Bitcoin(BTC) đối mặt biến động lớn khi 23 tỷ USD hợp đồng quyền chọn sắp đáo hạn

Thị trường phái sinh Bitcoin(BTC) đang bước vào giai đoạn sôi động cuối năm khi các nhà đầu tư bắt đầu sử dụng đòn bẩy mạnh hơn để mở rộng vị thế mua, chuẩn bị cho những biến động giá lớn. Dẫn chứng từ dữ liệu mới nhất, nhiều chỉ báo phái sinh quan trọng đang ghi nhận mức tăng mạnh, cho thấy hướng kỳ vọng tăng giá đang chiếm ưu thế.

Theo Glassnode báo cáo ngày 23 (giờ địa phương), khối lượng “hợp đồng mở” (open interest) trên thị trường hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin đã tăng từ 304.000 BTC lên 310.000 BTC. Mức tăng này diễn ra trong bối cảnh thị trường thể hiện tâm lý lạc quan rõ rệt, khi giá Bitcoin có thời điểm vượt mốc 90.000 USD (khoảng 1,34 tỷ đồng), tạo tín hiệu tích cực mạnh mẽ về xu hướng chung.

Cùng lúc đó, “tỷ lệ tài trợ” (funding rate) – chi phí mà bên nắm giữ vị thế dài hạn (long) phải trả – cũng tăng từ 0,04% lên 0,09%. Việc tỷ lệ này gia tăng thường cho thấy phần lớn thị trường đang đặt cược vào xu hướng đi lên, và chấp nhận tốn chi phí cao để giữ vị thế. Glassnode bình luận: “Sự tích lũy vị thế mua có đòn bẩy đang tăng rõ rệt khi bước vào giai đoạn cuối năm.”

Thị trường phái sinh Bitcoin: tăng trưởng ổn định hay nguy cơ quá nhiệt?

Hợp đồng vĩnh viễn là một dạng phái sinh không có ngày đáo hạn, được thiết kế để bắt kịp diễn biến giá giao ngay thông qua cơ chế “tỷ lệ tài trợ.” Khi tỷ lệ này tăng, điều đó có nghĩa là nhà đầu tư đang giao dịch với mức giá cao hơn giá hiện tại. Đây là dấu hiệu tích cực với xu hướng chung, tuy nhiên, nếu vị thế mua tích lũy quá mức, thị trường có thể đối mặt với nguy cơ điều chỉnh mạnh.

Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 88.200 USD (khoảng 1,31 tỷ đồng), sau khi không duy trì được trên ngưỡng tâm lý 90.000 USD. Việc điều chỉnh nhẹ cho thấy lực cản tại vùng giá này vẫn còn mạnh, đồng thời làm dấy lên cảnh báo về sự lạc quan thái quá khi chưa có động lực thực sự rõ ràng để hỗ trợ xu hướng.

Ngày “cao điểm” 26: 23 tỷ USD hợp đồng quyền chọn đáo hạn

Một yếu tố đáng chú ý khác đang đến gần là đợt đáo hạn hợp đồng quyền chọn Bitcoin trị giá 23 tỷ USD (khoảng 34,1 nghìn tỷ đồng) vào ngày 26 sắp tới. Theo dữ liệu từ Deribit, đây là một trong những đợt đáo hạn có quy mô lớn nhất từ trước đến nay.

Về cơ cấu, phần lớn “quyền chọn mua” (call) tập trung tại vùng giá 100.000 USD và 120.000 USD, trong khi “quyền chọn bán” (put) chủ yếu nằm ở mức 85.000 USD. Tỷ lệ put/call đang là 0,37, cho thấy lượng vị thế tăng giá đang áp đảo tuyệt đối. Bình luận: Điều này đồng nghĩa với việc kỳ vọng tăng giá rất mạnh, tuy nhiên nếu giá không vượt được các ngưỡng kỳ vọng, các vị thế call có thể mất giá trị nhanh chóng, kích hoạt các đợt thanh lý quy mô lớn.

Bên cạnh đó, “mức giá gây đau đớn lớn nhất” (Max Pain) – mức giá mà số lượng người nắm giữ quyền chọn chịu lỗ nhiều nhất – hiện tại đang là 96.000 USD. Với giá thị trường hiện thấp hơn mức này khoảng 7.500 USD, có khả năng cao các hợp đồng call sẽ trở thành vô nghĩa khi đáo hạn, khiến người mua gánh chịu rủi ro lớn.

Đọng lại gì trước thời khắc quyết định?

Việc “từ” Bitcoin(BTC) đang đứng giữa giao lộ của vị thế đòn bẩy cao, tỷ lệ lãi suất tăng, cùng hàng tỷ USD quyền chọn đáo hạn cho thấy mức độ rủi ro lẫn cơ hội đều đang gia tăng đáng kể. Sự hỗn hợp này có thể khiến biến động giá mạnh xảy ra trong ngắn hạn.

Nếu động lực tăng mạnh không xuất hiện, áp lực từ các vị thế đầu cơ có thể nhanh chóng đảo chiều tạo thành lực bán lớn. Do đó, nhà đầu tư nên thận trọng theo dõi các điểm dữ liệu quan trọng – từ giá trị open interest, funding rate, cho tới vùng giá Max Pain.

“từ” Bitcoin(BTC) trong giai đoạn cuối năm hiện không chỉ đơn thuần là một tài sản số – mà còn là điểm nóng của dòng tiền đầu cơ, nơi mà mọi chuyển động đều có thể trở thành chỉ báo lớn cho xu hướng năm mới.

“bình luận”: Sức nóng từ thị trường phái sinh, đi kèm với sự lạc quan có phần cực đoan, cho thấy rủi ro điều chỉnh đang dâng cao – đặc biệt nếu Bitcoin không thể vượt qua kháng cự $90.000 một cách thuyết phục trong những ngày tới.