Starbucks cân nhắc mua Chipotle, giá đề xuất có thể lên tới 50 tỷ USD

Starbucks($SBUX) được cho là đang cân nhắc mua lại Chipotle($CMG). Fortune ước tính giá đề xuất có thể đạt khoảng 50 tỷ USD nếu áp dụng mức phí chào mua thường thấy.

Financial Times (FT) đưa tin, dẫn lời một nguồn tin ẩn danh, rằng Starbucks đã xem xét việc mua Chipotle. Chưa rõ công ty có gửi đề xuất hay không và thương vụ đang ở giai đoạn nào. Dựa trên thông tin này, Fortune phân tích khả năng cộng hưởng hoạt động kinh doanh và gánh nặng tài chính đối với hai công ty.

Brian Niccol, CEO của Starbucks, từng lãnh đạo Chipotle từ năm 2018 đến năm 2024. Fortune cho biết doanh thu hằng năm của Chipotle đạt 10 tỷ USD trong nhiệm kỳ của ông. Tuy nhiên, kinh nghiệm mua lại và sáp nhập các thương hiệu khác của Niccol còn hạn chế.

Chi phí mua lại cũng là một trở ngại. Fortune đưa ra mức vốn hóa thị trường của Chipotle khoảng 40 tỷ USD và ước tính giá đề xuất có thể đạt khoảng 50 tỷ USD nếu cộng mức phí chào mua thông thường 20%. Đây là ước tính của Fortune, không phải giá giao dịch đã được xác nhận.

Fortune nhận định nếu Starbucks vay để tài trợ thương vụ, chi phí lãi vay có thể gây sức ép lên khả năng sinh lời; còn phát hành cổ phiếu mới có thể ảnh hưởng đến giá trị sở hữu của cổ đông hiện hữu. William Blair ước tính Starbucks có thể tiết kiệm khoảng 300 triệu USD mỗi năm từ chi phí trụ sở và công nghệ. Dù vậy, Fortune cho rằng hoạt động tập trung vào đồ uống của Starbucks và mô hình chế biến tại cửa hàng của Chipotle khác biệt, nên hoạt động vận hành và chuỗi cung ứng ít có điểm giao nhau.

Starbucks nói với Fortune rằng công ty đang “tập trung vào quá trình phục hồi”. Trong hồ sơ nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 24 tháng 9, công ty cho biết theo kế hoạch ‘Back to Starbucks’, họ sẽ đóng cửa khoảng 1% số cửa hàng tại Bắc Mỹ và hạ mục tiêu tăng ròng số cửa hàng toàn cầu trong năm tài chính 2026 từ 600–650 xuống khoảng 440. Trước đó, TokenPost đưa tin Starbucks xem việc cải thiện dịch vụ và tái tổ chức cửa hàng là trọng tâm phục hồi.

Fortune cho biết ngay sau khi tin đồn mua lại được đưa ra, cổ phiếu Chipotle có lúc tăng tối đa 8% trong phiên giao dịch hôm đó rồi quay về mức trước khi tin được công bố; cổ phiếu Starbucks giảm do lo ngại về thương vụ. Trong một bản ghi nhớ được Fortune dẫn lại, nhà phân tích Pete Sale của BTIG lưu ý rằng việc huy động vốn, tích hợp và thiết kế tổ chức có thể tiêu tốn thời gian của ban lãnh đạo.

Trong các bài đăng liên quan trên Reddit, một số người dùng bày tỏ kỳ vọng vào kinh nghiệm điều hành cả hai công ty của Niccol, trong khi những người khác cho rằng Starbucks nên tập trung vào quá trình phục hồi của chính mình. Đây là phản ứng của người dùng trên các bài đăng. Tại thời điểm Fortune đưa tin, chưa có đề xuất mua lại chính thức hay thỏa thuận nào được xác nhận.