Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo *Fortune* đưa tin ngày 5 (giờ địa phương), quỹ đầu tư mạo hiểm **Andreessen Horowitz** đang chuẩn bị quay lại đường đua *từ*tiền mã hóa*từ* thông qua bộ phận chuyên trách **a16z Crypto**, bất chấp bối cảnh thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh mạnh. Trong khi tổng vốn hóa toàn thị trường đã bốc hơi hơn 2.000 tỷ USD so với đỉnh, “ông lớn” *từ*crypto VC*từ* này được cho là đang đặt cược sớm cho chu kỳ tiếp theo.
Nguồn tin giấu tên cho biết a16z Crypto đang xúc tiến huy động khoảng 2 tỷ USD cho quỹ *từ*crypto*từ* thứ 5, với mục tiêu hoàn tất gọi vốn vào giữa năm 2026. Con số này thấp hơn đáng kể so với quỹ 4,5 tỷ USD được lập vào năm 2022, nhưng giới phân tích nhận định đây là chiến lược rút ngắn chu kỳ huy động để linh hoạt hơn trước sự thay đổi nhanh chóng của “narrative” trong thị trường *từ*tiền mã hóa*từ*.
Hiện bối cảnh thị trường không thực sự thuận lợi cho các quỹ mạo hiểm. Theo số liệu được *Fortune* trích dẫn, tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa đã giảm từ khoảng 4.400 tỷ USD vào đầu tháng 10 năm ngoái xuống thấp hơn ít nhất 2.000 tỷ USD. Đà điều chỉnh kéo dài khiến tâm lý rót vốn vào startup blockchain bị chùng lại, định giá sụt giảm, vòng gọi vốn mới khó chốt hơn, đặc biệt ở các dự án giai đoạn tăng trưởng.
a16z Crypto hiện do Chris Dixon dẫn dắt. Trong cuốn sách “Read Write Own” phát hành năm 2024, Dixon đưa ra tầm nhìn về một “Web3” – internet *từ*phi tập trung*từ* vận hành nhờ các ứng dụng blockchain. Tuy vậy, hiệu quả đầu tư thực tế của quỹ bị đánh giá là không đồng đều. Điển hình, dự án mạng xã hội phi tập trung Farcaster – từng được xem là một trong những “ngôi sao” của mảng social trên blockchain – đã bán hạ tầng vào tháng 1 vừa qua và hoàn trả khoảng 180 triệu USD cho nhà đầu tư, cho thấy không phải khoản đặt cược nào cũng mang lại “câu chuyện tăng trưởng” như kỳ vọng.
"bình luận" Việc a16z thu nhỏ quy mô quỹ nhưng rút ngắn chu kỳ gọi vốn có thể hiểu là nỗ lực thích nghi với một thị trường có biến động cực lớn, nơi các trend từ DeFi, NFT, GameFi đến memecoin liên tục lên xuống chỉ trong vài quý. Giai đoạn này, quỹ dường như muốn giữ “đạn dược” linh hoạt hơn, vừa đủ lớn để dẫn dắt vòng gọi vốn, nhưng không khóa vốn LP trong các chiến lược quá dài và khó đoán.
Trong khi đó, xu hướng chung của các *từ*quỹ đầu tư tiền mã hóa*từ* đang dần dịch chuyển. Ở Phố Wall, mối quan tâm hiện nay tập trung vào *từ*stablecoin*từ*, *từ*token hóa tài sản thực (RWA)*từ* và các sản phẩm tài chính số hóa. Nhiều VC crypto chủ động đi theo chiều gió này, một phần để tiến gần hơn tới nhu cầu từ định chế tài chính truyền thống, phần khác để giảm phụ thuộc vào các chu kỳ đầu cơ thuần túy của coin/token.
Một bộ phận khác lại chọn “bước chân ra ngoài crypto”. Kyle Samani, đồng sáng lập Multicoin Capital, từng tuyên bố vào tháng 2 rằng ông sẽ rút khỏi vai trò điều hành thường nhật để tìm kiếm cơ hội ở các lĩnh vực công nghệ mới như AI, công nghệ kéo dài tuổi thọ (longevity) và robot. Cùng thời điểm, quỹ Paradigm cũng được cho là đang kêu gọi một quỹ mới quy mô khoảng 1,5 tỷ USD (tính đến cuối tháng 2), với phạm vi đầu tư mở rộng sang AI và robotics, thay vì chỉ thuần túy tập trung vào blockchain như những năm trước.
Andreessen Horowitz cũng không còn giữ lập trường “chỉ crypto”. Tháng 1, công ty cho biết đã huy động hơn 15 tỷ USD cho các quỹ mới nhằm rót vốn vào những công nghệ cốt lõi “bảo vệ tương lai nước Mỹ”, trong đó AI và *từ*crypto*từ* được nêu tên song song. Bên cạnh đó là các mảng như sinh học, y tế, quốc phòng, an ninh công cộng, giáo dục và giải trí – những lĩnh vực được đánh giá sẽ hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng tự động hóa và số hóa tiếp theo.
"bình luận" Diễn biến này cho thấy bức tranh rộng hơn: crypto đang được đặt cạnh những “siêu chủ đề” như AI, chứ không còn là trung tâm duy nhất của dòng vốn đầu cơ công nghệ cao. Các quỹ lớn phải chứng minh với nhà đầu tư góp vốn (LP) rằng họ có khả năng bắt đúng xu hướng tăng trưởng trong 5–10 năm tới, nên việc “đa dạng hóa” sang AI, robot, sinh học là bước đi gần như bắt buộc.
Mới đây, a16z tiếp tục nhấn mạnh rằng tới năm 2026, hai chủ đề nổi bật nhất sẽ là AI và *từ*tiền mã hóa*từ*. Ở góc độ AI, quỹ dự báo các mô hình trí tuệ nhân tạo sẽ tự động hóa mạnh mẽ mảng an ninh mạng, đồng thời hình thành những “chợ ứng dụng mô hình” vận hành như một dạng App Store mới cho AI. Trong lĩnh vực *từ*crypto*từ*, a16z cho rằng quyền riêng tư sẽ trở thành “hào lũy” cạnh tranh quan trọng nhất, khi các giao dịch và dữ liệu tài chính trên blockchain đòi hỏi mức bảo mật cao hơn. Thị trường dự đoán (prediction market) có khả năng trở nên “lớn hơn, rộng hơn, thông minh hơn”, còn stablecoin sẽ gắn kết sâu hơn với hệ thống ngân hàng – tài chính truyền thống.
Dù vậy, ít nhất trong ngắn hạn, dòng vốn mạo hiểm đổ vào *từ*startup tiền mã hóa*từ* vẫn đang chậm lại rõ rệt. Số liệu từ DeFiLlama cho thấy tổng giá trị gọi vốn của các dự án crypto trong tháng 2 chỉ đạt khoảng 895 triệu USD, giảm gần 40% so với mức 1,47 tỷ USD của tháng 1. So với cùng kỳ tháng 2 năm ngoái, con số này cũng thấp hơn đôi chút so với mốc khoảng 1 tỷ USD. Một thống kê khác cho thấy tổng vốn đầu tư mạo hiểm vào mảng crypto đã giảm tới 77% kể từ sau tháng 10.
"bình luận" Khi *từ*tiền mã hóa*từ* rơi vào giai đoạn điều chỉnh sâu, nhà đầu tư mạo hiểm thường trở nên chọn lọc hơn: ít thương vụ, giá trị mỗi thương vụ nhỏ hơn, ưu tiên đội ngũ có track record mạnh, infra có doanh thu thực hoặc mảng hạ tầng phục vụ stablecoin, RWA, và ứng dụng liên quan đến AI. Điều này khiến nhiều dự án “thuần token” hoặc chỉ có narrative nhưng thiếu mô hình kinh doanh thực tế gặp khó khi gọi vốn.
Trong bối cảnh đó, giới phân tích cho rằng việc a16z Crypto chủ động xúc tiến quỹ mới mang đậm tính “đặt chỗ sớm” cho chu kỳ tiếp theo. Ở thị trường giá xuống, định giá các đội ngũ chất lượng và công nghệ nền tảng thường dễ chịu hơn, tạo cơ hội cho những quỹ có tầm nhìn dài hạn gom được tài sản tốt với chi phí thấp, chờ đến khi thanh khoản và tâm lý thị trường phục hồi.
Tuy nhiên, một xu hướng lớn có vẻ sẽ còn kéo dài: trọng tâm đầu tư của *từ*crypto VC*từ* đang phân tán dần sang stablecoin, RWA và đặc biệt là AI. Đối với Andreessen Horowitz cũng như nhiều quỹ khác, bài toán đặt ra không còn là “có đầu tư crypto hay không”, mà là tìm được điểm cân bằng giữa các mảng như AI, hạ tầng dữ liệu, bảo mật, DeFi, RWA và các use case mới trên blockchain – nơi *từ*tiền mã hóa*từ* dần trở thành một phần của bức tranh công nghệ rộng hơn, thay vì một “vũ trụ riêng” tách biệt như trước.
Bình luận 0