Chuyên gia: Chu kỳ 4 năm của Bitcoin(BTC) không còn phù hợp với thị trường hiện tại

Thị trường tiền mã hóa đang chứng kiến những thay đổi đáng kể, làm dấy lên nghi ngờ về tính chính xác của lý thuyết "chu kỳ 4 năm" vốn gắn liền với sự vận động của Bitcoin(BTC) trong suốt hơn một thập kỷ qua. Theo nhận định mới đây của nhà phân tích tiền mã hóa Michaël van de Poppe, cấu trúc thị trường hiện tại đang đi lệch khỏi khuôn mẫu truyền thống, đặt dấu hỏi lớn về việc liệu chu kỳ này còn phù hợp với thực tiễn hay không.

Theo chia sẻ ngày 24 của van de Poppe, thị trường hiện nay có xu hướng diễn biến chậm và khó đoán hơn so với các chu kỳ trước. Ông nhấn mạnh rằng chu kỳ hiện tại sẽ kéo dài lâu hơn thay vì tuân theo khuôn mẫu 4 năm quen thuộc. Một trong những cơ sở quan trọng được đưa ra là việc tháng 10 – được mệnh danh là “Uptober” do thường ghi nhận các đợt tăng giá mạnh – lại chứng kiến đợt sụt giảm gây sốc. Cụ thể, riêng trong vài ngày gần đây, đã có khoảng 19 tỷ USD (tương đương hơn 26.400 tỷ đồng) bị thanh lý từ các vị thế sử dụng đòn bẩy. Đây được xem là một trong những đợt “cut-loss” lớn nhất trong lịch sử tiền mã hóa.

Van de Poppe nhận định: “Uptober đã biến thành Downtober” và cho rằng đây là tín hiệu rõ ràng cho thấy thị trường đang rời xa cấu trúc cũ. Không chỉ dừng ở đó, ông còn lưu ý rằng dòng tiền vào các đồng tiền thay thế (altcoin) không còn đồng bộ và mạnh mẽ như trước. Trong những chu kỳ trước, Bitcoin thường dẫn dắt xu hướng, kéo theo làn sóng tăng giá đồng loạt ở các altcoin. Tuy nhiên hiện tại, hiện tượng đồng loạt tăng đồng hành với Bitcoin đang trở nên hiếm thấy. Điều này cho thấy độ lệch pha giữa các phân khúc trong thị trường ngày càng rõ rệt.

Một yếu tố quan trọng khác chứng minh cho sự thoái trào của chu kỳ 4 năm là việc Bitcoin đã đạt mức đỉnh lịch sử 73.835 USD (xấp xỉ 1,026 tỷ đồng) vào tháng 3 năm 2024 – tức trước thời điểm halving diễn ra vào ngày 20 tháng 4 cùng năm. Trong sự kiện halving này, phần thưởng khối của Bitcoin đã giảm từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC. Trước đây, Bitcoin thường chỉ tạo đỉnh sau halving, do tính khan hiếm nguồn cung được thúc đẩy. Tuy nhiên lần này, quy luật ấy đã không còn chính xác.

Ở thời điểm hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 111.830 USD (xấp xỉ 1,556 tỷ đồng), giảm 11,5% so với mức đỉnh kỷ lục được ghi nhận hồi đầu tháng là 126.198 USD (gần 1,754 tỷ đồng). Mặc dù chưa chính thức bước vào “*giai đoạn thị trường gấu*” (bear market), nhưng van de Poppe cho rằng nhà đầu tư không nên quá lo lắng. Thay vào đó, ông nhấn mạnh rằng đã đến lúc cần loại bỏ hoàn toàn khái niệm “chu kỳ 4 năm”, bởi nó không còn phản ánh đúng thực tiễn thị trường.

Ông đưa ra nhận định rằng thời điểm hiện tại rất giống với quý 3 năm 2019 – một giai đoạn tích lũy trước khi thị trường bước vào sóng tăng dài hạn. Theo ước tính, chu kỳ hiện tại có thể còn kéo dài ít nhất từ 1,5 đến 2 năm nữa. Do đó, nhà đầu tư nên hướng sự tập trung vào “xu hướng dài hạn” thay vì bị chi phối bởi biến động ngắn hạn.

Bình luận: Sự thay đổi trong cách nhìn nhận về chu kỳ của Bitcoin không chỉ ảnh hưởng đến cách nhà đầu tư cá nhân định vị chiến lược, mà còn tác động đến kế hoạch phân bổ vốn của các tổ chức tài chính. Đây là một lời nhắc nhở mạnh mẽ rằng trong một thị trường đang ngày một trưởng thành và phức tạp như tiền mã hóa, việc bám sát một khuôn mẫu quá khứ có thể không còn mang lại lợi thế.

Trong bối cảnh đó, việc hiểu rõ bức tranh vĩ mô và tận dụng thời gian để tìm kiếm điểm vào dài hạn sẽ là yếu tố then chốt. Đã đến lúc người chơi phải học cách từ bỏ tư duy “mùa vụ” và chuẩn bị cho một giai đoạn mới, nơi mà chiến lược linh hoạt và kiến thức sâu rộng sẽ quyết định ai là người chiến thắng trong kỷ nguyên hậu chu kỳ.