Thanh khoản Bitcoin(BTC) trên Binance tăng trở lại, cảnh báo giai đoạn biến động giá mạnh

**비트코인(BTC)** đi ngang suốt tháng 2 nhưng lực mua đã xuất hiện trở lại trong 24 giờ gần đây, làm dấy lên kỳ vọng *phản ứng kỹ thuật ngắn hạn*. Tuy vậy, dữ liệu on-chain cho thấy bối cảnh hiện tại phù hợp với kịch bản *biến động mạnh do thay đổi thanh khoản trên sàn* hơn là một chu kỳ tăng giá bền vững của **Bitcoin(BTC)**.

Theo CryptoQuant Quicktake, nhóm phân tích Arab Chain cho biết lượng **Bitcoin(BTC)** thuộc nhóm *“nguồn cung thanh khoản (liquid supply)”* trên Binance đang tăng nhanh trở lại. Nguồn cung thanh khoản là phần **Bitcoin(BTC)** trên sàn có thể được đem giao dịch ngay, trong khi *“nguồn cung phi thanh khoản (illiquid supply)”* là lượng coin hầu như không di chuyển, thường gắn với ý định nắm giữ dài hạn. Phân tích này dựa trên mô hình dữ liệu “BTC Binance Liquid Vs Illiquid Supply Model”.

Theo Arab Chain, Binance hiện nắm khoảng 670.000 **Bitcoin(BTC)**. Trong đó, nguồn cung thanh khoản vào khoảng 83.000 BTC, còn nguồn cung phi thanh khoản xấp xỉ 587.000 BTC, tương ứng tỷ lệ thanh khoản khoảng 12%. Tỷ trọng nguồn cung thanh khoản được đánh giá là đã quay về vùng từng được quan sát trong giai đoạn gần đầu năm 2024.

Điểm đáng chú ý là dù nguồn cung thanh khoản đang tăng, phần lớn **Bitcoin(BTC)** trên Binance vẫn thuộc nhóm *phi thanh khoản*. Điều này cho thấy ngay cả khi tài sản nằm trong ví sàn, phần nhiều vẫn mang tính chất nắm giữ dài hạn, ít có xu hướng dịch chuyển trong ngắn hạn. Môi trường mà *nguồn cung phi thanh khoản vượt xa nguồn cung thanh khoản* thường đồng nghĩa:

- Lực bán tức thời bị giới hạn do không có quá nhiều “hàng chờ bán” sẵn sàng tung ra thị trường.

- Lực nắm giữ dài hạn đóng vai trò “đệm” hỗ trợ, giúp giảm xác suất xuất hiện các cú lao dốc quá mạnh của giá.

Arab Chain nhận định, vì tỷ lệ *nguồn cung thanh khoản* vẫn khá nhỏ so với tổng lượng **Bitcoin(BTC)** trên Binance, nên đang tồn tại một thế cân bằng giữa áp lực bán ngắn hạn và lực giữ chặt từ các nhà đầu tư dài hạn. Nói cách khác, cấu trúc thị trường **Bitcoin(BTC)** trên Binance hiện vẫn bị chi phối bởi nhóm nhà đầu tư ít giao dịch hơn là dòng coin xoay vòng liên tục.

Dù vậy, xu hướng nguồn cung thanh khoản tăng đều trở lại lên vùng của năm 2024 không thể xem nhẹ. Thông thường, *nguồn cung thanh khoản tăng* khi hoạt động giao dịch mang tính đầu cơ gia tăng, còn khi thị trường lắng xuống hoặc giới đầu tư tái cơ cấu vị thế, chỉ báo này có xu hướng giảm.

Trong bối cảnh hiện tại, việc nguồn cung thanh khoản tăng không nhất thiết là *tín hiệu bán tháo*, nhưng lại cho thấy các trader đang chủ động chuẩn bị cho khả năng *biến động giá mạnh hơn trong ngắn hạn*. Đặc biệt, khi rủi ro địa chính trị khiến khẩu vị rủi ro toàn thị trường trở nên nhạy cảm, sự thay đổi trong lượng **Bitcoin(BTC)** có thể giao dịch ngay trên sàn dễ trở thành chất xúc tác làm giá dao động mạnh hơn.

"bình luận" Diễn biến nguồn cung trên sàn không nói rõ “giá sẽ tăng hay giảm”, nhưng thường báo hiệu “giá sẽ biến động nhiều hơn”. Với **Bitcoin(BTC)**, giai đoạn thanh khoản trên sàn tăng sau một thời gian đi ngang thường đi kèm các cú phá vỡ biên độ (breakout) theo cả hai hướng.

Điểm cần theo dõi sắp tới khá rõ ràng:

- Nếu *nguồn cung thanh khoản tăng* và thực sự trở thành *lực bán thực tế*, thị trường **Bitcoin(BTC)** nhiều khả năng bước vào pha *phân phối (distribution)*, nơi nhà đầu tư bắt đầu chốt lời và phân phối coin ra thị trường.

- Nếu lượng **Bitcoin(BTC)** mới trở nên thanh khoản được *hấp thụ trọn* bởi lực mua, giá **Bitcoin(BTC)** vẫn có cơ hội tiếp tục quá trình hồi phục.

Tại thời điểm bài viết được trích dẫn, **Bitcoin(BTC)** giao dịch quanh 67.604 USD, tăng khoảng 2,97% trong 24 giờ, tương đương khoảng 99,51 triệu đồng mỗi BTC (theo tỷ giá 1 USD = 1.472,50 KRW được quy đổi). "bình luận" Trong bối cảnh nguồn cung phi thanh khoản vẫn chi phối, hướng đi tiếp theo của **Bitcoin(BTC)** sẽ phụ thuộc nhiều vào việc thị trường có đủ lực cầu để hấp thụ phần thanh khoản mới trên sàn hay không.