Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Giá **“Bitcoin(BTC)”** vừa phục hồi lên lại mốc **“70.000 đô la”**, nhưng theo các chỉ báo *on-chain*, thị trường vẫn đang mắc kẹt trong giai đoạn **“xu hướng giảm”**. Nền tảng phân tích dữ liệu on-chain CryptoQuant cho rằng với **“Bull Score Index”** chỉ ở mức 10, đợt tăng giá hiện tại có khả năng chỉ là một **“nhịp hồi kỹ thuật mang tính an ủi (relief rally)”** chứ chưa đủ cơ sở để xem là “đảo chiều xu hướng”.
Theo CryptoQuant công bố trên X ngày (giờ địa phương).
CryptoQuant: Bull Score chỉ 10/100, tín hiệu **“tăng giá”** mới xuất hiện ở 1/10 chỉ báo
CryptoQuant cho biết **“Bull Score Index”** là mô hình tổng hợp nhiều chỉ báo on-chain phổ biến để đánh giá **chu kỳ của Bitcoin(BTC)** đang ở giai đoạn nào. Chỉ số này quy đổi các tín hiệu từ nhiều dữ liệu khác nhau thành một thang điểm chung, giúp nhà đầu tư dễ hình dung bức tranh xu hướng.
Bull Score hiện đang phản ánh 10 chỉ báo cốt lõi, gồm:
- MVRV Z-Score
- Chỉ số P&L của CryptoQuant (CryptoQuant P&L Index)
- Thanh khoản stablecoin (*Stablecoin Liquidity*)
- Và các chỉ báo định giá, lợi nhuận, hoạt động mạng lưới khác đang được sử dụng rộng rãi trên thị trường tiền mã hóa.
Cách đọc Bull Score khá trực quan: điểm số thể hiện **“có bao nhiêu chỉ báo đang cho tín hiệu tăng giá”**. Ví dụ:
- Bull Score = 40: nghĩa là có 4/10 chỉ báo đang đứng về phía phe **“tăng giá”**
- Bull Score = 10: chỉ còn 1/10 chỉ báo phát tín hiệu tích cực.
Dữ liệu mà CryptoQuant công bố cho thấy, trong giai đoạn **Bitcoin(BTC)** lập đỉnh lịch sử (ATH) vào tháng 10 năm 2025, **Bull Score đã vượt 60**, phản ánh phần lớn chỉ báo đều đồng thuận với xu hướng **“tăng giá mạnh”** trên thị trường.
Tuy nhiên ngay sau đó, khi thị trường bước vào nhịp điều chỉnh sâu do quá trình “unwind” sau đà tăng nóng, Bull Score nhanh chóng rơi xuống dưới 40 và tụt trở lại vùng **“xu hướng giảm”**. Đến cuối tháng 11, các tín hiệu giảm giá trở nên cực đoan đến mức **chỉ số này chạm đáy 0**, tương đương việc không còn chỉ báo nào ủng hộ phe mua ở thời điểm đó.
Kể từ đó đến nay, mô hình này vẫn chưa cho thấy tín hiệu phục hồi rõ ràng. Bull Score liên tục dao động dưới ngưỡng 20, cho thấy đa số chỉ báo on-chain vẫn nghiêng về **“xu hướng giảm”**. Ngay cả sau khi **Bitcoin(BTC)** bật tăng trở lại trên **“70.000 đô la”**, bức tranh tổng thể của các dữ liệu on-chain cũng không có nhiều cải thiện.
Hiện tại, **Bull Score Index chỉ ở mức 10**, đồng nghĩa:
- Trong 10 chỉ báo được đưa vào mô hình,
- Chỉ có **1 chỉ báo** đang phát tín hiệu **“tăng giá”**,
- 9 chỉ báo còn lại vẫn nghiêng về bên **“giảm giá”** hoặc trung tính.
CryptoQuant nhận định, bất chấp cú hồi giá gần đây, **Bitcoin(BTC)** vẫn đang nằm trong **“thị trường giá xuống”** và **“khả năng cao đây chỉ là một nhịp *relief rally*, không phải khởi đầu cho chu kỳ tăng mới”**.
"bình luận" Với cấu trúc điểm số như Bull Score, việc chỉ số tiếp tục mắc kẹt ở vùng thấp cho thấy tâm lý thị trường và dòng tiền lớn vẫn chưa thực sự quay lại, dù giá ngắn hạn có thể biến động mạnh. Thời điểm Bull Score thoát khỏi vùng **“xu hướng giảm”** có thể trở thành một trong những biến số tâm lý quan trọng cho giai đoạn sắp tới.
Santiment: 58,45 triệu địa chỉ nắm giữ Bitcoin, nền tảng người dùng vẫn mở rộng
Ở chiều ngược lại, các dữ liệu về **“nền tảng mạng lưới (network fundamentals)”** lại đang phát đi tín hiệu tích cực hơn. Công ty phân tích on-chain Santiment cho biết trên X, số lượng **địa chỉ không rỗng (non-empty addresses)** trên mạng lưới **Bitcoin(BTC)** vừa tiếp tục lập **mốc cao nhất mọi thời đại**.
Theo số liệu Santiment công bố, trong vòng 6 tháng gần đây:
- Số địa chỉ **Bitcoin(BTC)** có số dư đã tăng thêm khoảng **3%**
- Tổng cộng đạt khoảng **58,45 triệu địa chỉ**, mức cao kỷ lục mới.
Dù các chỉ báo về giá và lợi nhuận đang thiên về **“xu hướng giảm”**, việc **số lượng địa chỉ nắm giữ Bitcoin(BTC)** tiếp tục tăng cho thấy **“nền tảng người dùng”** và **“mức độ chấp nhận”** của mạng lưới vẫn đang âm thầm mở rộng.
"bình luận" Sự phân kỳ giữa **giá** và **địa chỉ hoạt động/địa chỉ có số dư** thường được giới phân tích xem là yếu tố tích lũy mang tính dài hạn. Khi người dùng mới tiếp tục tham gia hoặc nhà đầu tư nhỏ lẻ duy trì nắm giữ bất chấp biến động giá, điều đó có thể tạo ra nền tảng cầu bền vững hơn cho các chu kỳ **“tăng giá”** trong tương lai, ngay cả khi thị trường hiện tại vẫn mang sắc thái **“xu hướng giảm”**.
Giá Bitcoin(BTC) áp sát 74.000 đô la rồi điều chỉnh về quanh 70.500 đô la
Trên thị trường giao ngay, **giá Bitcoin(BTC)** vẫn thể hiện mức độ biến động mạnh. Trong phiên giao dịch ngày thứ Tư, **Bitcoin(BTC)** đã có thời điểm leo lên vùng **“74.000 đô la”** (khoảng **109.668.000 won**) trước khi đà tăng chững lại.
Đến cuối phiên, áp lực chốt lời khiến giá lùi về quanh **“70.500 đô la”** (tương đương **104.491.000 won**), xóa bớt một phần thành quả của nhịp tăng trước đó.
Nhiều ý kiến trên thị trường cho rằng, để nhịp phục hồi hiện tại chuyển hóa thành một xu hướng **“tăng giá mang tính bền vững”**, thị trường cần nhiều hơn là chỉ sự bứt phá về giá trong ngắn hạn. Cụ thể:
- Các chỉ báo on-chain như Bull Score, MVRV Z-Score, P&L, thanh khoản stablecoin…
- Cần cho thấy **sự cải thiện đồng bộ**, thay vì chỉ một vài tín hiệu lẻ tẻ.
Chừng nào **Bull Score Index** còn neo ở vùng thấp, phần đông giới phân tích vẫn đánh giá đợt phục hồi hiện tại mang đặc trưng của **“nhịp hồi trong xu hướng giảm”** hơn là sự trở lại rõ ràng của **“thị trường giá lên”**.
"bình luận" Với bức tranh hiện tại, **“Bitcoin(BTC)”** đang đứng giữa hai lực đối nghịch: dữ liệu on-chain về xu hướng giá còn bi quan, trong khi các chỉ số về **“nền tảng mạng lưới”** như số lượng địa chỉ ví lại cho thấy sự mở rộng. Nhà đầu tư có thể cần theo dõi sát xem liệu Bull Score và các chỉ báo on-chain khác có đảo chiều trong thời gian tới hay không, trước khi khẳng định khả năng hình thành một chu kỳ **“tăng giá”** mới.
Bình luận 0