của **“Bitcoin(BTC)”** cũng có thể khuếch đại rủi ro tài chính, biến chiến lược **“Bitcoin(BTC)”** từ “bệ phóng” thành “đòn bẩy hai lưỡi” đối với cổ đông.