23,7% nguồn cung Bitcoin(BTC) đang chịu lỗ – Tín hiệu về chu kỳ suy giảm mới?

Một lượng lớn Bitcoin(BTC) vẫn đang được giao dịch trong trạng thái lỗ, theo dữ liệu mới nhất của Glassnode, và điều đáng chú ý là tỷ trọng nắm giữ dài hạn trong nhóm này đang ngày càng tăng. Xu hướng này tương tự với những giai đoạn trước khi thị trường bước vào chu kỳ điều chỉnh sâu – dấu hiệu khiến nhiều nhà đầu tư phải thận trọng hơn.

Theo Glassnode công bố ngày 24, có tới 23,7% tổng nguồn cung Bitcoin hiện tại – tương đương khoảng 6,7 triệu BTC – đang ở trong trạng thái “lỗ chưa thực hiện”. Đây là số lượng Bitcoin được mua ở mức giá cao hơn hiện tại nhưng nhà đầu tư vẫn chưa bán ra. Trạng thái này đã kéo dài kể từ đợt sụt giảm giá mạnh vào tháng 11 năm ngoái.

Bình luận về dữ liệu này, Glassnode cho rằng: “Việc thị trường bị đình trệ trong vùng lỗ như hiện nay là dấu hiệu thường thấy ở giai đoạn đầu của các chu kỳ giảm giá trước đây. Cảm giác thất vọng và nôn nóng của nhà đầu tư có thể dần dẫn đến giai đoạn buộc phải bán tháo ở đáy thị trường”.

Tỷ lệ nắm giữ dài hạn tăng trong vùng lỗ

Ban đầu, phần lớn coin bị lỗ thuộc chủ yếu về các "nhà đầu tư ngắn hạn", tức những người nắm giữ BTC dưới 155 ngày. Tuy nhiên, theo dữ liệu gần nhất, trong lượng BTC đang ở trạng thái lỗ thì 13,5% thuộc về nhà đầu tư ngắn hạn, trong khi 10,2% hiện đã chuyển sang nhóm "nhà đầu tư dài hạn".

Như vậy, một phần không nhỏ BTC được mua bởi nhà đầu tư ngắn hạn nhưng không bị bán ra trong giai đoạn lao dốc, qua thời gian đã được phân loại lại thuộc về nhóm dài hạn. Glassnode coi đây là dấu hiệu cho thấy “nhiều nhà đầu tư ngắn hạn đang lựa chọn chiến lược giữ coin thay vì cắt lỗ hoặc chốt lãi”. Bình luận thêm: “Nếu thị trường tiếp tục đi xuống, việc nhà đầu tư cố giữ BTC có thể giúp hạn chế áp lực bán ra về sau”.

Tuy giá hiện tại là khoảng 85.400 USD (tương đương 1,26 tỷ đồng) – giảm hơn 5,5% trong 7 ngày gần nhất – tâm lý thị trường vẫn còn nhiều dè dặt, thể hiện qua khối lượng giao dịch eo hẹp và sự ngần ngại từ các nhà đầu tư mới.

Liệu đây có phải dấu hiệu cho giai đoạn suy giảm kéo dài?

Các chỉ số on-chain đang phản ánh tâm lý tiêu cực đang tích tụ trên toàn mạng lưới do lượng BTC thua lỗ gia tăng. Trong lịch sử, những thời điểm tích lũy lượng lớn coin bị lỗ như vậy thường xuất hiện trước khi thị trường bước vào giai đoạn capitulation – tức là khi các nhà đầu tư mất niềm tin hoàn toàn và chấp nhận bán tháo với giá thấp.

Với hơn 23% nguồn cung nằm trong vùng lỗ, và tỷ trọng nắm giữ dài hạn tăng trong nhóm này, phân tích từ Glassnode cho rằng đây là một thời điểm cần sự tỉnh táo và chiến lược rõ ràng. Trước mắt, đây có thể là dấu hiệu cho thấy thị trường sắp bước vào vùng đáy sâu hơn – hoặc mặt khác, sự kiên nhẫn của nhà đầu tư dài hạn có thể là nền tảng cho một pha phục hồi vững chắc khi các yếu tố vĩ mô dần chuyển biến tích cực.

Bình luận: Dù thị trường đang bị áp lực giá xuống, việc lượng lớn nhà đầu tư chọn giữ coin trong dài hạn thay vì phản ứng vội vàng cho thấy lòng tin vào giá trị dài hạn của Bitcoin(BTC) vẫn đang được duy trì. Tuy nhiên, sự dịch chuyển tâm lý rất mong manh – nếu giá tiếp tục suy giảm và phá vỡ một số ngưỡng tâm lý quan trọng, tình trạng hoảng loạn có thể bùng phát bất cứ lúc nào.

Từ khóa: “Bitcoin(BTC)”, “nhà đầu tư dài hạn”, “lỗ chưa thực hiện”

Kết luận

Việc 23,7% nguồn cung Bitcoin(BTC) hiện nằm trong vùng “lỗ chưa thực hiện”, cùng với xu hướng chuyển dịch từ nhà đầu tư ngắn hạn sang nhà đầu tư dài hạn, đang đưa ra những tín hiệu trái chiều cho thị trường. Một mặt, đây có thể là dấu hiệu thị trường đã dần tạo đáy. Mặt khác, nếu tâm lý tiêu cực kéo dài và đạt đến điểm bùng phát, một pha capitulation có thể xảy ra – như từng thấy ở các chu kỳ thị trường trước. Nhìn chung, với những biến động hiện tại, nhà đầu tư – dù là ngắn hay dài hạn – đều cần duy trì sự cảnh giác và sẵn sàng với nhiều kịch bản khác nhau trong thời điểm mang tính bước ngoặt này.