Vốn và lợi nhuận từ hạ tầng AI được chỉ ra là rủi ro trên thị trường tín dụng

Việc huy động vốn và khả năng sinh lời của hạ tầng tính toán AI được chỉ ra là những yếu tố rủi ro đối với thị trường cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp. Trong khi đó, nguồn cung gián đoạn ở Trung Đông và áp lực vận chuyển được nêu riêng như những vấn đề của thị trường năng lượng.

Ngày 25, Peter Tchir, chiến lược gia vĩ mô tại Academy Securities, cho biết trong phân tích công bố cùng ngày rằng các vấn đề then chốt với thị trường tín dụng là tốc độ xây dựng hạ tầng tính toán AI, cách huy động nguồn vốn cần thiết và khả năng tạo lợi nhuận sau khi hoàn thành. Phân tích xem xét đầu tư AI và vấn đề nguồn cung năng lượng như những nguyên nhân riêng biệt.

Tchir nhận định rằng dù trái phiếu doanh nghiệp của một số công ty và ngành có mức chênh lệch lợi suất rộng hơn trông có vẻ tương đối rẻ, nguồn cung trái phiếu tăng trong thời gian tới vẫn có thể gây áp lực lên giá. Chênh lệch lợi suất trái phiếu doanh nghiệp là khoảng cách giữa lợi suất của loại trái phiếu này và trái phiếu được dùng làm mốc so sánh.

Ông đánh giá áp lực bán tập trung ở một số công ty và ngành, trong khi chênh lệch lợi suất chưa mở rộng đáng kể trên toàn thị trường tín dụng. Tuy nhiên, ông cảnh báo lo ngại về nguồn cung trái phiếu có thể khiến hoạt động bán lan rộng.

Đầu tư vào hạ tầng AI không chỉ là xây dựng cơ sở vật chất mà còn đòi hỏi xem xét cả việc huy động vốn và thu hồi vốn đầu tư. Trước đó, TokenPost từng đưa tin mô hình doanh thu AI trở thành vấn đề được quan tâm sau đợt điều chỉnh của ngành bán dẫn.

Ở lĩnh vực năng lượng, Tchir phân tích riêng điều kiện nguồn cung dầu thô, diesel, khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) và phân bón. Ông giải thích rằng khôi phục nguồn cung nhiên liệu và các sản phẩm liên quan khó hơn việc chuyển hướng vận chuyển dầu thô sang khu vực khác; thời gian và phí bảo hiểm phát sinh từ các tuyến vận chuyển vòng cũng tạo thêm gánh nặng chi phí.