Circle(CIRCLE) báo cáo quý 4/2025 bùng nổ: USDC(USDC) tăng 72%, giao dịch on-chain vọt 247%, chuẩn bị ra mắt mainnet Arc

Theo Circle công bố, quý 4 năm 2025 ghi nhận bước nhảy vọt về *từ stablecoin*, *từ USDC* và *từ tiền mã hóa* cả ở khía cạnh *từ khối lượng lưu hành* lẫn *từ giao dịch on-chain*. Sự bùng nổ nhu cầu thanh toán, bù trừ bằng “đô la số” giúp doanh thu và biên lợi nhuận cốt lõi của công ty cải thiện rõ rệt, củng cố đánh giá rằng *từ USDC* đang trở lại vị thế “hạ tầng trọng yếu” trong hệ sinh thái *từ tiền mã hóa*.

Theo Circle, tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, lượng *từ USDC* lưu hành đạt 75,3 tỉ USD (khoảng 110.540 tỉ đồng), tăng 72% so với cùng thời điểm một năm trước. Trong cùng quý, tổng giá trị giao dịch on-chain (trên blockchain) đạt 11.900 tỉ USD (khoảng 1.746.920 tỉ đồng), tăng tới 247% chỉ trong một năm. Với vị thế là một trong những đồng *từ stablecoin* neo theo USD có vốn hóa lớn nhất thị trường, đà tăng này được cho là đến từ cả nhu cầu thanh khoản trên sàn giao dịch, lẫn sự mở rộng sử dụng trong thanh toán doanh nghiệp và các hoạt động tài chính on-chain (DeFi).

Theo CoinDesk đưa tin ngày 20 tháng 1 năm 2026 (giờ địa phương), *từ Circle* cho biết tổng doanh thu và thu nhập từ dự trữ (revenue and reserve income) quý 4 năm 2025 đạt 770 triệu USD (khoảng 11.303 tỉ đồng), tăng 77% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng từ hoạt động liên tục đạt 133 triệu USD (khoảng 1.952 tỉ đồng), tăng thêm 129 triệu USD so với năm trước. Chỉ số EBITDA điều chỉnh – thước đo lợi nhuận tương đương lợi nhuận hoạt động trước khấu hao – đạt 167 triệu USD (khoảng 2.452 tỉ đồng), tương đương mức tăng 412%.

Ở góc nhìn cả năm, doanh thu và thu nhập từ dự trữ năm tài chính 2025 của *từ Circle* đạt 2,7 tỉ USD (khoảng 39.636 tỉ đồng), tăng 64% so với năm 2024. Tuy vậy, công ty ghi nhận khoản lỗ ròng 70 triệu USD (khoảng 1.028 tỉ đồng), đảo chiều so với mức lãi 157 triệu USD (khoảng 2.305 tỉ đồng) của năm trước. Circle lý giải nguyên nhân chính là do chi phí trả bằng cổ phiếu lên tới 424 triệu USD (khoảng 6.224 tỉ đồng), được ghi nhận khi các điều kiện “vesting” liên quan tới quá trình chuẩn bị IPO được đáp ứng.

Đồng sáng lập kiêm CEO Circle, Jeremy Allaire (Jeremy Allaire), nhấn mạnh trong buổi công bố kết quả kinh doanh rằng ngày càng nhiều doanh nghiệp, nhà phát triển và cơ quan công quyền đang tích hợp “đô la số” vào các quy trình thanh toán thực, quản lý ngân quỹ (treasury) và tài chính on-chain, qua đó thúc đẩy *từ USDC* được chấp nhận rộng rãi trên toàn cầu. Ông cho biết thêm, mức độ tham gia trên toàn bộ nền tảng đều mạnh, đồng thời ghi nhận tiến triển hướng tới việc ra mắt mainnet Arc, tăng trưởng khối lượng giao dịch trên Circle Payments Network (CPN), cũng như đà phát triển của các đồng stablecoin neo theo euro EURC và USYC.

Bên cạnh kết quả tài chính, *từ Circle* cũng nhấn mạnh bước tiến trong mảng hạ tầng và thanh toán. Với mạng Arc – public testnet mà công ty đang xây dựng – Circle cho biết đã thu hút hơn 100 đơn vị tham gia, bao gồm ngân hàng, tổ chức trên thị trường vốn, doanh nghiệp tài sản số, công ty thanh toán và công ty công nghệ. Tính đến ngày 20 tháng 2 năm 2026, testnet Arc vận hành với tỉ lệ uptime gần như 100%, thời gian hoàn tất giao dịch (finality) khoảng 0,5 giây, với trung bình 2,3 triệu giao dịch mỗi ngày trong 30 ngày gần nhất. Tổng số giao dịch tích lũy kể từ khi ra mắt đã vượt 166 triệu. Công ty khẳng định Arc đang bám sát lộ trình để ra mắt mainnet trong năm nay.

Mảng thanh toán của Circle – Circle Payments Network – cũng tiếp tục mở rộng. Mạng lưới hiện có 55 tổ chức tài chính đã tham gia, trong khi 74 tổ chức khác đang trong quá trình thẩm định đủ điều kiện. Dựa trên hoạt động 30 ngày gần nhất, khối lượng giao dịch quy đổi theo năm của mạng lưới này đạt 5,7 tỉ USD (khoảng 8.676 tỉ đồng). Về hợp tác, Circle nhắc đến các đối tác như Visa(V), Intuit(INTU), chính phủ Bermuda (Government of Bermuda) và nền tảng dự đoán Polymarket. Bên cạnh đó, công ty cũng cho biết đã nhận được “chấp thuận có điều kiện” từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Mỹ (OCC) cho kế hoạch thành lập ngân hàng ủy thác quốc gia (national trust bank).

bình luận Các số liệu mới cho thấy đà tăng của *từ USDC* không chỉ đến từ *từ vốn hóa* hay *từ lượng token lưu hành*, mà còn từ “tần suất giao dịch” và “mức độ sử dụng thực tế” trong thanh toán và tài chính on-chain. Trong bối cảnh *từ stablecoin* chịu tác động mạnh từ thay đổi về quy định, lãi suất và hạ tầng thanh toán, giới phân tích cho rằng khả năng *từ Circle* giảm phụ thuộc vào thu nhập từ dự trữ, đồng thời mở rộng nguồn thu từ mạng lưới thanh toán và hạ tầng on-chain, sẽ là yếu tố then chốt quyết định vị thế của *từ USDC* trong chu kỳ phát triển mới của thị trường *từ tiền mã hóa*.