Chi tiêu vốn của các tập đoàn đám mây Mỹ có thể vượt 1.000 tỷ USD mỗi năm từ 2027

Chi tiêu vốn của các tập đoàn đám mây lớn tại Mỹ được dự báo đạt 780 tỷ USD vào năm 2026 và có thể vượt 1.000 tỷ USD mỗi năm từ năm 2027. Andreessen Horowitz nhận định tỷ trọng đầu tư hạ tầng AI trong GDP đã vượt làn sóng xây dựng đường sắt hồi thế kỷ 19.

Trong báo cáo “State of Markets II” công bố ngày 30 tháng 9, Andreessen Horowitz phân tích rằng đầu tư AI đang mở rộng từ bán dẫn và trung tâm dữ liệu sang các ngành công nghiệp vật lý như điện, mạng lưới và robot. Chi tiêu cho thiết bị công nghệ cao, phần mềm và nghiên cứu phát triển (R&D) chiếm khoảng 55% tổng chi tiêu vốn của Mỹ.

Báo cáo ước tính chi tiêu vốn của các tập đoàn đám mây lớn tại Mỹ tăng từ khoảng 416 tỷ USD năm 2025 lên khoảng 780 tỷ USD năm 2026. Từ năm 2027, con số này có thể vượt 1.000 tỷ USD mỗi năm.

Đà mở rộng hạ tầng AI không chỉ dừng ở việc mua chip. Andreessen Horowitz cho biết dòng tiền của các công ty đám mây đang chuyển thành doanh thu của các nhà sản xuất bán dẫn, trong khi tỷ trọng sử dụng nợ để tài trợ đầu tư cũng tăng lên. Nhu cầu hạ tầng toàn cầu, chi tiêu quốc phòng, điện khí hóa lưới điện, hoạt động sản xuất quay trở lại Mỹ, robot và taxi tự lái cũng được xem là những yếu tố hỗ trợ đầu tư vào các ngành công nghiệp vật lý.

Diễn biến này cũng gắn với xu hướng đầu tư vốn cho AI trở thành biến số kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, quy mô đầu tư trong bài viết đó và các số liệu trong báo cáo lần này có đối tượng và phương pháp thống kê khác nhau, nên không thể xem là tương đương.

Báo cáo cũng đề cập lo ngại GPU có thể trở thành thiết bị lỗi thời sau 3–4 năm. Andreessen Horowitz cho biết dù doanh số B200 thế hệ mới đang khả quan, các GPU A100 được lắp đặt cách đây 1–2 năm vẫn duy trì hiệu năng. Nhận định này cho thấy khó có thể mặc định tuổi thọ kinh tế của GPU là 3–4 năm; báo cáo không đưa ra số liệu cụ thể về tuổi thọ hoặc tiêu chuẩn khấu hao của từng loại thiết bị.

Khoảng cách giữa quy mô đầu tư AI và kết quả ứng dụng thực tế vẫn hiện hữu. Báo cáo cho biết khoảng 69% doanh nghiệp trong S&P500 đã triển khai ứng dụng AI, khoảng 30% đề cập đến hiệu quả có thể đo lường, nhưng chỉ khoảng 2% liên tục theo dõi các chỉ số kết quả. Tính đến tháng 4 năm nay, tỷ lệ hộ gia đình Mỹ sử dụng dịch vụ AI trả phí cũng ở mức khoảng 2%.

Về những lo ngại quanh ngành phần mềm, báo cáo nhận định thách thức hiện nay là chứng minh hiệu quả kinh doanh thay vì đối mặt với “sự kết thúc”. Năm 2022 có nhiều doanh nghiệp tăng trưởng cao nhưng thua lỗ, trong khi đến năm 2026 khoảng 75% công ty phần mềm đã có lãi. Chỉ khoảng 30% ghi nhận doanh thu tăng hơn 20%; Andreessen Horowitz phân tích rằng tăng trưởng chậm lại đã dẫn đến việc định giá doanh nghiệp được xem xét lại.

Báo cáo dự báo nhu cầu AI có thể mở rộng sang robot, công nghệ sinh học, y tế và quốc phòng khi các dịch vụ cho doanh nghiệp và người tiêu dùng trưởng thành hơn. Quy mô đầu tư thực tế và hiệu quả ứng dụng sẽ cần được xác nhận qua các chỉ số trong thời gian tới.