Rocket Pool đề nghị tách rETH khỏi kế hoạch đóng băng tài sản thế chấp của Aave

Rocket Pool đề nghị loại rETH khỏi đề xuất đóng băng tài sản thế chấp trên thị trường lõi Aave V3 và đánh giá token này riêng. Đề xuất hiện vẫn đang được thảo luận trên diễn đàn quản trị.

Trong phản hồi trên diễn đàn ngày 12, Rocket Pool ủng hộ mục tiêu tập trung thị trường lõi vào các tài sản thế chấp có thanh khoản cao. Tuy nhiên, dự án cho rằng rETH là token staking Ethereum (ETH) có thể xác minh tài sản thế chấp trên chuỗi, nên cần được đánh giá theo tiêu chí rủi ro riêng.

Trước đó, LlamaRisk đề xuất thu hẹp nhóm tài sản thế chấp trên Aave V3 Core và đóng băng một số tài sản. Theo số liệu LlamaRisk công bố, tính đến ngày 9 tháng 11, lượng rETH được dùng làm tài sản thế chấp là 81,8 triệu USD (khoảng 109,1 tỷ won), còn khoản nợ phân bổ tương ứng là 35,4 triệu USD (khoảng 47,2 tỷ won). Có 317 vị thế vay; USD Coin (USDC) chiếm 67% và Tether (USDT) chiếm 20% tài sản được vay. Khoản nợ được phân bổ dựa trên cơ cấu tài sản thế chấp mà từng người vay nắm giữ.

Đề xuất sẽ ngăn việc gửi thêm tài sản và vay có tài sản thế chấp bằng rETH, osETH, LBTC cùng các tài sản khác chưa bị đóng băng, đồng thời đưa tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản thế chấp (LTV) về 0. rsETH đã bị đóng băng từ tháng 4, còn tBTC từ ngày 31 tháng 10. Các tài sản thế chấp có mức độ phơi nhiễm nhỏ cũng nằm trong diện được xem xét.

Ngay cả khi biện pháp đóng băng ban đầu được triển khai, các khoản vay hiện có sẽ không bị thanh lý lập tức. Người dùng có thể trả nợ hoặc rút tài sản thế chấp để chuyển sang tài sản khác. LlamaRisk cũng đề xuất ngăn các khoản vay mới có tài sản thế chấp thuộc nhóm tài sản trong E-Mode, chế độ áp dụng LTV cao hơn cho các tài sản có biến động giá tương tự.

Rocket Pool không phải đơn vị phát hành duy nhất đề nghị đánh giá riêng. StakeWise trước đó yêu cầu đưa việc đóng băng osETH ra biểu quyết riêng, viện dẫn lịch sử bảo mật và cấu trúc đòn bẩy của dự án. Rocket Pool cho rằng rETH chủ yếu được dùng để vay stablecoin, khác với các vị thế đòn bẩy cao liên tục dùng tài sản gắn với Ethereum làm tài sản thế chấp để vay.

LlamaRisk ước tính tổng tài sản thế chấp thuộc diện đề xuất là 1,33 tỷ USD (khoảng 1,7742 nghìn tỷ won), với 1,03 tỷ USD nợ được phân bổ (khoảng 1,374 nghìn tỷ won). Đề xuất ước tính khoản nợ bằng Wrapped Ether (WETH) được bảo đảm bằng rsETH và osETH là 862 triệu USD (khoảng 1,1499 nghìn tỷ won), phần lớn thuộc các vị thế đòn bẩy trong E-Mode gắn với Ethereum. LlamaRisk cho rằng khi nhiều tài sản thế chấp cùng chia sẻ thanh khoản trên V3 Core, rủi ro của từng tài sản có thể ảnh hưởng đến nhà cung cấp thanh khoản. Dự án nêu cấu trúc V4, trong đó rủi ro và hạn mức được quản lý riêng theo từng tài sản thế chấp, như một phương án thay thế.

LlamaRisk tính toán khoản nợ thuộc diện đề xuất tạo ra khoảng 3,7 triệu USD doanh thu DAO mỗi năm (khoảng 4,9 tỷ won), dựa trên lãi suất vay trung bình trong ba tháng gần nhất. Ước tính này chưa tính trường hợp dòng vốn chuyển sang tài sản thế chấp hoặc thị trường khác để thay thế nguồn thu. Nếu đề xuất được thông qua, LlamaRisk cho biết sẽ đưa biện pháp ban đầu ra thành đề xuất trên chuỗi (AIP) và báo cáo hằng tháng về tiến độ xử lý tài sản thế chấp.