Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Michael Saylor nâng “từ STRC” để tiếp tục gom “từ Bitcoin(BTC)” bằng vốn “từ ưu đãi”
Theo CoinDesk đưa tin ngày 2 tháng 3 (giờ địa phương), Chủ tịch Michael Saylor của Strategy đã tiếp tục điều chỉnh cấu trúc vốn để phục vụ chiến lược gom “từ Bitcoin(BTC)”. Công cụ trung tâm vẫn là cổ phiếu ưu đãi “từ STRC (Stretch)”, với bước đi mới nhất là nâng thêm lãi suất cổ tức nhằm thu hút dòng tiền nhà đầu tư trong bối cảnh giá “từ Bitcoin(BTC)” đang điều chỉnh sâu.
“từ STRC” tăng cổ tức lên 11,5% từ tháng 3/2026, trả lãi hằng tháng
Theo cập nhật trên trang chủ Strategy công bố hôm thứ Sáu (giờ địa phương), lãi suất cổ tức của “từ STRC” trong kỳ tháng 3/2026 sẽ được nâng từ 11,25% lên 11,50%. Trước đó, Chủ tịch Michael Saylor đã hé lộ thông tin này trên mạng xã hội vào Chủ nhật.
“từ STRC” là cổ phiếu “ưu đãi vĩnh viễn” (perpetual preferred stock), không có ngày đáo hạn bắt buộc. Điều này đồng nghĩa Strategy không có nghĩa vụ phải mua lại cổ phiếu vào một thời điểm cố định, đổi lại, lãi suất cổ tức được phép điều chỉnh theo từng tháng.
Theo giải thích của Strategy, “tỷ lệ cổ tức của ‘từ STRC’ được điều chỉnh hàng tháng nhằm giữ giá giao dịch xoay quanh mệnh giá 100 USD/cổ phiếu, đồng thời giảm biến động giá trên thị trường thứ cấp”. Cổ tức được chi trả hằng tháng, với ngày thanh toán kế tiếp rơi vào 31 tháng 3.
“bình luận”: Mô hình “ưu đãi vĩnh viễn, chia cổ tức hằng tháng, lãi suất linh hoạt” biến “từ STRC” thành công cụ lai giữa trái phiếu lợi suất cao và cổ phiếu ưu đãi, phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm dòng tiền đều đặn nhưng chấp nhận rủi ro doanh nghiệp gắn với “từ Bitcoin(BTC)”.
Chiến lược xoay trục: từ “từ cổ phiếu thường” sang “từ cổ phiếu ưu đãi”
Động thái nâng cổ tức “từ STRC” diễn ra song song với việc Strategy điều chỉnh trục huy động vốn cho chiến lược gom “từ Bitcoin(BTC)”. Thay vì tiếp tục pha loãng “từ cổ phiếu thường” trên thị trường chứng khoán, ban lãnh đạo đang ưu tiên kênh “từ cổ phiếu ưu đãi” để tài trợ cho các đợt mua vào mới.
Trong cuộc họp với nhà đầu tư hồi tháng 2, Tổng giám đốc Phong Le cho biết Strategy đang “chuyển trục” (pivot) khỏi việc phát hành thêm cổ phiếu thường để dồn nguồn lực vào cấu trúc cổ phiếu ưu đãi như “từ STRC”.
Ông Phong Le nhấn mạnh: “Năm ngoái, thông qua Stretch và các cấu trúc cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, chúng tôi đã huy động được khoảng 7 tỷ USD, tương đương 33% quy mô toàn thị trường cổ phiếu ưu đãi”. Theo ông, trong năm nay, các cấu trúc ưu đãi tương tự sẽ trở thành “một trong những sản phẩm huy động vốn quan trọng nhất” của Strategy.
“Chúng tôi đã bắt đầu chuyển dịch trục từ ‘từ vốn cổ phần thường (equity capital)’ sang ‘từ vốn cổ phần ưu đãi’, và kỳ vọng việc sử dụng vốn dạng này sẽ giúp tối ưu chi phí và hạn chế pha loãng cổ phiếu đối với cổ đông hiện hữu”, CEO Strategy nói thêm.
“bình luận”: Việc giảm phụ thuộc vào “từ cổ phiếu thường” giúp Strategy tránh áp lực pha loãng trong bối cảnh giá cổ phiếu đã giảm mạnh. Đổi lại, doanh nghiệp chấp nhận chi trả mức “từ cổ tức” cao hơn cho nhà đầu tư “từ STRC”, coi đó như chi phí vốn để tiếp tục duy trì chiến lược “long Bitcoin” quy mô lớn.
Giá “từ Bitcoin(BTC)” giảm 23,2% từ đầu năm, cổ phiếu doanh nghiệp “Bitcoin hóa” cùng chịu áp lực
Dù liên tục gom thêm “từ Bitcoin(BTC)”, Strategy vẫn đang xoay sở trong bối cảnh thị trường điều chỉnh kéo dài. Từ đầu năm đến nay, giá “từ Bitcoin(BTC)” đã giảm 23,2%, xóa bỏ phần đáng kể mức tăng mạnh trước đó.
Cùng chiều, ETF Bitwise Bitcoin Standard Corporations (OWNB) – quỹ mô phỏng diễn biến giá cổ phiếu các công ty niêm yết nắm giữ lượng lớn “từ Bitcoin(BTC)” – cũng giảm khoảng 16,1% trong cùng giai đoạn. Diễn biến này phản ánh tâm lý nhà đầu tư vẫn còn thận trọng với nhóm doanh nghiệp áp dụng chiến lược “kho bạc Bitcoin” ở quy mô lớn.
“bình luận”: Khi “từ Bitcoin(BTC)” bước vào nhịp điều chỉnh, mô hình coi BTC như tài sản dự trữ chiến lược sẽ tự động khuếch đại biến động của giá cổ phiếu, do nhà đầu tư bắt đầu định giá lại toàn bộ “rổ rủi ro” gắn với tài sản số.
Lỗ ròng 12,4 tỷ USD quý IV/2025, cổ phiếu Strategy rơi hơn 75% từ đỉnh
Theo báo cáo tài chính công bố đầu tháng 2, Strategy ghi nhận khoản lỗ ròng 12,4 tỷ USD trong quý IV/2025. Phần lớn con số này đến từ các khoản lỗ ghi nhận trên sổ sách (mark-to-market) liên quan đến danh mục “từ Bitcoin(BTC)”, khi giá thị trường thấp hơn nhiều so với giá trị đã mua vào.
Ngay sau khi công bố, áp lực bán đã nhanh chóng chi phối cổ phiếu Strategy. Giá cổ phiếu có phiên lao dốc hơn 13% chỉ trong một ngày, rơi về vùng quanh 107 USD/cổ phiếu.
Về doanh thu, Strategy báo cáo đạt khoảng 123 triệu USD trong quý, tăng 1,9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy vậy, tốc độ tăng trưởng doanh thu từ mảng kinh doanh cốt lõi không đủ bù đắp tâm lý bi quan xoay quanh các khoản lỗ liên quan đến “từ Bitcoin(BTC)”.
Cổ phiếu thường Strategy từng chạm đỉnh trong phiên giao dịch tháng 11 năm 2024 ở mức khoảng 543 USD/cổ phiếu, nhưng sau đó bước vào xu hướng giảm kéo dài, lùi xuống dưới mốc 300 USD vào tháng 2 năm 2025. Tính đến phiên giao dịch ngày thứ Sáu gần nhất, cổ phiếu đóng cửa ở 129,50 USD/cổ phiếu, tương đương mức giảm khoảng 75% so với đỉnh tháng 11/2024.
“bình luận”: Với mức giảm hơn 3/4 giá trị từ đỉnh, thị trường đang chiết khấu khá mạnh rủi ro xoay quanh chiến lược “Bitcoin hóa bảng cân đối kế toán” của Strategy. Trong bối cảnh đó, việc dùng “từ cổ phiếu ưu đãi” để huy động vốn được xem là lựa chọn ít gây tổn thương thêm cho cổ đông phổ thông, nhưng lại làm dày thêm nghĩa vụ chi trả cổ tức cố định trong tương lai.
Giá vốn “từ Bitcoin(BTC)” 76.020 USD, tiếp tục gom thêm dù đang “lỗ trên sổ sách”
Theo dữ liệu do Strategy công bố, giá mua bình quân “từ Bitcoin(BTC)” của công ty hiện vào khoảng 76.020 USD/BTC. Mức này cao hơn đáng kể so với giá thị trường hiện tại, khiến danh mục BTC của Strategy đang trong trạng thái “lỗ chưa thực hiện” khá lớn.
Bất chấp điều đó, chiến lược gom thêm vẫn không hề chậm lại. Trong tuần có ngày 16 tháng 2, Strategy đã mua thêm 592 “từ Bitcoin(BTC)” với tổng giá trị hơn 39,8 triệu USD. Sau giao dịch này, tổng lượng “từ Bitcoin(BTC)” nắm giữ của công ty tăng lên 717.722 BTC và đánh dấu “lần mua BTC thứ 100” trong lịch sử hoạt động.
“bình luận”: Việc tiếp tục gia tăng vị thế ở vùng giá thấp hơn giá vốn bình quân cho thấy Strategy đang nhất quán với tầm nhìn dài hạn, coi “từ Bitcoin(BTC)” là tài sản dự trữ chiến lược thay thế tiền mặt. Tuy nhiên, điều này cũng đồng nghĩa doanh nghiệp ngày càng “đồng pha” với biến động thị trường tiền mã hóa, ít dư địa phòng thủ nếu chu kỳ điều chỉnh kéo dài hơn dự kiến.
“từ STRC” nâng cổ tức: mở rộng “hộp công cụ” tài trợ chiến lược “Bitcoin hóa”
Trong bối cảnh “từ Bitcoin(BTC)” biến động mạnh và giá cổ phiếu thường Strategy suy yếu, các sản phẩm như “từ STRC” – cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, lãi suất cổ tức điều chỉnh hàng tháng – đang đóng vai trò như một “van an toàn” cho nhu cầu huy động vốn.
Bằng cách tăng lãi suất cổ tức lên 11,5% cho kỳ tháng 3/2026, Strategy kỳ vọng có thể thu hút thêm nhà đầu tư chấp nhận đánh đổi rủi ro thị trường tiền mã hóa để lấy dòng tiền định kỳ cao hơn mặt bằng lãi suất thông thường.
“bình luận”: Nếu tâm lý ưa rủi ro quay trở lại và “từ Bitcoin(BTC)” phục hồi, chiến lược “ưu đãi trung tâm → gom thêm BTC” có thể mang lại đòn bẩy lợi nhuận lớn cho Strategy. Ngược lại, nếu thị trường tiếp tục điều chỉnh sâu, doanh nghiệp sẽ cùng lúc đối mặt với áp lực lỗ chưa thực hiện trên danh mục “từ Bitcoin(BTC)” và nghĩa vụ chi trả cổ tức cao cho nhà đầu tư “từ STRC”.
Trong kịch bản đó, việc duy trì cân bằng giữa “từ cổ phiếu thường”, “từ cổ phiếu ưu đãi” và mức đòn bẩy tài chính sẽ quyết định liệu chiến lược “Bitcoin hóa bảng cân đối kế toán” của Strategy có thể trụ vững qua chu kỳ biến động mới của “từ Bitcoin(BTC)” hay không.
Bình luận 0