OKXICE đề xuất giao dịch token cổ phiếu 24/7, định giá theo tỷ lệ tài sản trong pool

ICE và OKX đang thúc đẩy giao dịch token cổ phiếu suốt 24 giờ. Trong thông báo công khai ngày 15 tháng 10, OKXICE đề xuất xác định giá khớp lệnh dựa trên tỷ lệ tài sản trong pool thanh khoản thay vì sổ lệnh của thị trường cổ phiếu truyền thống.

ICE công bố khoản đầu tư vào OKX và quan hệ hợp tác chiến lược ngày 5 tháng 3. Hai bên đưa ra kế hoạch giúp người dùng OKX tiếp cận thị trường hợp đồng tương lai Mỹ của ICE và thị trường cổ phiếu token hóa của Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE). Thông báo ngày 15 tháng 10 của OKXICE mô tả cách giao dịch liên tục và các điều kiện vận hành, nhưng chưa nêu ngày bắt đầu giao dịch.

OKXICE sử dụng nhà tạo lập thị trường tự động (AMM). Người dùng giao dịch với pool chứa token cổ phiếu và stablecoin. Sau mỗi giao dịch, tỷ lệ tài sản trong pool thay đổi, khiến giá khớp lệnh tiếp theo cũng thay đổi. Thanh khoản trong pool càng thấp, quy mô lệnh càng có thể tác động lớn đến giá.

Hợp đồng thông minh của OKXICE không nhận trực tiếp giá thị trường của cổ phiếu cơ sở để xác định giá khớp lệnh. Trước khi giao dịch, hệ thống hiển thị giá khớp lệnh dự kiến, mức chênh lệch so với giá tham chiếu của cổ phiếu cơ sở, phí và biên độ biến động giá cho phép. Giao dịch sẽ không được thực hiện nếu vượt ngoài phạm vi cài đặt. Chỉ các ví đã được phê duyệt sau khi xác minh danh tính mới được tham gia.

OKXICE thông báo kế hoạch xây dựng pool thanh khoản Uniswap (UNI) v4 trên XLayer. Quy mô thanh khoản thực tế của pool và thời điểm bắt đầu giao dịch chưa được công bố.

Ngày 17 tháng 9, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) miễn trừ tạm thời định nghĩa đăng ký sàn giao dịch đối với các sàn giao dịch token cổ phiếu đáp ứng một số điều kiện. Thời hạn miễn trừ là 5 năm kể từ ngày công bố. Token thuộc diện này phải mang lại quyền và đặc quyền tương đương với cổ phiếu cơ sở cùng loại; số lượng mã có thể giao dịch và khối lượng giao dịch cũng bị giới hạn.

Nếu giao dịch cổ phiếu cơ sở bị tạm dừng, giao dịch token tương ứng cũng phải dừng. Biện pháp của SEC là miễn trừ có điều kiện đối với định nghĩa đăng ký sàn giao dịch và một phần định nghĩa đăng ký nhà giao dịch của một số nhà cung cấp thanh khoản, chứ không miễn trừ toàn bộ quy định về chứng khoán.

Khi bên thứ ba muốn token hóa cổ phiếu, sàn giao dịch phải thông báo bằng văn bản cho tổ chức phát hành và tạo cơ hội để tổ chức này phản đối. Thông báo do OKXICE đăng ngày 23 tháng 10 liệt kê 22 tổ chức phát hành phản đối việc giao dịch token cổ phiếu. Ý kiến phản đối áp dụng với cổ phiếu tương ứng do bên thứ ba token hóa trên sàn đó; lý do phản đối chưa được công bố.

Chỉ mang tên token cổ phiếu không đồng nghĩa token được bảo đảm có quyền như cổ phiếu thật. Quyền của người nắm giữ có thể khác nhau tùy cấu trúc sản phẩm, vì vậy cần xem xét token có trao quyền tương đương với cổ phiếu cơ sở hay không.

Trước đó, TokenPost đã đưa tin về tranh chấp giữa tổ chức phát hành và bên bán liên quan đến token cổ phiếu AMC của Robinhood. Miễn trừ của SEC áp dụng với OKXICE yêu cầu token có quyền tương đương với cổ phiếu cơ sở. Thời gian giao dịch, cách xác định giá và quyền dành cho người nắm giữ token trong kế hoạch này cần được xem xét riêng.