Nvidia($NVDA) nâng hạn mức mua lại cổ phiếu lên 235 tỷ USD

Hạn mức còn lại được Nvidia($NVDA) phê duyệt để mua lại cổ phiếu đã tăng lên 235 tỷ USD (khoảng 315 nghìn tỷ won). Công ty cho biết sẽ hoàn vốn cho cổ đông bằng dòng tiền tự do dư thừa sau khi trừ các khoản sử dụng cho mục đích chiến lược, qua đó làm dấy lên thảo luận về mối quan hệ giữa nguồn tiền thực tế dành cho cổ đông và chi tiêu đầu tư.

BlockBeats đưa tin ngày 10 rằng hạn mức mua lại cổ phiếu của Nvidia đã được mở rộng. Theo công thức chính thức, dòng tiền tự do của công ty trong nửa đầu năm tài chính 2027 đạt 69,9 tỷ USD. Hạn mức mua lại được tăng thêm 150 tỷ USD vào ngày 28 tháng 9, và công ty cho biết kế hoạch này sẽ được thực hiện đến hết năm tài chính 2028. Đây là mức trần được phê duyệt để mua cổ phiếu, không đồng nghĩa với số tiền thực tế đã chi hay thời điểm mua.

Công thức chính thức để tính dòng tiền tự do của Nvidia không thay đổi. Trong cuộc gọi trao đổi về kết quả kinh doanh ngày 26 tháng 8, giám đốc tài chính của Nvidia cho biết công ty dự định “tăng dòng tiền tự do dư thừa sau khi trừ các khoản sử dụng cho mục đích chiến lược và hoàn vốn cho cổ đông”. Điều này có nghĩa quy mô hoàn vốn sẽ được xác định sau khi cân nhắc lượng tiền cần cho đầu tư và các mục đích khác.

Trong cùng kỳ, Nvidia đã chi 39,8 tỷ USD (khoảng 53 nghìn tỷ won) để mua lại cổ phiếu và 6,3 tỷ USD (khoảng 8,45 nghìn tỷ won) để trả cổ tức. Tính đến ngày 26 tháng 7, hạn mức còn lại để mua lại cổ phiếu là 99,3 tỷ USD; sau đợt phê duyệt vào tháng 9, tổng hạn mức còn lại tăng lên 235 tỷ USD.

Các cam kết đầu tư cũng là yếu tố cần xem xét khi đánh giá việc phân bổ tiền mặt. Tài liệu của Nvidia tính đến ngày 26 tháng 7 ghi nhận 25 tỷ USD (khoảng 34 nghìn tỷ won) cam kết đầu tư vốn cổ phần, trong đó 18 tỷ USD (khoảng 24 nghìn tỷ won) dự kiến được thực hiện trong phần còn lại của năm tài chính 2027. Số tiền cam kết không đồng nghĩa với tiền mặt đã được giải ngân.

BlockBeats đưa tin rằng nếu tính cả các khoản đầu tư vốn cổ phần, thuế khấu trừ tại nguồn liên quan đến cổ phiếu được trao cho nhân viên và hoạt động mua lại cổ phiếu để bù đắp mức pha loãng do thưởng cổ phiếu, dòng tiền tự do sẽ giảm từ 69,9 tỷ USD theo công thức chính thức xuống khoảng 21,7 tỷ USD. Bài viết cũng đề cập đến dòng tiền giữa các khoản đầu tư của Nvidia vào các công ty AI như OpenAI và Anthropic với doanh thu bán chip. Con số riêng sau khi trừ các khoản sử dụng cho “mục đích chiến lược” không phải là số liệu do công ty công bố.

Vì vậy, 235 tỷ USD là hạn mức mua lại cổ phiếu được phê duyệt, không phải khoản tiền đã chi hoặc số tiền chắc chắn sẽ được hoàn trả cho cổ đông trong tương lai. Để đánh giá quy mô hoàn vốn thực tế, cần xem xét đồng thời dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, chi tiêu đầu tư, các khoản mua lại cổ phiếu và cổ tức.