Anh đẩy nhanh khung quy định stablecoin với sandbox FCA, nhắm hoàn thiện quản lý tiền mã hóa vào năm 2027

Theo Cơ quan quản lý tài chính Anh **“FCA”** đưa tin ngày 26 (giờ địa phương), cơ quan này đã lựa chọn 4 doanh nghiệp tham gia chương trình thử nghiệm thực tế cho dịch vụ **“stablecoin”** trước khi chính thức áp dụng khung **“quy định stablecoin”** mới. Mục tiêu là kiểm soát rủi ro thị trường nhưng vẫn thu thập đủ dữ liệu để hoàn thiện bộ quy tắc cuối cùng cho hoạt động thanh toán, bù trừ và giao dịch tài sản số tại Anh.

Theo FCA ngày 26 (giờ địa phương), 4 doanh nghiệp được chọn vào “regulatory sandbox” – chương trình thử nghiệm có kiểm soát dành cho **“dịch vụ stablecoin”** – gồm Monee Financial Technologies, ReStabilise, Revolut và VVTX. Đây là 4 trong số 20 ứng viên nộp hồ sơ. Trong khuôn khổ sandbox, các công ty sẽ triển khai thử nghiệm ở quy mô giới hạn trong môi trường giao dịch thực, tập trung vào các mảng thanh toán (payments), thanh toán và bù trừ giữa các tổ chức (wholesale settlements) và giao dịch tài sản số (digital asset trading).

Giám đốc mảng thanh toán và tài sản số của FCA, ông Matthew Long, nhấn mạnh cơ quan này muốn bảo đảm các tổ chức phát hành **“stablecoin”** tại Anh có thể trở thành đối tác “đáng tin cậy” trong ba hoạt động: thanh toán, thanh toán bù trừ và giao dịch. **Stablecoin** là loại tiền mã hóa được thiết kế neo giá vào tiền pháp định hoặc tài sản ổn định khác nhằm giảm biến động. Khi được đưa vào khuôn khổ **“quy định tài chính chính thống”**, loại tài sản này có thể nhanh chóng mở rộng điểm chạm với hạ tầng tài chính truyền thống, nên luôn là tâm điểm giám sát của cơ quan quản lý.

Trong sandbox, các doanh nghiệp được phép vận hành dịch vụ **“stablecoin”** ở phạm vi hạn chế, đổi lại phải tuân thủ các biện pháp an toàn pháp lý nghiêm ngặt và chia sẻ đầy đủ dữ liệu vận hành, phản hồi từ thị trường cho FCA. Những dữ liệu thực tế này sẽ là cơ sở để FCA ra quyết định chính sách cuối cùng. Theo kế hoạch, giai đoạn thử nghiệm sẽ bắt đầu từ quý 1 năm 2026.

FCA cho biết kết quả từ sandbox sẽ là một trong những căn cứ quan trọng để định hình “khung **quy định stablecoin** cuối cùng” của Anh, dự kiến hoàn thiện trong năm nay. Song song với **quy định stablecoin**, Anh cũng đang từng bước đưa toàn bộ thị trường tiền mã hóa vào khuôn khổ pháp lý. Cơ quan quản lý dự kiến mở “cổng cấp phép crypto” (authorization gateway) vào tháng 9 và đặt mục tiêu áp dụng đầy đủ các yêu cầu **“quy định tiền mã hóa”** vào tháng 10 năm 2027.

Thời gian qua, FCA đã tiến hành nhiều cuộc tham vấn công khai liên quan đến phát hành token (token issuance), yêu cầu về lưu ký (custody), chuẩn mực an toàn tài chính (prudential standards) cũng như cơ chế phòng chống “lạm dụng thị trường” (market abuse) như thao túng giá và làm rối loạn trật tự giao dịch. Các nội dung này sẽ được tổng hợp trong một loạt tuyên bố chính sách (policy statements) dự kiến công bố vào mùa hè năm nay.

Chương trình sandbox về **“stablecoin”** được kỳ vọng sẽ trở thành “bài test thực tế” cho các vấn đề như quản lý tài sản bảo chứng, quy trình mua lại/hoàn tiền (redemption) và rủi ro vận hành khi stablecoin được sử dụng rộng rãi như một phương tiện thanh toán.

bình luận: Quyết định đẩy nhanh thiết kế khung **quy định stablecoin** của Anh diễn ra trong bối cảnh các nền kinh tế lớn khác cũng gấp rút hoàn thiện luật chơi cho **stablecoin** và **tiền mã hóa**. Nhiều ý kiến cho rằng London đang muốn tận dụng cơ hội này để củng cố lợi thế cạnh tranh của mình trong lĩnh vực tài chính số toàn cầu.

Với lộ trình sandbox, mở “cổng cấp phép crypto” và mục tiêu áp dụng toàn diện quy định vào năm 2027, Anh đang phát đi tín hiệu rõ ràng rằng thị trường **tiền mã hóa** – trong đó có **stablecoin** – sẽ không đứng ngoài hệ thống tài chính chính thức, mà được quản lý bằng một bộ **quy định tiền mã hóa** và **quy định stablecoin** chặt chẽ nhưng có tính thực tiễn cao, dựa trên dữ liệu từ thử nghiệm thực tế.