Nvidia(NVDA) dự báo doanh thu 108 tỷ USD, đồn đoán vai trò SpaceX lan rộng

Nvidia(NVDA) đưa ra dự báo doanh thu quý 3 tài khóa 2027 ở mức 108 tỷ USD, khiến mối liên hệ giữa công ty này với SpaceX trong lĩnh vực hạ tầng AI trở thành một hướng diễn giải được thị trường chú ý. Tuy nhiên, các tài liệu chính thức cho thấy động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ nhu cầu hạ tầng AI nói chung và việc mở rộng sản xuất nền tảng Vera Rubin, chứ không riêng một khách hàng nào.

Theo Nvidia công bố ngày 26 (giờ địa phương), doanh thu quý 2 tài khóa 2027 đạt 96,221 tỷ USD, tăng 106% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu mảng trung tâm dữ liệu đạt 89 tỷ USD. Công ty đưa ra dự báo doanh thu quý 3 ở mức 108 tỷ USD, với biên độ sai số 2%.

Số liệu lần này tiếp nối diễn biến mà TokenPost từng đưa tin, khi doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia tăng 117% so với cùng kỳ năm trước và tranh luận về nhu cầu chip AI dần chuyển sang câu chuyện thời gian hoàn vốn đầu tư. Trong cùng buổi công bố kết quả kinh doanh, Nvidia cho biết dự báo quý 3 chưa tính đến doanh thu từ mảng điện toán trung tâm dữ liệu tại Trung Quốc.

Động lực chính mà Nvidia nêu ra là việc sản xuất đại trà nền tảng Vera Rubin và nhu cầu từ các khách hàng điện toán đám mây lớn. Công ty cho biết nhu cầu tiếp tục đến từ CoreWeave, Google Cloud, Microsoft(MSFT) Azure, Oracle Cloud Infrastructure và Nebius. SpaceX không nằm ở vị trí trung tâm trong danh sách khách hàng này.

Mối liên hệ với SpaceX được xác nhận qua một thông báo riêng. Ngày 24, Nvidia cho biết SpaceXAI sẽ triển khai chip Vera CPU và mở rộng hạ tầng AI phục vụ Grok trên nền tảng Vera Rubin. SpaceXAI dự kiến áp dụng hệ thống Vera Rubin NVL72 được tối ưu cho các nhà máy AI mặt đất và vệ tinh AI Starmind thế hệ đầu tiên.

Vera Rubin là nền tảng điện toán AI thế hệ mới của Nvidia, tích hợp chip, máy chủ, hệ thống mạng và hạ tầng điện năng thành các cụm trung tâm dữ liệu quy mô lớn. Đây được xem là dòng sản phẩm cốt lõi trong cuộc đua hạ tầng AI hiện nay, khi khách hàng quan tâm đến hiệu năng và độ ổn định của cả hệ thống hơn là từng con chip riêng lẻ.

Báo cáo tài chính riêng của SpaceX cũng cho thấy mảng AI đang mở rộng. Theo công bố ngày 4 tháng 8, SpaceX ghi nhận tổng doanh thu quý 2 đạt 7,814 tỷ USD, trong đó doanh thu mảng AI đạt 2,561 tỷ USD, tương đương khoảng 33% tổng doanh thu.

Mức tăng doanh thu mảng AI của SpaceX chủ yếu đến từ các hợp đồng hạ tầng AI mới. Việc một công ty vốn được biết đến với phóng vệ tinh và internet vệ tinh nay công bố riêng doanh thu hạ tầng AI khiến mối liên kết giữa chuỗi cung ứng bán dẫn và các công ty nền tảng trở thành mối quan tâm trực tiếp hơn của thị trường.

Theo Investing.com, Elon Musk, giám đốc điều hành SpaceX, phát biểu trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh rằng công ty sẽ đảm bảo một tỷ lệ đáng kể GPU của Nvidia trong năm tới. Phát biểu này trùng thời điểm với thông báo về SpaceXAI của Nvidia, làm dấy lên câu hỏi về mức độ đóng góp của SpaceX vào triển vọng tăng trưởng của Nvidia.

Dù vậy, các tài liệu chính thức chưa cho phép xác định cụ thể tỷ trọng doanh thu theo từng khách hàng. Cả báo cáo kết quả kinh doanh của Nvidia lẫn thông báo về SpaceXAI đều không nêu tỷ lệ doanh thu hay quy mô giao dịch liên quan đến SpaceX. Những con số được đồn đoán trên thị trường như mức đóng góp doanh thu 5% hay giá trị cổ phần 21 tỷ USD không phải là số liệu do Nvidia công bố.

Ở góc nhìn của Nvidia, yếu tố đa dạng hóa khách hàng quan trọng hơn. Công ty nhấn mạnh nhu cầu từ mảng trung tâm dữ liệu và điện toán đám mây tiếp tục đến từ nhiều nhóm khách hàng khác nhau, đồng thời đưa ra dự báo quý 3 mà chưa tính doanh thu từ Trung Quốc. Điều này cho thấy cách diễn giải phù hợp hơn là chu kỳ đầu tư hạ tầng AI nói chung, thay vì một khách hàng đơn lẻ, mới là nền tảng cho triển vọng doanh thu.

Ở góc nhìn của SpaceX, rủi ro tập trung khách hàng lại rõ nét hơn. Báo cáo tài chính của công ty cho biết phần lớn doanh thu hạ tầng AI tập trung vào một số ít khách hàng, và việc khách hàng rời đi hay chấm dứt hợp đồng có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh. Doanh thu càng tăng nhanh, mức độ biến động theo cơ cấu hợp đồng và khách hàng cũng lớn theo.

Phản ứng của thị trường chia thành hai luồng. Một bên chú ý đến kế hoạch mua sắm chip riêng cho SpaceX như một phần lý giải cho dự báo 108 tỷ USD. Bên còn lại cho rằng nhu cầu từ các hyperscaler và phòng nghiên cứu AI mới là trục chính, còn SpaceX chỉ là một trường hợp trong số đó.

Với nhà đầu tư, diễn biến này không chỉ dừng ở kết quả kinh doanh của một cổ phiếu công nghệ nước ngoài. Kết quả kinh doanh của Nvidia thường được xem là biến số tác động đến tâm lý đầu tư cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ, chuỗi cung ứng chip AI và cả các cổ phiếu bán dẫn lớn trong nước. Tuy nhiên, khi tỷ trọng doanh thu theo từng khách hàng chưa được công bố, việc khẳng định chắc chắn tác động của một công ty cụ thể bằng con số vẫn còn khó khăn.

Nhìn chung, câu chuyện lần này không phải do một mình SpaceX quyết định triển vọng của Nvidia, mà cho thấy làn sóng đầu tư hạ tầng AI đang gắn kết đồng thời kết quả kinh doanh của các công ty bán dẫn với các công ty vũ trụ và nền tảng công nghệ. Số liệu được công bố chính thức tính đến hiện tại chỉ dừng ở mức dự báo doanh thu quý 3 của Nvidia là 108 tỷ USD và doanh thu mảng AI quý 2 của SpaceX là 2,561 tỷ USD.