Lạm phát Mỹ đúng kỳ vọng, Fed nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất, tạo áp lực ngắn hạn lên Bitcoin(BTC)

Theo Bloomberg đưa tin ngày 11 (giờ địa phương), lạm phát tháng 2 tại Mỹ đi đúng như dự báo, củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed, *từ*Fed*từ*) sẽ tiếp tục *từ*giữ nguyên lãi suất*từ* trong tháng 3 và nhiều khả năng cả tháng 4. Thị trường vì vậy ngày càng hạ thấp kỳ vọng về đợt *từ*giảm lãi suất*từ* sớm – diễn biến có tác động trực tiếp đến thị trường *từ*Bitcoin(BTC)*từ* và tài sản rủi ro.

Theo Bộ Lao động Mỹ (BLS), chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 2 tăng 0,3% so với tháng trước, đúng bằng dự báo thị trường 0,3% và cao hơn mức 0,2% của tháng 1. So với cùng kỳ năm trước, CPI tăng 2,4%, trùng khớp dự báo và giữ nguyên so với mức 2,4% của tháng 1.

CPI lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) tăng 0,2% so với tháng trước, cũng khớp kỳ vọng 0,2% và thấp hơn mức 0,3% của tháng 1, cho thấy đà tăng giá phần nào chậm lại. So với cùng kỳ năm trước, CPI lõi tăng 2,5%, tương đương dự báo và ngang với tháng 1.

*bình luận* Việc cả CPI và CPI lõi đều “đúng sách giáo khoa” giúp xoa dịu lo ngại về cú sốc lạm phát mới, nhưng cũng không đủ “mềm” để thúc đẩy Fed sớm đảo chiều sang *từ*giảm lãi suất*từ*. Điều này khiến kỳ vọng nới lỏng tiền tệ tiếp tục bị lùi xa.

Ngay trước khi số liệu công bố, thị trường đã gần như “chốt” kịch bản Fed không thay đổi lãi suất trong cuộc họp ngày 18 tháng 3. Dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME cho thấy xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 3 lên tới khoảng 99%.

Với cuộc họp tháng 4, thị trường chỉ còn đánh giá xác suất *từ*giảm lãi suất*từ* là khoảng 11%, thấp hơn nhiều so với mức 21% cách đây một tháng. Lạm phát đi “đúng kỳ vọng” được xem là cơ sở để Fed tiếp tục quan sát xu hướng giá cả thay vì vội vàng thay đổi chính sách.

*bình luận* Khi dữ liệu không tạo bất ngờ, Fed có thêm lý do kéo dài trạng thái “chờ xem”. Điều này đồng nghĩa chi phí vốn cao có thể duy trì lâu hơn, gây áp lực nhất định lên chứng khoán, tài sản rủi ro và cả *từ*Bitcoin(BTC)*từ*.

Thị trường *từ*tiền mã hóa*từ* phản ứng bằng nhịp điều chỉnh nhẹ sau tin lạm phát. *từ*Bitcoin(BTC)*từ* có lúc lùi về quanh 69.500 đô la Mỹ (khoảng 1,0266 tỷ đồng), giảm khoảng 1,2% trong 24 giờ.

Trên thị trường truyền thống, hợp đồng tương lai các chỉ số chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm nhẹ, cho thấy tâm lý thận trọng hơn là hoảng loạn. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm nhích lên quanh 4,18%, phản ánh kỳ vọng lãi suất cao kéo dài.

Trong khi đó, dầu WTI – được coi là “biến số trọng tâm” của tuần này – tăng vọt lên khoảng 87 đô la Mỹ/thùng (tương đương khoảng 2,128 triệu đồng), bật tăng khoảng 4,2%.

*bình luận* Dầu tăng mạnh thường là “tin xấu kép”: vừa đẩy chi phí đầu vào của doanh nghiệp, vừa có thể kích lại kỳ vọng *từ*lạm phát*từ*. Với thị trường *từ*Bitcoin(BTC)*từ* và các *từ*altcoin*từ*, điều này không thuận lợi nếu Fed càng có lý do trì hoãn *từ*giảm lãi suất*từ*.

Một yếu tố khiến dữ liệu tháng 2 bị “cũ” rất nhanh là bối cảnh địa chính trị thay đổi chóng mặt. Xung đột liên quan đến Iran leo thang cùng đà tăng giá dầu gần đây đang làm dấy lên lo ngại về một chu kỳ *từ*lạm phát*từ* mới, ít nhất là từ phía năng lượng.

Nếu giá dầu tiếp tục duy trì ở vùng cao hoặc leo thang, kỳ vọng lạm phát trung và dài hạn có thể tăng trở lại, buộc Fed phải giữ lập trường *từ*lãi suất cao trong thời gian dài hơn*từ*. Một số nhà phân tích cho rằng chu kỳ *từ*giảm lãi suất*từ* có thể bị đẩy lùi sang nửa cuối năm, tùy thuộc vào diễn biến giá năng lượng và mặt bằng giá dịch vụ.

Tuy vậy, mức độ Fed “chiết khấu” các rủi ro địa chính trị và giá dầu vào quyết định chính sách vẫn là ẩn số. Thị trường đang chờ đợi cuộc họp tuần tới của Fed và phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell (Jerome Powell) để có hình dung rõ hơn về quỹ đạo *từ*lãi suất*từ* trong các tháng tới.

*bình luận* Với nhà đầu tư *từ*tiền mã hóa*từ*, đặc biệt là *từ*Bitcoin(BTC)*từ*, bức tranh hiện tại là: lạm phát không bùng nổ nhưng cũng chưa đủ “lành” để Fed bớt cứng rắn. Miễn là Fed chưa thực sự xoay trục sang *từ*giảm lãi suất*từ*, thị trường vẫn phải làm quen với mặt bằng chi phí vốn cao – yếu tố thường gây biến động dữ dội, nhưng cũng có thể tạo tiền đề cho các nhịp tăng mạnh khi kỳ vọng nới lỏng thực sự đến gần.