ETF Ripple(XRP) TOXR của 21Shares đổi chuẩn tính NAV sang chỉ số FTSE

Quỹ ETF Ripple(XRP) mang mã TOXR của 21Shares đã đổi hệ quy chiếu tính giá trị tài sản ròng (NAV) sang chỉ số FTSE XRP kể từ ngày 27/8. Đây không phải một sản phẩm ETF mới ra mắt, mà là một bước điều chỉnh hạ tầng vận hành cho quỹ đã niêm yết, nhằm thay đổi cách tính giá của sản phẩm.

Trong bản bổ sung bản cáo bạch công bố ngày 27/8, 21Shares cho biết TOXR bắt đầu dùng chỉ số FTSE XRP thay cho chỉ số CME CF XRP-Dollar Reference Rate New York Variant vốn dùng trước đó. Chỉ số mới được dùng để tính NAV hàng ngày và NAV trên mỗi cổ phần của quỹ.

Việc chuyển đổi này không chỉ diễn ra với riêng TOXR. Trong thông báo ngày 26/8, FTSE Russell và 21Shares cho biết 7 quỹ ETF đơn tài sản niêm yết tại Mỹ sẽ chuyển sang dùng bộ chỉ số tài sản số của FTSE Russell ngay khi thị trường mở cửa ngày 27/8. Danh sách gồm ARKB, TETH, TSOL, TOXR, TSUI, TDOG và TDOT.

Trong một quỹ ETF, benchmark là mức giá tham chiếu dùng để đánh giá tài sản cơ sở quỹ đang nắm giữ, đồng thời phát hiện chênh lệch so với giá thị trường. TOXR vẫn giữ nguyên cấu trúc cơ bản là theo dõi giá Ripple(XRP), nhưng cách đọc mức giá đó đã thay đổi.

21Shares và FTSE Russell mô tả động thái này là một bước cải thiện hạ tầng thị trường. Cả hai bên khẳng định mức độ tiếp cận tài sản, cấu trúc pháp lý, đơn vị lưu ký, sàn niêm yết chính và biểu phí của quỹ đều không thay đổi. Nói cách khác, điều nhà đầu tư cảm nhận được nằm ở cách tính NAV, chứ không phải ở tài sản quỹ đang nắm giữ.

Hồ sơ 8-K nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cho thấy quá trình chuẩn bị trước khi chuyển đổi. Theo hồ sơ, 21Shares US đã thông báo cho CF Benchmarks về việc chấm dứt giấy phép sử dụng chỉ số giá cũ vào ngày 30/6, với hiệu lực chấm dứt từ 31/8.

Cũng trong hồ sơ này, 21Shares US cho biết có kế hoạch ký hợp đồng cấp phép dữ liệu chỉ số mới với FTSE International vào khoảng ngày 24/8. Bản bổ sung công bố ngày 27/8 chính là văn bản xác nhận kế hoạch đó đã bước sang giai đoạn áp dụng thực tế.

Đây là diễn biến tiếp theo của hồ sơ ETF Ripple(XRP) của 21Shares từng được đăng trên hệ thống công bố điện tử của SEC mà TokenPost đã đưa tin trước đó. Hồ sơ khi ấy đã nêu cả việc chấm dứt hợp đồng với đơn vị cung cấp giá cũ lẫn kế hoạch ký giấy phép mới với FTSE.

Quy mô vận hành của TOXR cũng không nhỏ. Trang sản phẩm chính thức của 21Shares ghi nhận tổng tài sản quản lý (AUM) của TOXR tính đến ngày 26/8 đạt 149.667.336,79 USD. Cùng trang này cho biết quỹ niêm yết từ ngày 11/12/2025, với 11,12 triệu cổ phần đang lưu hành.

Con số này lớn hơn mức tài sản ròng 112,9 triệu USD ghi nhận cuối tháng 6 mà TokenPost từng đưa tin. Bài viết khi đó đề cập việc tài sản ròng giảm trong nửa đầu năm, song song với kế hoạch chấm dứt hợp đồng với CF Benchmarks và ký hợp đồng cung cấp chỉ số mới với FTSE International, trong bối cảnh quỹ đang tái cấu trúc hạ tầng vận hành.

Tuy vậy, tính đến ngày 26/8, trang sản phẩm của 21Shares vẫn còn ghi mục tiêu đầu tư theo chỉ số CME CF XRP-Dollar Reference Rate New York Variant cũ. Chuẩn áp dụng chính thức là bản bổ sung ngày 27/8, cho thấy có độ trễ giữa thời điểm cập nhật hồ sơ công bố và nội dung trên website.

Dòng vốn liên quan cho thấy tín hiệu trái chiều. Theo Stocktwits, các ETF giao ngay XRP niêm yết tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng vào tuần đạt 13,21 triệu USD, trong đó TOXR dẫn đầu với dòng vốn ròng vào một ngày đạt 4 triệu USD. Cũng theo bài viết này, tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ với XRP được mô tả là bearish (tiêu cực), trong khi khối lượng thảo luận ở mức normal (bình thường).

FTSE Russell và 21Shares gọi đây là một phần trong nỗ lực chuẩn hóa benchmark cho các sản phẩm ETP và ETF tại Mỹ, châu Âu và Australia. 21Shares cho biết tổng tài sản ETP và ETF tiền mã hóa trên toàn cầu của hãng đã vượt 106 tỷ USD. Số lượng sản phẩm và quy mô tài sản tăng lên kéo theo nhu cầu thống nhất tiêu chuẩn tính chỉ số và cơ chế quản trị.

Với nhà đầu tư, thay đổi benchmark không đơn thuần là đổi tên gọi. Khi giao dịch một ETF tiền mã hóa niêm yết ở nước ngoài, mức giá tham chiếu, NAV và độ chênh lệch với giá thị trường đều ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định đặt lệnh mua bán và cách nhìn nhận mức chênh lệch giá. Dù vậy, thay đổi lần này không phải là công cụ để giảm biến động giá của Ripple(XRP).

Bản bổ sung của TOXR nêu rõ việc đổi benchmark có thể ảnh hưởng đến NAV và giá thị trường, do chỉ số cũ và chỉ số mới khác nhau về phương pháp tính, khung thời gian quan sát và tiêu chí chọn sàn giao dịch tham chiếu. Giấy phép sử dụng chỉ số của CF Benchmarks sẽ hết hiệu lực từ ngày 31/8, còn TOXR chính thức dùng chỉ số FTSE XRP để tính NAV kể từ ngày 27/8.