Ethereum(ETH) lao dốc 28% khi ETF bị rút 447 triệu USD và funding rate chuyển âm

Ethereum(ETH) lao dốc trong bối cảnh dòng tiền ETF sụt giảm và nhu cầu on-chain suy yếu

Ethereum(ETH) đã giảm mạnh tới 28% chỉ trong một tuần, khiến thị trường tiền mã hóa chìm trong bầu không khí ảm đạm. Dù một số nhà đầu tư coi đây là cơ hội để “bắt đáy”, tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng tín hiệu hiện tại chưa đủ tích cực để xem đó là thời điểm mua vào lý tưởng.

Theo dữ liệu giao dịch, vào cuối tháng 1, giá Ethereum đã rơi xuống mức 2.110 USD, tương đương khoảng 306 triệu đồng. Mức giảm này sâu hơn nhiều so với Bitcoin(BTC) với 17%, Binance Coin(BNB) giảm 14% và Tron(TRX) giảm 4% trong cùng khoảng thời gian. Thêm vào đó, làn sóng tháo chạy khỏi tài sản rủi ro thể hiện rõ trên thị trường chứng khoán khi chỉ số Nasdaq mất 1,4%. Dòng vốn có xu hướng chuyển vào tiền mặt và trái phiếu ngắn hạn nhằm phòng ngừa rủi ro.

Thị trường phái sinh Ethereum cũng ghi nhận tín hiệu xấu khi tỷ lệ “funding” hàng năm của hợp đồng tương lai không kỳ hạn rơi xuống mức âm. Khi funding rate chuyển sang âm, người giữ vị thế bán (short) phải trả phí cho người giữ vị thế mua (long). Đây thường được xem là biểu hiện của tâm lý bi quan lan rộng trên thị trường.

Dòng tiền ETF rút lui, giao dịch on-chain giảm tốc

Tình trạng thiếu hụt dòng tiền đổ vào Ethereum càng thêm rõ nét khi các ETF tiền mã hóa niêm yết tại Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ròng. Theo dữ liệu thị trường, tổng cộng 447 triệu USD – tương đương gần 6.500 tỷ đồng – đã bị rút khỏi các quỹ ETF Ethereum trong vòng 5 ngày qua, bất chấp việc một số tổ chức như BitMine Emergence, ShapLink và EtherMachine vẫn tiếp tục bổ sung vào danh mục.

Đồng thời, nhu cầu giao dịch on-chain suy yếu càng đè nặng lên giá trị Ethereum. Trong tháng 1, khối lượng giao dịch trên các sàn phi tập trung (DEX) sử dụng nền tảng Ethereum chỉ đạt 52,8 tỷ USD, giảm gần 47% so với mức đỉnh 98,9 tỷ USD hồi tháng 10 năm 2025. Việc lượng người dùng ứng dụng phi tập trung (DApp) giảm cũng đồng nghĩa với mức độ đốt phí giao dịch bị giảm đáng kể. Điều này cản trở cơ chế giảm cung ETH thông qua việc đốt token – vốn là một ưu điểm của mạng lưới Ethereum thời gian qua.

Đáng chú ý, nhà đồng sáng lập Ethereum – Vitalik Buterin – mới đây cũng bán ra lượng ETH trị giá 2,3 triệu USD (khoảng 33 tỷ đồng). Tuy việc bán này nhằm mục đích gây quỹ cho các dự án liên quan đến bảo mật, phần mềm mã nguồn mở và công nghệ bảo vệ quyền riêng tư, hành động vẫn bị xem là tín hiệu tiêu cực đối với tâm lý nhà đầu tư.

Funding rate âm và ETF rút vốn – dấu hiệu cảnh báo chứ không phải cơ hội

Ngay trong ngày thị trường biến động mạnh, hơn 2 tỷ USD vị thế đã bị thanh lý trên thị trường phái sinh Ethereum. Hầu hết đến từ các vị thế mua khi kỳ vọng giá tăng. Các chuyên gia cho rằng, việc funding rate chuyển sang âm và dòng tiền ETF vẫn tiếp tục rút ra cho thấy lực cung vẫn vượt cầu, chưa thể coi đây là dấu hiệu đảo chiều tích cực.

Tính theo lợi suất 30 ngày, Ethereum đang là một trong những tiền mã hóa có hiệu suất kém nhất, thấp hơn trung bình thị trường khoảng 10%. Tâm lý né tránh tài sản rủi ro gia tăng rõ rệt khi báo cáo tài chính từ nhóm cổ phiếu công nghệ gây thất vọng, trong khi nhu cầu sở hữu vàng và bạc – hai tài sản an toàn – lại lên cao.

Bình luận: “Funding rate âm cho thấy nhà đầu tư ngắn hạn đang sẵn sàng trả phí để giữ vị thế bán, đồng nghĩa với việc niềm tin vào đà phục hồi đang rất yếu,” chuyên gia từ công ty phân tích Kaiko nhận định.

Trong bối cảnh thị trường liên tục chao đảo, giới đầu tư vẫn đang cố gắng “soi đáy”, nhưng tâm lý chung vẫn là thận trọng. Việc ETH giảm sâu trong khi nhu cầu sử dụng hệ sinh thái ngày càng yếu có thể khiến đà giảm tiếp tục kéo dài, thay vì bật lên như một số kỳ vọng trước đó.

Từ khóa: “Ethereum”, “ETH”, “giá Ethereum”, “funding rate”, “ETF Ethereum”