Chính quyền Trump mở cửa cho tiền mã hóa tham gia hệ thống ngân hàng Mỹ

Chính quyền Trump đang từng bước phá bỏ “bức tường” ngăn cách giữa ngành **“tiền mã hóa”** và tài chính truyền thống. Khi các doanh nghiệp như Ripple(XRP) hay Crypto.com có cơ hội trực tiếp xin giấy phép ngân hàng, rào cản lớn nhất đối với dòng vốn tổ chức đang dần được tháo gỡ.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 20 tháng 1 năm 2024 (giờ địa phương), Cục Kiểm soát Tiền tệ Mỹ (OCC) dưới thời Tổng thống Trump đang mở đường cho các công ty **“tiền mã hóa”** tham gia sâu hơn vào hệ thống ngân hàng liên bang, đồng thời dỡ bỏ quy định từng bị xem là “choke point” của ngành.

Bình luận: Diễn biến này có thể trở thành bước ngoặt, đưa **“tiền mã hóa”** tiến gần hơn tới hệ thống tài chính truyền thống, thay đổi cán cân cạnh tranh giữa ngân hàng và các công ty công nghệ tài chính.

Trong những tuần gần đây, quyền Giám đốc OCC Jonathan Gould (Jonathan Gould) đã bật đèn xanh cho việc các doanh nghiệp **“tiền mã hóa”** nộp đơn xin “giấy phép ngân hàng quốc gia”, đồng thời khuyến khích các công ty công nghệ thanh toán gia nhập trực tiếp hệ thống ngân hàng Mỹ. Song song, OCC cũng xúc tiến bãi bỏ hướng dẫn “phê duyệt giám sát trước” được ban hành dưới thời chính quyền Biden.

Quy định này buộc các ngân hàng phải xin phép cơ quan quản lý trước khi cung cấp dịch vụ liên quan đến tài sản số. Trong giới **“tiền mã hóa”**, nó thường bị gọi là “Chokepoint 2.0” vì bị xem là công cụ chặn đứng các mối quan hệ ngân hàng – crypto. Khi hàng rào này bị gỡ, ngành **“tiền mã hóa”** đang đứng trước thời điểm có thể kết nối trực tiếp với tài chính truyền thống thay vì phụ thuộc vào các đối tác trung gian.

Theo đó, các doanh nghiệp như Ripple(XRP) hay Crypto.com có thể tự xây dựng mô hình “ngân hàng crypto” của riêng mình, thay vì phải dựa vào ngân hàng thương mại để xử lý thanh toán, lưu ký hay quản lý dòng tiền. Cách tiếp cận mới của OCC được mô tả là “mọi thứ đều được phép nếu không bị cấm rõ ràng”, đánh dấu sự đảo chiều so với tư duy quản lý thắt chặt trước đây.

Bình luận: Về bản chất, OCC đang coi **“tiền mã hóa”** như một lớp hạ tầng tài chính mới, có thể cắm trực tiếp vào mạng lưới ngân hàng, thay vì một lĩnh vực cần kiểm soát ở “vòng ngoài”.

Chính sách này cũng liên kết với “Nhóm công tác tổng thống về thị trường tài sản số”, đơn vị được yêu cầu trình báo cáo toàn diện về stablecoin trước tháng 7 năm 2025. Tuy nhiên, OCC không chờ đợi tiến trình lập pháp mà tận dụng tối đa thẩm quyền hiện tại để định hình lại khung chơi cho **“tiền mã hóa”** và các công ty thanh toán kỹ thuật số.

Trọng tâm của thay đổi lần này không chỉ là “nới lỏng quy định”. Nếu quá trình được hoàn tất, các công ty **“tiền mã hóa”** có thể tiếp cận trực tiếp hệ thống thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) như Fedwire hay FedNow, đồng thời có quyền huy động tiền gửi từ khách hàng.

Đây chính là điểm “nghẽn” lớn nhất từng khiến dòng vốn tổ chức ngần ngại tham gia sâu vào **“tiền mã hóa”**. Trước kia, mọi thanh toán – bù trừ liên quan đến tài sản số đều phải đi qua các trung gian là ngân hàng hợp tác, khiến chi phí cao và tốc độ chậm. Nếu doanh nghiệp **“tiền mã hóa”** sở hữu giấy phép ngân hàng và tài khoản trực tiếp tại Fed, giao dịch có thể được xử lý trong thời gian thực, tương tự như các tổ chức tài chính truyền thống.

Bình luận: Khi đường ống thanh toán và hạ tầng bù trừ được “dùng chung”, ranh giới giữa **“tiền mã hóa”** và tài chính truyền thống trên thực tế sẽ mờ dần, đặc biệt ở mảng giao dịch tổ chức và dịch vụ lưu ký.

Về phía các nhà đầu tư tổ chức, việc này làm giảm đáng kể rủi ro hoạt động (operational risk). Thay vì phải phụ thuộc vào một chuỗi trung gian phức tạp, họ có thể làm việc với các tổ chức vừa là ngân hàng được cấp phép, vừa là nhà cung cấp dịch vụ tài sản số. Cấu trúc mới này phù hợp hơn với yêu cầu về tuân thủ, kiểm toán và quản trị rủi ro của các quỹ đầu tư lớn, công ty bảo hiểm hay tập đoàn niêm yết.

Trong bối cảnh đó, stablecoin – loại **“tiền mã hóa”** neo giá vào USD – được xem là mắt xích chiến lược. Nếu các tổ chức phát hành stablecoin hoặc nền tảng thanh toán crypto có tài khoản tại Fed, quá trình phát hành – mua lại stablecoin có thể được gắn chặt với hệ thống ngân hàng, tăng tính an toàn và minh bạch đối với dòng tiền.

Tuy nhiên, động lực của chính sách không chỉ đến từ nhu cầu thị trường mà còn chịu tác động mạnh của yếu tố chính trị và cạnh tranh quốc tế. Cuộc bầu cử năm 2024 tại Mỹ chứng kiến ngành **“tiền mã hóa”** chi hơn 250 triệu USD để ủng hộ các ứng viên có quan điểm thân thiện với tài sản số. Kết quả, khoảng 278 nghị sĩ tại Quốc hội hiện được xếp vào nhóm “thân crypto”, khiến phản lực chính trị đối với cải cách quy định giảm đi đáng kể.

Ở bên kia Đại Tây Dương, Liên minh châu Âu (EU) đã sớm triển khai khung pháp lý MiCA cho **“tiền mã hóa”**, đặc biệt là stablecoin. Một phần thanh khoản stablecoin đã và đang dịch chuyển sang các thị trường được quản lý rõ ràng tại châu Âu và châu Á. Mỹ, dưới áp lực giữ vai trò trung tâm của đồng USD trong hệ thống tài chính toàn cầu, buộc phải tăng tốc nếu không muốn để mất thị phần thanh toán số.

Bình luận: Cuộc đua **“tiền mã hóa”** giờ đây không chỉ là câu chuyện của nhà đầu tư cá nhân hay các sàn giao dịch, mà đã trở thành một phần trong cạnh tranh địa chính trị và cuộc chiến giữ vai trò thống trị của USD.

Đối với hệ thống ngân hàng truyền thống, làn sóng thay đổi này vừa mở ra cơ hội hợp tác, vừa tiềm ẩn nguy cơ cạnh tranh trực diện. Khi một doanh nghiệp **“tiền mã hóa”** sở hữu giấy phép ngân hàng, họ không còn là “khách hàng doanh nghiệp” mua dịch vụ thanh toán, mà trở thành “đối thủ” trong lĩnh vực nhận tiền gửi, thanh toán và thậm chí là cho vay.

Một số ngân hàng khu vực tại Mỹ đã sớm chủ động phòng thủ bằng cách xây dựng mạng lưới thanh toán blockchain riêng, như “Cari Network”, nhằm tạo ra giải pháp thanh toán nội bộ có chi phí thấp, thời gian xử lý nhanh để đối trọng với các mô hình dựa trên stablecoin. Chiến lược này giúp ngân hàng giữ chân khách hàng doanh nghiệp, đồng thời giảm phụ thuộc vào hạ tầng do các công ty crypto cung cấp.

Các tổ chức nghiên cứu thị trường dự báo quy mô thị trường stablecoin có thể chạm ngưỡng khoảng 3.000 tỷ USD vào năm 2030 nếu tốc độ tăng trưởng hiện tại duy trì. Đối với ngân hàng, đây là phân khúc thanh toán và lưu trữ giá trị tăng trưởng nhanh nhất. Nếu để các công ty **“tiền mã hóa”** chiếm lĩnh toàn bộ không gian này, họ sẽ mất đi một trong những mảng kinh doanh giàu tiềm năng nhất trên bảng cân đối kế toán tương lai.

Bình luận: Về dài hạn, “cuộc chơi 3.000 tỷ USD” giữa ngân hàng và **“tiền mã hóa”** có thể định hình lại cấu trúc toàn bộ thị trường thanh toán toàn cầu, tương tự như cách thẻ tín dụng và mạng lưới thanh toán điện tử đã làm trong thế kỷ trước.

Dù vậy, ngành **“tiền mã hóa”** cũng không đứng ngoài rủi ro. Hiệp hội ngân hàng Mỹ nhiều lần lập luận rằng các công ty crypto không chịu cùng mức yêu cầu về vốn, thanh khoản và quản trị rủi ro như ngân hàng truyền thống, tạo ra sân chơi “không bình đẳng”. Nếu Quốc hội Mỹ bị thuyết phục bởi lập luận này, làn sóng cải cách hiện tại có thể đi kèm với các bộ quy tắc vốn và thanh khoản chặt chẽ hơn, thu hẹp phần nào lợi thế của doanh nghiệp crypto.

Ngoài ra, việc tham gia sâu vào hệ thống ngân hàng cũng đồng nghĩa với việc các công ty **“tiền mã hóa”** phải chấp nhận khung giám sát khắt khe hơn về chống rửa tiền, tài trợ khủng bố và bảo vệ người tiêu dùng. Mọi sai sót trong khâu tuân thủ có thể dẫn đến án phạt lớn, thậm chí bị rút giấy phép, giống như cách cơ quan chức năng từng xử lý các ngân hàng vi phạm.

Nhìn tổng thể, chính sách của chính quyền Trump đang làm cho “bức tường giữa Wall Street và **“tiền mã hóa”**” thấp dần, mở đường cho dòng vốn tổ chức và hạ tầng ngân hàng tham gia sâu vào thị trường tài sản số. Tuy nhiên, quá trình **“tiền mã hóa”** tiến vào hệ thống tài chính chính thống cũng đưa ngành này đến gần hơn với áp lực cạnh tranh và giám sát quy định.

Bình luận: Với quy mô và tốc độ phát triển hiện nay, **“tiền mã hóa”** đang chuyển từ vai trò “ngoại biên” sang “trung tâm” của cuộc chơi tài chính toàn cầu. Nhà đầu tư và doanh nghiệp cần theo dõi sát các bước đi của cơ quan quản lý Mỹ trong 1–2 năm tới, vì mỗi thay đổi về giấy phép, thanh toán hay stablecoin đều có thể tác động trực tiếp tới dòng vốn, thanh khoản và định giá toàn thị trường **“tiền mã hóa”**.