Kalshi đối đầu bang Arizona: Tranh chấp pháp lý có thể định hình tương lai thị trường dự đoán tại Mỹ

Theo Bloomberg đưa tin ngày 18 (giờ địa phương), đồng sáng lập sàn **từ dự đoán** Kalshi, Tarek Mansour, đã lên tiếng phản bác mạnh mẽ trước việc bị bang Arizona khởi tố hình sự. Mansour gọi động thái này là “sự **từ lạm quyền** hoàn toàn”, cho rằng một sàn **từ dự đoán** được cấp phép liên bang đang bị ép vào khung pháp lý **từ cờ bạc** ở cấp bang.

Trong trao đổi với Bloomberg, Mansour nhấn mạnh các cáo buộc “không liên quan gì đến **từ cờ bạc** hay bản chất của sản phẩm”. Theo ông, bang Arizona đang tìm cách “đi đường vòng” ở cấp bang để tự kết luận về thẩm quyền quản lý **từ thị trường dự đoán**, thay vì để tranh chấp lớn hơn được giải quyết trong khuôn khổ pháp lý liên bang. Mansour khẳng định dù tranh tụng có leo thang, Kalshi vẫn sẽ theo đuổi đến cùng để bảo vệ mô hình kinh doanh. Kalshi chưa phản hồi đề nghị bình luận từ CoinDesk.

Trong tuần này, Tổng chưởng lý bang Arizona Kris Mayes đã đệ trình 20 cáo buộc hình sự nhằm vào Kalshi. Văn phòng Tổng chưởng lý cho rằng Kalshi đã vận hành hoạt động **từ cờ bạc** trái phép trong phạm vi bang, đặc biệt là cung cấp **từ đặt cược bầu cử** – vốn bị pháp luật Arizona cấm cùng với mọi hình thức kinh doanh **từ cá cược** không có giấy phép.

Kalshi hiện vận hành một nền tảng nơi người dùng giao dịch các hợp đồng gắn với kết quả thực tế như bầu cử, thể thao, chỉ số kinh tế… Công ty từ lâu lập luận rằng đây là các “hợp đồng sự kiện” (event contracts), không phải **từ cờ bạc**, và toàn bộ sản phẩm đều nằm dưới sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). Trong bối cảnh CFTC gần đây phát đi tín hiệu tương đối thuận lợi với các nền tảng dạng này, cuộc tranh luận pháp lý về **từ thị trường dự đoán** càng trở nên gay gắt.

Chủ tịch CFTC Mike Selig đăng tải trên mạng xã hội nhận định vụ việc thực chất là một tranh chấp “thẩm quyền quản lý”, và việc hình sự hóa là “hoàn toàn không phù hợp”. Ông cho biết CFTC đang theo dõi chặt chẽ và xem xét các lựa chọn can thiệp. Tuy vậy, Arizona cùng một số bang khác vẫn giữ quan điểm rằng sản phẩm của Kalshi trên thực tế là **từ cá cược**, phải chịu điều chỉnh bởi luật **từ cờ bạc** cấp bang.

Sự đối lập này đang là tâm điểm của một làn sóng tranh chấp trên toàn nước Mỹ, khi lần lượt các bang như New York, Tennessee, Massachusetts… đều đặt vấn đề với hoạt động của các nền tảng **từ dự đoán**. Đến nay, công cụ chính mà các bang sử dụng chủ yếu là lệnh dừng hoạt động (cease-and-desist), yêu cầu khẩn cấp và kiện dân sự. Việc Arizona tiến thêm một bước sang hướng truy tố hình sự khiến giới quan sát đánh giá đây có thể là bước ngoặt cho khung quản lý **từ thị trường dự đoán** tại Mỹ.

bình luận: Bản chất cuộc đối đầu không chỉ là tranh cãi “có phải **từ cờ bạc** hay không”, mà là câu hỏi ai có quyền kiểm soát và thu thuế từ dòng tiền này.

Trao đổi với CoinDesk, luật sư Aaron Brogan, nhà sáng lập hãng Brogan Law PLLC, cho rằng “không ngạc nhiên khi các bang tìm kiếm công cụ mới để kìm hãm một **từ thị trường** đang được liên bang bảo trợ”. Ông phân tích, các bang lâu nay nắm quyền quản lý **từ cờ bạc**, đồng thời thu nguồn thuế quan trọng từ hoạt động này, trong khi **từ thị trường dự đoán** lại vận hành dưới khung liên bang, nằm ngoài tầm với của nhà làm luật cấp bang – tạo nên “xung đột mang tính căn bản”.

Brogan nhận định điểm mấu chốt cuối cùng vẫn quay về câu hỏi liệu luật liên bang có bao trùm lên các sản phẩm này hay không: “Đây là tranh chấp giữa chính quyền liên bang và các bang, và quyết định chung cuộc cũng sẽ phải được đưa ra ở cấp độ đó”.

Cùng với Polymarket, Kalshi hiện là một trong hai nền tảng chiếm phần lớn thanh khoản trên **từ thị trường dự đoán** toàn cầu. Dữ liệu từ Dune cho thấy hai sàn chiếm hơn 90% **từ khối lượng danh nghĩa** giao dịch trong mảng này. Chính vì vậy, nhiều ý kiến cho rằng vụ Arizona có thể trở thành “bài test” quan trọng, định hình hướng đi tương lai của khung pháp lý đối với **từ thị trường dự đoán** và các sản phẩm **từ hợp đồng sự kiện** tại Mỹ.