SEC cho phép ETF Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) phát hành và mua lại bằng tài sản mã hóa

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vừa chính thức chấp thuận cơ chế phát hành và mua lại theo phương thức hiện vật (In-kind creation & redemption) dành cho sản phẩm quỹ giao dịch trao đổi tiền mã hóa (ETP). Quyết định này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng, khi cho phép các nhà phát hành ETP và bên tham gia được phê duyệt có thể dùng trực tiếp tài sản kỹ thuật số như Bitcoin(BTC) hoặc Ethereum(ETH) để hoán đổi cổ phần quỹ, thay vì chỉ sử dụng tiền mặt như trước đây. Điều này được kỳ vọng sẽ giúp cải thiện đáng kể “từ” hiệu quả thị trường.

Theo tuyên bố ngày 2 (giờ địa phương) từ SEC, cơ quan này xác nhận sẽ áp dụng cơ chế “từ” hiện vật đối với các ETF hiện đã được phê duyệt dựa trên Bitcoin và Ethereum giao dịch giao ngay. Điều này đồng nghĩa với việc các bên tham gia thị trường nay có thêm lựa chọn linh hoạt và tiết kiệm chi phí khi giao dịch sản phẩm ETF. Ủy viên SEC – ông Paul Atkins – nhấn mạnh: "SEC đang bước vào một kỷ nguyên mới. Việc xây dựng một khuôn khổ pháp lý phù hợp với thị trường tiền mã hóa là ưu tiên hàng đầu của tôi với tư cách là Ủy viên."

Cốt lõi của chính sách mới nằm ở việc các nhà đầu tư ETF có thể nạp thêm vốn hoặc rút vốn hoàn toàn bằng tài sản mã hóa thay vì chỉ bằng USD như trước. Điều này giúp loại bỏ nhu cầu hoán đổi sang tiền pháp định khi rút vốn, từ đó giảm thiểu đáng kể “từ” chi phí giao dịch. Ông Jamie Selway – Giám đốc bộ phận Thị trường và Giao dịch tại SEC – “bình luận”: "Phương thức này là giải pháp đôi bên cùng có lợi cho cả nhà phát hành ETP, bên tham gia được chấp thuận và nhà đầu tư. Nó sẽ thúc đẩy thanh khoản thị trường và nâng cao tính hiệu quả chung."

Trên thực tế, cơ cấu ETF sử dụng cơ chế phát hành – mua lại bằng hiện vật cũng mang lại sự minh bạch cao hơn nhờ vào dòng tài sản có thể truy dấu, do đó giúp hạn chế rủi ro thao túng thị trường. Mô hình này đồng thời cũng cải thiện khả năng kiểm soát của các cơ quan giám sát. Đây được xem là một tín hiệu rõ ràng cho thấy phương thức quản lý các ETF tiền mã hóa giao dịch trên sàn đang có những chuyển dịch thực tế để thích nghi với nhu cầu phát triển.

Trong bối cảnh sau khi SEC “từ” thông qua các quỹ ETF giao ngay Bitcoin tại Mỹ, động thái mới nhất này được xem là phần tiếp theo trong tiến trình tinh chỉnh khung hạ tầng giao dịch. Trước đây, SEC chỉ cho phép cơ chế phát hành – mua lại bằng tiền mặt, do đó lần điều chỉnh này được giới chuyên môn đánh giá là bước tiến xa hơn trong việc hoàn thiện hệ sinh thái pháp lý cho ngành.

Nhiều chuyên gia trong ngành cho rằng quyết định của SEC sẽ là chất xúc tác giúp các sản phẩm ETP tiền mã hóa tiến sâu hơn vào hệ thống tài chính truyền thống, đồng thời mở ra cánh cửa thu hút dòng tiền mới từ giới đầu tư tổ chức. Tóm lại, đây là một bước tiến quan trọng trong chặng đường hợp pháp hóa và mở rộng “từ” ETP tiền mã hóa tại Mỹ.