494 doanh nghiệp stablecoin ở Mỹ Latinh, chỉ 16 đơn vị chuyên thanh khoản

Trong số 494 doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái stablecoin ở Mỹ Latinh, chỉ 16 đơn vị tập trung vào cung cấp thanh khoản bán buôn, quản lý ngân quỹ và cho vay cho doanh nghiệp. Một số ý kiến cảnh báo sự cố tại các nhà cung cấp chủ chốt có thể làm tăng chi phí đổi sang tiền nội tệ hoặc khiến việc rút tiền chậm trễ.

Các quỹ đầu tư mạo hiểm Varys Capital và Verda Ventures khảo sát doanh nghiệp trong khu vực dựa trên cơ sở dữ liệu hệ sinh thái stablecoin StableScape. Báo cáo nhận định: “Điểm yếu của hệ thống tập trung ở lớp mỏng nhất”.

Amit Chu, đối tác tại Verda Ventures, nói với Cointelegraph rằng dữ liệu công khai không cho thấy các đơn vị thanh khoản trực tiếp chịu rủi ro tỷ giá hay chuyển rủi ro đó cho một số ít bàn giao dịch và sàn giao dịch. Ông cho rằng khả năng thứ hai cao hơn.

“Nếu một nhà cung cấp chủ chốt gặp sự cố, chênh lệch giá đổi tiền có thể nới rộng, còn việc rút tiền về tài khoản ngân hàng địa phương có thể chậm lại hoặc bị gián đoạn”, ông Chu nói. “Dòng tiền đi qua bàn giao dịch gặp vấn đề cũng có thể bị mắc kẹt.” Theo ông, khâu chuyển stablecoin sang tiền nội tệ có thể là điểm yếu, chứ không chỉ việc nắm giữ stablecoin.

Tuy nhiên, phân tích này không cho biết thanh khoản thực tế tập trung đến mức nào. StableScape không theo dõi khối lượng giao dịch hay thị phần; các sàn giao dịch và đơn vị thanh toán được xếp vào nhóm khác cũng có thể cung cấp thanh khoản.

Ông Chu cho biết các tiêu chuẩn cấp phép rõ ràng có thể giúp ngân hàng dễ giao dịch với nhà cung cấp thanh khoản hơn, qua đó giảm mức độ tập trung. Các công ty giao dịch toàn cầu hỗ trợ stablecoin neo theo tiền nội tệ và các cặp giao dịch với tiền tệ Mỹ Latinh cũng được xem là lựa chọn thay thế.

Ông nói thêm rằng số lượng ít đơn vị chuyên biệt tự nó chưa phải vấn đề. Theo ông, mỗi đồng tiền cần có nhiều bàn giao dịch độc lập, đủ vốn; đồng thời, mỗi ví cần có thể giao dịch thông qua nhiều nhà cung cấp.

Báo cáo do Chainalysis công bố vào tháng 9 thống kê stablecoin chiếm 32,1% giá trị giao dịch tài sản số xuyên biên giới ở Mỹ Latinh, 22,1% hoạt động P2P trong nước và 17,6% số dư ví cá nhân tính đến tháng 6 năm 2026. Báo cáo cho biết mức độ chấp nhận stablecoin tăng nhanh hơn tại những quốc gia có đồng nội tệ biến động mạnh.

Stablecoin được sử dụng cho thanh toán xuyên biên giới và giao dịch giữa cá nhân tại Mỹ Latinh. Trong hoạt động chuyển tiền bằng stablecoin, chi phí đổi tiền và rút tiền tại địa phương có thể ảnh hưởng đến tổng chi phí bên cạnh phí chuyển trên blockchain. Phân tích lần này tập trung vào vai trò của các kênh cung cấp thanh khoản khi chuyển đổi sang tiền nội tệ.