Hashrate Bitcoin(BTC) phục hồi hình chữ V, thợ đào đặt cược vào kịch bản giá tăng trở lại

Theo CoinDesk đưa tin ngày 6 tháng 2 (giờ địa phương), **“비트코인 해시레이트 ‘V자 반등’”** đang trở thành tâm điểm chú ý của thị trường khi *từ*Bitcoin(BTC)*từ* ghi nhận mức phục hồi sức mạnh mạng lưới cực nhanh sau cú sốc điều chỉnh đầu năm. Dù giai đoạn giảm giá đầu tháng 1 đã buộc nhiều đơn vị đào nhỏ lẻ phải rời bỏ cuộc chơi, phần còn lại của mạng lưới lại tăng công suất, thể hiện kỳ vọng rõ rệt vào kịch bản *từ*giá Bitcoin*từ* sẽ sớm tái lập xu hướng tăng. Trong khi vùng 60.000 USD vẫn đang đóng vai trò hỗ trợ, tâm lý chung của thợ đào có xu hướng nghiêng về phía “đặt cược cho kịch bản đi lên”.

Theo dữ liệu thị trường, đợt điều chỉnh vừa qua không hề nhẹ. *Từ*Giá Bitcoin*từ* trượt từ khu vực 90.000 USD về sát 60.000 USD vào ngày 6 tháng 2, kéo theo làn sóng rút vốn và đóng vị thế trên nhiều mảng. Các quỹ ETF *từ*Bitcoin giao ngay*từ* chứng kiến khoảng 544 triệu USD bị rút chỉ trong một ngày, trong khi thị trường phái sinh chịu cú “thanh lý dây chuyền” với quy mô 2 tỷ USD vị thế bị buộc đóng. Trong bối cảnh đó, *từ*độ khó khai thác Bitcoin*từ* ghi nhận mức điều chỉnh giảm mạnh nhất kể từ sau lệnh cấm đào tại Trung Quốc năm 2021 – một dạng “đầu hàng (capitulation)” điển hình, khi các thợ đào yếu thế buộc phải tắt máy rút lui vì không còn hiệu quả kinh tế.

Tuy nhiên, nỗi sợ về một chu kỳ giảm sâu kéo dài đã kết thúc nhanh hơn dự đoán. *Từ*Hashrate Bitcoin*từ* sau cú sụt mạnh đã bật ngược trở lại, tạo thành mô hình “phục hồi hình chữ V” trên biểu đồ. Các mỏ lớn như Foundry USA (Mỹ) không những duy trì hoạt động mà còn gia tăng thị phần. Doanh nghiệp đào niêm yết trên sàn Nasdaq là Marathon Digital (MARA) vẫn giữ được công suất khoảng 61,7 EH/s ngay trong giai đoạn biến động gay gắt, cho thấy các “ông lớn” ngành đào có đủ quy mô và bảng cân đối để hấp thụ cú sốc, trong khi quyền kiểm soát mạng lưới tập trung hơn vào tay nhóm này.

Xét về *từ*nền tảng mạng lưới Bitcoin*từ*, diễn biến trên mang ý nghĩa tích cực khá rõ. *Từ*Độ khó khai thác giảm*từ* cùng với việc đối thủ yếu rời cuộc chơi giúp biên lợi nhuận của thợ đào còn trụ lại được cải thiện: cùng một lượng điện và thiết bị, họ nhận được nhiều BTC hơn. Việc *từ*hashrate*từ* bật tăng nhanh sau một cú “rũ bỏ” lớn thường được các nhà phân tích diễn giải là tín hiệu rằng các công ty đào chủ chốt vẫn tin vào dư địa tăng giá của *từ*Bitcoin(BTC)*từ* trong thời gian tới. Nói cách khác, họ chấp nhận duy trì hoặc tăng công suất hiện tại vì đặt cược rằng giá BTC trong tương lai sẽ đủ cao để bù đắp mọi chi phí.

Dù vậy, rủi ro đối với *từ*ngành khai thác Bitcoin*từ* chưa biến mất. *Từ*Giá Bitcoin*từ* vẫn biến động mạnh, trong khi lợi nhuận khai thác nhạy cảm với chi phí điện, thuê máy và lãi suất vốn vay. Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quay lại lập trường “diều hâu” (thắt chặt), chi phí vốn của những công ty đào sử dụng đòn bẩy cao sẽ tăng lên đáng kể. Mức *từ*công suất hoạt động*từ* hiện tại của mạng lưới về bản chất đang dựa trên giả định: *từ*giá Bitcoin giao ngay*từ* sẽ tiếp tục tăng, qua đó bù đắp toàn bộ chi phí vận hành và tài chính. Bất kỳ cú sốc ngược chiều nào về giá hoặc chính sách đều có thể buộc nhóm này phải thu hẹp quy mô.

Về tác động đến *từ*giá Bitcoin(BTC)*từ*, nhiều chuyên gia đánh giá cú “V-shape” của hashrate là tín hiệu thiên về tích cực ở góc nhìn mạng lưới. *Từ*Hashrate cao*từ* đồng nghĩa mạng lưới an toàn hơn, chi phí tấn công tăng lên, qua đó cải thiện mức độ tin cậy của chuỗi trong mắt nhà đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, giá trên thị trường vẫn là yếu tố “nói tiếng nói cuối cùng”. Xét theo phân tích kỹ thuật, không ít nhà giao dịch cho rằng phe tăng cần đưa BTC trở lại vùng 74.000 USD và giữ được khu vực này như một “vùng hỗ trợ mới” thì xu hướng tăng rõ ràng mới được xác nhận.

Arthur Hayes (Arthur Hayes), đồng sáng lập và cựu CEO sàn BitMEX, nhiều lần nhấn mạnh rằng tốc độ và độ mạnh của bất kỳ chu kỳ *từ*tăng giá Bitcoin*từ* nào cũng sẽ phụ thuộc phần lớn vào *từ*thanh khoản*từ*. Chính sách tiền tệ của Fed, dòng vốn vào/ra các ETF *từ*Bitcoin giao ngay*từ* tại Mỹ, cũng như khẩu vị rủi ro đối với tài sản toàn cầu sẽ cùng nhau quyết định hướng đi của giá. Trong kịch bản tích cực, nếu BTC giữ vững vùng 70.000 USD, nhiều nhà phân tích đặt mục tiêu giá tiếp theo quanh 83.000 USD. Ngược lại, nếu động lực suy yếu, khả năng quay về kiểm tra các vùng hỗ trợ thấp hơn quanh 49.000–53.000 USD vẫn được đưa vào kịch bản.

Tóm lại, bức tranh hiện tại có thể gói gọn trong nhận định: *từ*nền tảng mạng lưới Bitcoin đang rất khỏe, nhưng đồ thị giá vẫn trong giai đoạn phải chứng minh thêm*từ*. Cú *từ*V-shaped hashrate*từ* thể hiện rõ việc thợ đào coi nhịp điều chỉnh vừa qua là cơ hội hơn là đe dọa, qua đó gửi đi một thông điệp tích cực về *từ*fundamental của Bitcoin*từ*. Tuy nhiên, việc tín hiệu này có thực sự được phản ánh vào *từ*giá Bitcoin(BTC)*từ* trong trung và dài hạn sẽ còn phụ thuộc vào môi trường thanh khoản toàn cầu, bối cảnh vĩ mô và tâm lý nhà đầu tư. Mạng lưới có vẻ đã sẵn sàng hậu thuẫn cho một chu kỳ tăng mới, phần còn lại là câu trả lời của thị trường.