Ireland kêu gọi kết nối token tiền gửi giữa các ngân hàng, nêu Dự án Hangang

Phó thống đốc Ngân hàng Trung ương Ireland kêu gọi ngành tài chính châu Âu phát triển token tiền gửi có thể kết nối giữa các ngân hàng, đồng thời nêu Dự án Hangang của Hàn Quốc như một ví dụ đang tìm hiểu khả năng tương tác.

Trong bài phát biểu chính tại hội nghị thường niên của Viện Nghiên cứu Thị trường Vốn châu Âu (ECMI) ngày 10 tháng 11 năm 2026, Vasileios Madouros, Phó thống đốc Ngân hàng Trung ương Ireland, nói: “Tại Hàn Quốc, Dự án Hangang đang tìm hiểu các khoản tiền gửi được token hóa có khả năng tương tác.” Ông nhận định châu Âu hiện thiếu token tiền gửi có thể sử dụng giữa các tổ chức tài chính. Theo ông, tiền tư nhân trên chuỗi hiện chủ yếu gồm stablecoin trên mạng công khai và token tiền gửi bị giới hạn trong sổ cái riêng của từng tổ chức tài chính.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (Bank of Korea, BOK) đang thử nghiệm kết hợp tiền kỹ thuật số dành cho tổ chức với token tiền gửi ngân hàng trong Dự án Hangang. Các ngân hàng Hàn Quốc đã thực hiện giao dịch thực tế bằng token tiền gửi từ tháng 4 đến tháng 6 năm 2025; dự án được mở rộng sang giai đoạn 2 vào năm 2026, với phạm vi giao dịch thực tế lớn hơn. BOK mô tả đây là thử nghiệm kết hợp tiền kỹ thuật số dành cho tổ chức với token tiền gửi.

Madouros cho biết sổ cái chung hoặc có khả năng tương tác có thể hỗ trợ việc chuyển chứng khoán xuyên biên giới và hoạt động tạo lập thị trường. Những hệ thống này cũng có tiềm năng cải thiện tốc độ thanh toán, giảm rủi ro đối tác, cho phép sử dụng 24 giờ và hạ chi phí. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh cần đồng bộ hóa khuôn khổ tiền tệ, pháp lý, quy định và vận hành để hiện thực hóa các lợi ích đó.

Ông nói tiền của ngân hàng trung ương cần tiếp tục giữ vai trò tài sản thanh toán cuối cùng trong các giao dịch tài chính bán buôn. Ngày 21 tháng 9 năm 2026, Eurosystem đưa Pontes vào vận hành để thanh toán các giao dịch bán buôn tài sản được token hóa bằng tiền của ngân hàng trung ương. Appia là dự án có sự tham gia của khu vực công và tư nhân, nhằm thiết kế cách kết nối hệ sinh thái tài chính token hóa tại châu Âu.

Về pháp lý và quy định, Madouros cho rằng cần có tiêu chuẩn rõ ràng để xác định hồ sơ trên chuỗi có thể công nhận quyền sở hữu chứng khoán được token hóa hay không, cũng như địa vị pháp lý của hợp đồng thông minh. Ông nêu nguyên tắc quản lý “cùng hoạt động, cùng rủi ro, cùng kết quả điều tiết”. Trách nhiệm vận hành sổ cái phân tán, lưu giữ khóa riêng và quản lý thanh khoản của quỹ được token hóa cũng cần được xem xét theo các quy tắc hiện hành.

Ông cũng xem việc phát hành trái phiếu khu vực công là một nền tảng của tài chính token hóa, bởi trái phiếu chính phủ vừa là tài sản thế chấp trên thị trường tài chính, vừa là công cụ thực thi chính sách tiền tệ. Cơ chế Bình ổn châu Âu (ESM) đã phát hành trái phiếu chuẩn dựa trên công nghệ sổ cái phân tán (DLT) và thanh toán giao dịch này qua Pontes.

Bài phát biểu cho biết tỷ trọng tài sản thuộc khu vực phi ngân hàng trong lĩnh vực tài chính của khu vực đồng euro đã tăng từ khoảng 35% vào đầu những năm 2000 lên khoảng 55% hiện nay. Madouros cảnh báo việc luân chuyển tài sản thế chấp nhanh hơn có thể giúp các tổ chức phi ngân hàng quản lý thanh khoản dễ dàng hơn, nhưng cũng có thể làm đòn bẩy tăng và khiến cú sốc thanh khoản lan nhanh hơn. Ông đề xuất giám sát toàn hệ thống, bao gồm thị trường trái phiếu chính phủ, repo và trái phiếu doanh nghiệp; chia sẻ dữ liệu về các tổ chức phi ngân hàng giữa các cơ quan châu Âu; và thực thi các tiêu chuẩn quốc tế.

Madouros cho biết Ngân hàng Trung ương Ireland dự kiến lập một quy trình tham vấn có thời hạn để trao đổi với ngành về cách áp dụng quy định đối với token hóa, cùng đầu mối chuyên trách mang tên Tokenisation Access Point.