Coinbase kiện ba bang Mỹ vì tranh chấp quyền quản lý thị trường dự đoán

Coinbase kiện ba bang của Mỹ vì can thiệp vào thẩm quyền liên bang về thị trường dự đoán

Sàn giao dịch tiền mã hóa Coinbase vừa khởi kiện ba bang của Mỹ gồm Michigan, Illinois và Connecticut, cáo buộc các bang này đã vượt quá thẩm quyền pháp lý trong việc quản lý thị trường dự đoán – một lĩnh vực mà Coinbase khẳng định thuộc thẩm quyền liên bang của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC).

Theo CoinDesk đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), động thái pháp lý này diễn ra không lâu sau khi Coinbase công bố kế hoạch hợp tác với Kalshi – nền tảng thị trường dự đoán đã được CFTC cấp phép – để triển khai các hợp đồng dựa trên sự kiện tại Mỹ từ đầu năm 2026. Coinbase nhấn mạnh rằng thị trường dự đoán không phải là hoạt động cờ bạc, mà là các sản phẩm tài chính tương tự như hợp đồng tương lai, vốn thuộc phạm vi điều tiết độc quyền của CFTC.

Coinbase lập luận rằng những hành động quy định từ các bang – bao gồm cảnh báo hoặc lệnh ngừng hoạt động đối với Kalshi – là không có căn cứ pháp lý, bởi các bang không có quyền điều tiết hoạt động nằm trong phạm vi quản lý của cơ quan liên bang. Trong đơn kiện gửi đến tòa án, Coinbase tuyên bố: “Nếu thị trường dự đoán nằm trong thẩm quyền của CFTC, thì chính quyền bang không có cơ sở để can thiệp”.

Đặc biệt, đối với bang Illinois – nơi có quy định chặt chẽ về hoạt động cờ bạc – Coinbase đề nghị tòa án ban hành lệnh khẩn cấp, đồng thời tuyên bố vô hiệu hóa các diễn giải sai lệch của bang, nhằm ngăn chặn những tổn thất không thể phục hồi cho doanh nghiệp.

Trong khi đó, lập trường của các bang lại ngược lại. Họ cho rằng các hợp đồng dựa trên kết quả sự kiện như thể thao hay bầu cử thực chất là một dạng cá cược, và do đó nằm trong phạm vi quản lý của các luật về trò chơi và cờ bạc tại địa phương. Bang Connecticut gần đây thậm chí đã ra lệnh "ngừng hoạt động" cho Kalshi, Robinhood và Crypto.com với lý do tương tự.

Tuy nhiên, Coinbase phản bác rằng mô hình thị trường dự đoán không giống hoạt động cá cược truyền thống, bởi các nền tảng không đóng vai trò "nhà cái" mà chỉ làm trung gian kết nối người mua và người bán. Theo đó, sản phẩm này nên được xem là một công cụ tài chính thay vì hoạt động cờ bạc.

Paul Grewal, Giám đốc pháp lý của Coinbase, phát biểu rằng: “Chúng tôi tin chắc thị trường dự đoán là một phần hợp pháp của hệ thống tài chính, và thuộc thẩm quyền quản lý của CFTC. Việc các bang can thiệp không chỉ cản trở đổi mới mà còn vi phạm luật liên bang”.

Ông cũng dẫn số liệu cho thấy, gần như toàn bộ các sản phẩm gắn với sự kiện – kể cả thể thao – đều nằm trong phạm vi điều tiết của CFTC, trừ một số trường hợp được Quốc hội loại trừ rõ ràng.

Tranh chấp pháp lý này được xem là điểm nút quan trọng, khi hàng loạt nền tảng tiền mã hóa như PancakeSwap (CAKE), Gemini và Crypto.com đang ấp ủ kế hoạch gia nhập thị trường dự đoán – nơi người dùng có thể kiếm lợi nhuận dựa trên dự đoán của họ về các sự kiện thực tế như bầu cử, thời tiết hay kết quả thể thao. Trong bối cảnh cạnh tranh đang nóng lên, tính rõ ràng về quy định giữa cấp bang và liên bang đang trở thành "chìa khóa chiến lược".

Bình luận: Nếu Coinbase thắng kiện, đây sẽ là tiền lệ pháp lý quan trọng định hình quyền điều tiết của các cơ quan liên bang trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) đang phát triển nhanh chóng. Ngược lại, nếu các bang được trao quyền luật hóa thị trường dự đoán như một dạng cờ bạc, những rào cản pháp lý không đồng nhất có thể cản trở sự phát triển của thị trường này tại Mỹ.

Kết luận: Cuộc chiến pháp lý giữa Coinbase và các bang đang làm nổi bật một câu hỏi lớn về thẩm quyền: ai có quyền kiểm soát thị trường dự đoán tại Mỹ – cơ quan liên bang như CFTC hay từng chính quyền bang? Việc phân định rõ ràng vấn đề này không chỉ mang ý nghĩa pháp lý mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến chiến lược phát triển của Coinbase cũng như toàn ngành tiền mã hóa. Đây sẽ là bước ngoặt quan trọng cho tương lai của thị trường dự đoán, đặc biệt nếu nó được công nhận là một “từ” sản phẩm tài chính hợp pháp.