Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể chạm 6%, nhưng không phải dự báo cơ sở của PIMCO

Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm có thể tăng lên 6% trong ngắn hạn, nhưng đây không phải dự báo cơ sở của PIMCO.

Trong cuộc phỏng vấn với Financial Times ngày 9 tháng 10, Dan Ivascyn, Giám đốc đầu tư (CIO) của PIMCO, cho biết đà tăng lợi suất gần đây chịu tác động từ các yếu tố kỹ thuật trên thị trường, như quỹ phòng hộ và nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy bán tài sản để hạn chế thua lỗ. Ông cũng nhận định nếu lợi suất vượt 5,5%, thị trường tài sản rủi ro như trái phiếu doanh nghiệp và cổ phiếu có thể suy yếu đáng kể. Reuters đưa tin về khả năng lợi suất chạm 6% cùng với phát biểu này.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đóng cửa ở mức 5,31% ngày 5 tháng 10. Áp lực lạm phát và khả năng thị trường lao động chậm lại đang được chú ý như những yếu tố có thể ảnh hưởng đến diễn biến tiếp theo.

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) cho biết chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước. CPI lõi, không tính thực phẩm và năng lượng, tăng 2,6%. Giá năng lượng tăng 20,4%, còn giá xăng tăng 34,2%. Riêng giá xăng tăng 9,1% trong một tháng, chiếm hơn một nửa mức tăng CPI chung trong tháng.

Trong một bài phân tích, Lance Roberts mô tả đợt tăng giá do cú sốc nguồn cung năng lượng là 'lạm phát xấu'. Theo phân tích này, chi phí năng lượng gây sức ép lên chi tiêu hộ gia đình có thể làm tiêu dùng chậm lại và giảm áp lực giá. Tuy nhiên, chỉ riêng số liệu CPI chưa đủ để khẳng định lạm phát sẽ hạ nhiệt trong thời gian tới.

Số liệu việc làm cũng cho thấy dấu hiệu chậm lại. Trong báo cáo việc làm tháng 9 công bố ngày 2 tháng 10, BLS cho biết số việc làm phi nông nghiệp tăng 29.000 và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,2%. Thu nhập bình quân theo giờ tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng việc làm tháng 7 cũng được điều chỉnh giảm 10.000 so với công bố trước đó.

Ivascyn chỉ đề cập khả năng lợi suất đạt 6% trong ngắn hạn, chứ không khẳng định đây là kết quả chắc chắn. Roberts đặt câu hỏi về lập luận cho rằng lãi suất cao sẽ kéo dài, dựa trên diễn biến giá năng lượng và việc làm. Hai phân tích này chưa xác định được hướng đi của lợi suất trái phiếu Mỹ.