Analyst: Mùa altcoin có thể đến gần khi dominance Bitcoin(BTC) suy yếu và chu kỳ kinh tế bước vào pha mở rộng

Theo CoinDesk đưa tin ngày 4 (giờ địa phương), *Bitcoin(BTC)* đang có dấu hiệu hạ nhiệt về “từđộ thống trị thị trường từ”, làm dấy lên kỳ vọng *từmùa altcoin từ* có thể đang đến gần. Một số nhà phân tích cho rằng chu kỳ kinh tế đã bước vào pha mở rộng, tạo điều kiện để dòng vốn xoay vòng từ *từBitcoin(BTC) từ* sang *từaltcoin từ* mạnh mẽ hơn trong thời gian tới.

Trong bối cảnh đó, nhiều chỉ báo on-chain, kỹ thuật và cả tâm lý thị trường đang dần hội tụ theo hướng có lợi cho *từaltcoin từ*, dù vẫn còn không ít yếu tố bất định như thanh khoản đô la Mỹ, xu hướng rủi ro toàn cầu và khung pháp lý tiền mã hóa.

Theo phân tích được trích dẫn, nhà phân tích tiền mã hóa Cyril gần đây đã đăng trên X (trước đây là Twitter) một biểu đồ thể hiện “sức mạnh tương đối *từaltcoin so với Bitcoin từ” (tổng vốn hóa toàn thị trường trừ 10 đồng lớn nhất, chia cho vốn hóa *từBTC từ*). Dựa trên chỉ số này, Cyril nhận định *từaltcoin từ* về mặt lịch sử vẫn đang ở vùng “bị nén giá” so với *từBitcoin(BTC) từ*.

Cyril chỉ ra rằng chỉ báo nói trên hiện ở quanh vùng đường hỗ trợ dài hạn – khu vực từng xuất hiện ngay trước các “mùa altcoin” trong quá khứ, như giai đoạn năm 2020. Khi đó, *từBitcoin(BTC) từ* thường đi trước tạo đỉnh cục bộ, sau đó dòng tiền mới bắt đầu chảy mạnh sang *từaltcoin từ*.

Về kịch bản sắp tới, Cyril cho rằng có hai hướng chính. Nếu giá *từBitcoin(BTC) từ* bắt đầu đi ngang và *từđộ thống trị (dominance) của Bitcoin từ* giảm dần một cách ổn định, thị trường có thể bước vào giai đoạn “xoay vòng” dòng vốn sang *từaltcoin từ*. Khi đó, các đồng vốn hóa trung bình và nhỏ thường ghi nhận mức tăng phần trăm vượt trội so với *từBTC từ*. Ngược lại, nếu *từBitcoin(BTC) từ* tiếp tục áp đảo về hiệu suất lẫn vốn hóa, *từaltcoin từ* có thể còn bị đè nén trong thời gian dài hơn.

Đáng chú ý, Cyril mô tả trạng thái hiện tại không phải là giai đoạn “cuồng hoảng ở đỉnh” mà chỉ mới là “giai đoạn định vị ban đầu”, hàm ý nhiều nhà đầu tư tổ chức và cá nhân vẫn đang xây dựng vị thế, thay vì chốt lời ồ ạt.

bình luận: Nếu *từBitcoin(BTC) từ* bớt biến động và đi vào vùng tích lũy, lịch sử cho thấy đây thường là chất xúc tác mạnh để vốn rời khỏi tài sản “an toàn nhất trong crypto” và tìm đến các mã có tính đầu cơ cao hơn là *từaltcoin từ*.

Một nhà phân tích khác, Mark, cũng đồng quan điểm rằng khả năng xuất hiện *từmùa altcoin từ* đang tăng lên, nhưng nhấn mạnh phải nhìn trong bối cảnh chu kỳ kinh tế và đồng đô la Mỹ. Mark dẫn diễn biến chỉ số *từDollar Index (DXY) từ* để minh họa rằng sự đổi hướng trong môi trường vĩ mô có thể làm gia tăng biến động trên toàn thị trường tài sản rủi ro, bao gồm tiền mã hóa.

Theo Mark, khi chu kỳ kinh tế chuyển sang pha mở rộng, thanh khoản toàn cầu có xu hướng cải thiện. Mô hình thường thấy là *từBitcoin(BTC) từ* dẫn dắt đà tăng đầu tiên, sau đó *từaltcoin từ* mới nổi lên với mức “lợi suất tương đối” cao hơn. Đây là quỹ đạo đã lặp lại nhiều lần trong các chu kỳ trước.

Điểm khiến Mark chú ý là các chỉ báo chu kỳ kinh tế hiện đang duy trì trên ngưỡng “50 điểm” trong nhiều tháng liên tiếp – một đặc trưng của giai đoạn mở rộng. Ông cho biết trong quá khứ từng có các pha mở rộng kéo dài từ 12 đến 24 tháng, trong đó tài sản rủi ro nhìn chung diễn biến tích cực.

Song song, Mark lưu ý trên thị trường *từaltcoin từ*, nhiều đồng đã xuất hiện nến tháng “tăng giá”, trong khi chỉ báo MACD khung tháng đang cho tín hiệu “giao cắt tăng” lần đầu tiên sau khoảng 6 năm. Đây là mẫu hình kỹ thuật thường gắn với các pha thị trường giá lên bền hơn. Ngoài ra, ông cũng đánh giá cao khả năng thị trường do *từBitcoin(BTC) từ* dẫn dắt đã hấp thụ khá tốt các cú sốc địa chính trị gần đây mà không xảy ra “sụp đổ hệ thống”.

Mark còn đề cập đến dòng tiền ngắn hạn đang âm thầm xoay chiều theo hướng hỗ trợ tài sản rủi ro, cùng với kỳ vọng về khung pháp lý tiền mã hóa ngày càng rõ ràng hơn tại các thị trường lớn. Theo ông, tổng hòa những yếu tố này tạo nên “bộ dữ liệu chu kỳ vĩ mô hợp lý, khách quan và nhất quán với lịch sử”. Dù vậy, Mark cảnh báo nhà đầu tư không nên chủ quan: “Khi mọi thứ đã quá rõ ràng, đó thường là lúc đã quá muộn.”

Ở góc độ tâm lý thị trường, công ty phân tích on-chain và mạng xã hội Santiment cho biết mức độ quan tâm trên mạng xã hội đối với *từaltcoin từ* đang ở vùng “cực thấp”. Dựa trên các dữ liệu lịch sử, Santiment chỉ ra rằng không ít lần *từaltcoin từ* bắt đầu một nhịp tăng mạnh ngay sau khi lượng nhắc tới chúng trên mạng xã hội chạm đáy. Theo quan sát này, giai đoạn mà nhà đầu tư hầu như không kỳ vọng vào *từaltcoin từ* lại thường trùng với thời điểm *từmùa altcoin từ* khởi phát, nên đôi khi có thể được diễn giải như một dạng “tín hiệu mua” mang tính nghịch lý.

Trên thực tế, trong nhịp phục hồi gần đây khi *từBitcoin(BTC) từ* tiến sát mốc 74.000 USD, một số *từaltcoin từ* đã cho thấy dấu hiệu bật tăng trở lại. Santiment dẫn ví dụ *từDogecoin(DOGE) từ* có thời điểm tăng khoảng 15% trong vòng 24 giờ, diễn ra ngay sau khi tâm lý đám đông với *từaltcoin từ* bị đánh giá là “bi quan ở mức lịch sử”. Hãng phân tích nhận định đây khó có thể là sự trùng hợp ngẫu nhiên, mà phản ánh đặc tính “ngược dòng” của thị trường tiền mã hóa: khi đám đông chán nản và rời bỏ, thị trường đôi khi lại đảo chiều tăng.

Santiment cũng nhắc rằng trong các “buồng vang” (echo chamber) trên mạng xã hội tiền mã hóa, quan điểm đa số không phải lúc nào cũng mang lại lợi nhuận tốt nhất; việc suy nghĩ nghịch chiều đám đông, nếu đi kèm quản trị rủi ro, đôi khi lại đem đến lợi thế.

bình luận: Tâm lý “kiệt quệ” và chán nản với *từaltcoin từ* thường xuất hiện gần đáy hơn là gần đỉnh. Tuy nhiên, việc coi đây là “tín hiệu mua chắc chắn” luôn tiềm ẩn rủi ro, đặc biệt trong bối cảnh các biến số vĩ mô chưa hoàn toàn ổn định.

Dù nhiều dữ liệu từ kỹ thuật, chu kỳ kinh tế đến tâm lý xã hội đều đang nghiêng về kịch bản *từmùa altcoin từ* có thể hình thành, giới phân tích cho rằng vẫn cần hết sức thận trọng. Diễn biến *từdominance của Bitcoin(BTC) từ*, xu hướng thanh khoản đô la Mỹ, khẩu vị rủi ro toàn cầu và tiến độ hoàn thiện khung pháp lý cho tài sản số đều là những biến số then chốt có thể đảo chiều rất nhanh.

Vì vậy, không ít chuyên gia nhấn mạnh nhà đầu tư nên chờ thêm tín hiệu xác nhận về một “giai đoạn tăng giá bền vững” thay vì chỉ dựa vào một vài chỉ báo đơn lẻ. *từAltcoin từ* có thể hưởng lợi mạnh nếu bối cảnh thuận lợi hội tụ, nhưng cũng có nguy cơ chịu điều chỉnh sâu hơn nếu *từBitcoin(BTC) từ* bất ngờ biến động mạnh hoặc môi trường vĩ mô chuyển xấu.