Doanh nghiệp DAT tăng tốc gom Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) bất chấp biến động giá

Các doanh nghiệp **“DAT”** (Digital Asset Treasury – doanh nghiệp nắm giữ *từ* tài sản số *từ* như một “kho bạc” trong bảng cân đối kế toán) đang tăng tốc gom **từ Bitcoin(BTC)** và **từ Ethereum(ETH)**. Đáng chú ý nhất là Strategy dưới sự dẫn dắt của Michael Saylor, với quy mô mua ròng Bitcoin trong tuần qua tăng gấp khoảng 6 lần so với tuần trước, thu hút sự chú ý lớn từ thị trường.

Theo dữ liệu tổng hợp từ công bố của doanh nghiệp trong tuần kết thúc ngày 8 tháng 3 (giờ địa phương), cả nhóm công ty nắm giữ **từ Bitcoin DAT** và **từ Ethereum DAT** đều đẩy mạnh mua vào, ngay trong bối cảnh biến động giá mạnh và kỳ vọng kéo dài về vai trò “tài sản dự trữ” của tiền mã hóa trong tài chính doanh nghiệp.

Theo công bố ngày 9 tháng 3 (giờ địa phương), Strategy cho biết đã mua thêm 17.994 **từ Bitcoin(BTC)** chỉ trong vòng 1 tuần. Mức giá mua trung bình là khoảng 70.946 USD/BTC (tương đương khoảng 104,02 triệu đồng với tỷ giá 1 USD = 1.467 đồng).

So với tuần liền trước, khi Strategy mua vào 3.015BTC, đợt gom hàng mới cao gấp xấp xỉ 6 lần. Việc tăng tốc này diễn ra sau giai đoạn từ cuối tháng 1, khi quy mô mua ròng hàng tuần của Strategy có dấu hiệu chậm lại rồi bất ngờ tăng trở lại. *bình luận* Động thái này cho thấy công ty tiếp tục kiên định với chiến lược dùng **từ Bitcoin(BTC)** như tài sản dự trữ lõi, bất chấp biến động ngắn hạn của thị trường.

Tính đến ngày 8 tháng 3, tổng lượng **từ Bitcoin(BTC)** mà Strategy nắm giữ đã tăng lên 738.731BTC. Với giá hiện tại, quy mô kho bạc Bitcoin này vào khoảng 50,65 tỉ USD (tương đương khoảng 74,28 nghìn tỉ đồng). Strategy tiếp tục giữ vị trí số 1 trong nhóm công ty niêm yết nắm giữ **từ Bitcoin DAT** lớn nhất thế giới. Xếp sau là MARA Holdings(MARA), với lượng nắm giữ 53.822BTC.

Ở mảng **từ Ethereum(ETH)**, các doanh nghiệp DAT lớn cũng tăng tốc gom hàng. Theo thông cáo báo chí phát đi ngày 8 tháng 3 (giờ địa phương), Bitmine Immersion Technologies – do Tom Lee điều hành – cho biết đã mua thêm 60.976ETH trong tuần gần nhất. Qua đó, tổng lượng nắm giữ **từ Ethereum(ETH)** của công ty tính đến ngày 8 tháng 3 đạt 4.534.563ETH.

Bitmine Immersion Technologies cho hay quy mô mua ròng tuần qua “vượt” rõ rệt so với mức bình quân gần đây, vốn chỉ quanh 45.000–50.000ETH mỗi tuần. Trong tuần ngay trước đó, công ty mới chỉ mua 51.000ETH. *bình luận* Việc liên tục nâng trần mua vào cho thấy doanh nghiệp này đang tranh thủ giai đoạn biến động để tích lũy thêm, thay vì chờ xu hướng giá rõ ràng hơn.

Về chiến lược sử dụng tài sản, Bitmine hiện đang staking 3.040.483ETH, tương đương khoảng 67% lượng nắm giữ hơn 4,5 triệu ETH. Trong mô hình staking, doanh nghiệp khóa **từ Ethereum(ETH)** để tham gia xác thực mạng lưới và nhận thưởng, qua đó tạo thêm dòng thu nhập định kỳ từ tài sản nắm giữ. Điều này biến các DAT dựa trên Ethereum thành mô hình lai giữa “kho bạc tài sản số” và “nhà cung cấp thanh khoản/nút xác thực” trong hệ sinh thái.

Ở vị trí DAT **từ Ethereum(ETH)** lớn thứ hai, Sharplink cùng ngày cũng công bố báo cáo tài chính năm 2025. Theo thông cáo của công ty, Sharplink ghi nhận khoản lỗ ròng 734,6 triệu USD (tương đương khoảng 1,077 nghìn tỉ đồng) trong năm qua. Trong số này, 616,2 triệu USD (khoảng 903,8 nghìn tỉ đồng) là **từ lỗ chưa thực hiện (lỗ đánh giá lại)** trên danh mục **từ Ethereum(ETH)** mà công ty đang nắm giữ.

Sharplink hồi tháng 5 năm ngoái đã chính thức tái định vị thương hiệu thành một **từ Ethereum DAT** chuyên biệt. Chủ tịch hội đồng quản trị của công ty hiện là Joseph Lubin (Joseph Lubin) – Giám đốc điều hành Consensys và là một trong các nhà đồng sáng lập Ethereum. Theo dữ liệu từ CoinGecko, Sharplink đã tích lũy tổng cộng 864.840ETH, với giá mua trung bình khoảng 3.588 USD/ETH (tương đương khoảng 5,2624 triệu đồng).

Biến động giá **từ Ethereum(ETH)** trong năm 2025 là yếu tố chính tạo ra khoản lỗ đánh giá lại này. Giá ETH có thời điểm gần chạm 5.000 USD vào tháng 8, thiết lập đỉnh lịch sử mới, nhưng đến cuối năm lại suy yếu về vùng quanh 3.000 USD. Tại thời điểm bài viết, **từ Ethereum(ETH)** chỉ giao dịch nhỉnh hơn đôi chút so với mốc 2.000 USD, khiến phần lớn lượng mua của Sharplink vẫn đang trong trạng thái lỗ trên sổ sách.

*bình luận* Câu chuyện của Sharplink cho thấy mặt trái của chiến lược DAT: trong khi các doanh nghiệp như Strategy hay Bitmine được thị trường chú ý vì quy mô nắm giữ **từ Bitcoin(BTC)** và **từ Ethereum(ETH)** ngày càng lớn, biến động giá mạnh cũng có thể kéo theo lỗ kế toán rất đáng kể, tác động trực tiếp đến lợi nhuận báo cáo và biến động giá cổ phiếu.

Trong bối cảnh đó, thị trường đang quan sát kỹ cách các doanh nghiệp DAT thiết kế chiến lược tài chính: từ thời điểm mua, cấu trúc vốn, đến việc tận dụng công cụ như staking để bù đắp biến động. Việc đẩy mạnh gom **từ Bitcoin(BTC)** và **từ Ethereum(ETH)** có thể giúp họ tận dụng được chu kỳ tăng giá mới nếu kịch bản tích cực diễn ra, nhưng đồng thời cũng làm tăng độ nhạy của kết quả kinh doanh trước mọi cú sốc giá trên thị trường tài sản số.

Khi các DAT tiếp tục mở rộng quy mô *từ kho bạc tài sản số*, câu hỏi lớn đặt ra cho nhà đầu tư là: chiến lược này sẽ mang lại giá trị dài hạn hay chỉ là “đòn bẩy” khuếch đại chu kỳ lên xuống của **từ Bitcoin(BTC)** và **từ Ethereum(ETH)**? Với tốc độ gom hàng hiện tại của những cái tên như Strategy, Bitmine Immersion Technologies và Sharplink, tác động của dòng tiền doanh nghiệp lên thị trường tiền mã hóa dự kiến sẽ ngày càng rõ rệt – cả ở chiều cơ hội lẫn rủi ro.