Khối lượng giao dịch quyền chọn bán SMH vượt 180.000 hợp đồng

Trong phiên giao dịch ngày 9 tháng 10, khối lượng quyền chọn bán SMH vượt 180.000 hợp đồng, cao hơn nhiều so với 50.000 hợp đồng quyền chọn mua. Dù ghi nhận các giao dịch quyền chọn bán quy mô lớn ở Nvidia và Micron, chỉ riêng dòng chảy quyền chọn không đủ để kết luận hướng đi của toàn bộ nhà đầu tư hay biến động giá cổ phiếu.

CNBC đưa tin phí quyền chọn gắn với SMH trong ngày đạt 46 triệu USD ở quyền chọn bán và 26 triệu USD ở quyền chọn mua. SpotGamma ước tính có khoảng 129.000 hợp đồng quyền chọn bán được mua, căn cứ theo khối lượng giao dịch.

Quyền chọn bán trao cho người nắm giữ quyền bán tài sản ở mức giá xác định. Công cụ này được dùng để đặt cược vào khả năng giá giảm, nhưng cũng có thể giúp phòng hộ rủi ro cho tài sản đang nắm giữ. Vì vậy, khối lượng quyền chọn bán cao không đồng nghĩa toàn thị trường dự đoán giá sẽ giảm.

Dữ liệu của Barchart ghi nhận tỷ lệ hợp đồng mở quyền chọn bán so với quyền chọn mua của SMH ở mức 1,95, cao nhất kể từ tuần thứ hai của tháng 8. Hợp đồng mở là số hợp đồng quyền chọn chưa được tất toán. Tỷ lệ tương tự của Invesco QQQ Trust cũng tăng gần đây, lên 1,51.

Ngay sau khi phiên giao dịch bắt đầu, Nvidia($NVDA) ghi nhận giao dịch 100.000 hợp đồng quyền chọn bán, đáo hạn ngày 15 tháng 1 với giá thực hiện 180 USD, trị giá 21 triệu USD. Đây là giao dịch quyền chọn lớn nhất của Nvidia trong ngày. CNBC giải thích rằng nếu đây là giao dịch mua mang tính đầu cơ, giá cổ phiếu cần giảm khoảng 22% trước khi đáo hạn để giao dịch có lãi.

Ở Micron($MU), khối lượng quyền chọn mua cao hơn mức trung bình 40%. Tuy nhiên, SpotGamma phân tích rằng phí quyền chọn khoảng 270 triệu USD gắn với các giao dịch được cho là mua quyền chọn bán. Việc cả khối lượng quyền chọn mua tăng và hoạt động mua quyền chọn bán được ước tính cùng xuất hiện khiến tín hiệu định hướng khó diễn giải đơn giản.

Trong các giao dịch được ghi nhận, khoảng 125 hợp đồng quyền chọn bán đáo hạn tháng 6 năm 2028, với giá thực hiện từ 2.250 đến 2.500 USD, khớp ở mức giá gần giá chào bán và được suy đoán là giao dịch mua. Trong khi đó, 50 hợp đồng quyền chọn bán có giá thực hiện 2.050 USD được diễn giải là giao dịch bán. Khi đó, cổ phiếu Micron ở mức khoảng 1.030 USD.

CNBC cho biết nếu nhìn giao dịch theo đúng bề mặt, đây có thể là vị thế chênh lệch giá giảm khoảng 14,5 triệu USD, với delta gần -1. Vị thế này có thể tạo hiệu ứng tương tự bán khống bằng cách vay cổ phiếu để bán. Tuy nhiên, do các hợp đồng được suy đoán là mua và bán quyền chọn bán cùng xuất hiện, chưa thể kết luận duy nhất về cấu trúc hay ý định của giao dịch.

Khó xác định chiều giao dịch quyền chọn chỉ dựa vào giá chào mua và chào bán. Mức độ bất định trong suy đoán càng lớn với các quyền chọn có khối lượng giao dịch và hợp đồng mở thấp. Jason DeLorenzo, nhà sáng lập Volland, cho biết: “Chỉ dựa vào phân tích điểm giữa giá thì khó phân loại giao dịch chênh lệch; nhà tạo lập thị trường có thể nhượng giá ở một hợp đồng để đổi lấy mức phí tốt hơn ở hợp đồng còn lại”.