Sean Fieler đề xuất khôi phục quyền đổi USD lấy vàng

Sean Fieler, Giám đốc đầu tư của Equinox Partners, đề xuất Quốc hội Mỹ khôi phục bằng luật quyền đổi USD lấy vàng theo tỷ lệ cố định nhằm hạn chế việc mở rộng cung tiền.

Trong bài bình luận đăng ngày 28 tháng 9 trên RealClearMarkets, Fieler gọi quyền đổi vàng là “quyền phủ quyết tiền tệ”. Theo đề xuất, nếu người nắm giữ USD lo ngại đồng tiền mất giá và yêu cầu đổi lấy một lượng vàng cố định, dự trữ vàng sẽ giảm, qua đó hạn chế khả năng cơ quan tiền tệ mở rộng cung tiền.

Fieler cho rằng việc chấm dứt khả năng đổi USD lấy vàng cũng làm suy yếu một ràng buộc bên ngoài đối với chính phủ khi tài trợ thâm hụt ngân sách. Ông nói Quốc hội có thể dựa trên thẩm quyền đúc tiền và quy định giá trị tiền tệ theo Điều I, Mục 8 của Hiến pháp Mỹ để thảo luận về tỷ lệ quy đổi, yêu cầu dự trữ vàng, điều kiện đổi vàng và vai trò của Bộ Tài chính cùng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Bài bình luận không đưa ra thiết kế chính sách cụ thể hay dự luật.

Chế độ bản vị vàng có thể hạn chế việc mở rộng cung tiền, nhưng cũng có thể thu hẹp dư địa ứng phó chính sách trong khủng hoảng tài chính. Trong bài phát biểu năm 2013, cựu Chủ tịch Fed Ben Bernanke giới thiệu các nghiên cứu cho rằng chế độ bản vị vàng quốc tế đã góp phần gây bất ổn cho kinh tế toàn cầu vào cuối thập niên 1920 và đầu thập niên 1930. Ông cũng đề cập khả năng việc duy trì bản vị vàng khi đó đã kìm hãm chính sách tiền tệ mở rộng cần thiết.

Trước năm 1933, USD có thể được đổi lấy vàng và Fed khi đó phải nắm giữ lượng vàng tương đương 40% giá trị tiền tệ phát hành. Tỷ giá quy đổi là 20,67 USD cho mỗi ounce vàng nguyên chất. Năm 1933, chính quyền Roosevelt chấm dứt việc đổi USD lấy vàng; Đạo luật Dự trữ Vàng năm 1934 chuyển quyền sở hữu vàng tiền tệ sang Bộ Tài chính.

Đề xuất của Fieler đặt ra lựa chọn giữa việc kiềm chế mở rộng cung tiền và duy trì dư địa ứng phó khủng hoảng để Quốc hội xem xét. Bài bình luận không đề cập tác động của việc khôi phục khả năng đổi USD lấy vàng đối với thị trường tài sản số trong nước.