Pendle ra mắt thị trường lợi suất cố định USDG trên Robinhood Chain

Pendle đã ra mắt trên Robinhood Chain thị trường lợi suất cố định dựa trên Global Dollar (USDG), cho phép người dùng giao dịch lợi suất theo cơ chế hoàn trả khi đáo hạn thay vì dựa vào lãi suất cho vay biến động.

Pendle chia tài sản tạo lợi nhuận thành token gốc (PT) và token lợi suất (YT). PT đại diện cho phần vốn gốc có thể đổi lấy tài sản cơ sở khi đáo hạn, còn YT đại diện cho lợi nhuận và phần thưởng phát sinh trước thời điểm đó.

Tài liệu chính thức của Pendle cho biết lợi suất cố định được hình thành dựa trên giá PT và thời gian còn lại đến ngày đáo hạn. PT có thể được đổi theo tỷ lệ 1:1 với tài sản cơ sở khi đáo hạn, nhưng nếu bán trước thời điểm này, lợi suất thực tế có thể thay đổi tùy giá thị trường và thanh khoản.

Global Dollar (USDG), tài sản cơ sở của thị trường lần này, là stablecoin neo theo USD do Paxos phát hành. Paxos cho biết tài sản dự trữ gồm tiền gửi USD, trái phiếu kho bạc Mỹ và các tài sản tương đương tiền, đồng thời hỗ trợ quy đổi theo tỷ lệ 1:1.

Global Dollar Network đã công bố vào tháng 7 rằng USDG sẽ được cung cấp làm tài sản cho vay trên Robinhood Chain. Trước đó, TokenPost đã đưa tin về xu hướng mở rộng hoạt động gửi USDG vào DeFi.

Sản phẩm Robinhood Earn trên Robinhood Chain cho phép chuyển USDG vào ví tự lưu ký rồi sử dụng trong hoạt động cho vay on-chain dựa trên Morpho. Lợi suất dự kiến được nêu khi ra mắt là 7%/năm, nhưng có thể thay đổi theo điều kiện thị trường.

Thị trường PT của Pendle có cấu trúc khác với các sản phẩm cho vay biến động. Thay vì liên tục theo dõi lãi suất cho vay, người dùng giao dịch lợi suất dựa trên giá mua PT và cơ chế hoàn trả tại thời điểm đáo hạn.

Tuy nhiên, 'lợi suất cố định' không đồng nghĩa với việc lợi nhuận được bảo đảm theo hợp đồng. Lợi suất được tính trên giả định người dùng nắm giữ PT đến đáo hạn, trong khi lợi nhuận thực tế có thể thay đổi tùy giá bán trước hạn và thanh khoản.

Robinhood($HOOD) giới thiệu Robinhood Chain là mạng Ethereum layer 2 hướng tới dịch vụ tài chính và token hóa tài sản thực. Trong tài liệu công bố vào tháng 9, công ty cho biết không tính khối lượng giao dịch trên Robinhood Chain vào khối lượng giao dịch tiền mã hóa thông thường.

Robinhood Chain đang thúc đẩy cấu trúc kết nối chứng khoán, stablecoin và sản phẩm cho vay trên cùng một mạng lưới. Thị trường lần này là một trường hợp bổ sung phương thức sử dụng USDG trên chain, tiếp nối các sản phẩm cho vay hiện có.

Crypto Briefing đưa tin ngày 30 rằng Pendle đã ra mắt sản phẩm lợi suất cố định dành cho USDG do Paxos phát hành. Phương tiện này đề cập một thị trường đáo hạn vào tháng 3 năm 2027, nhưng ứng dụng chính thức của Pendle hiện xác nhận việc phân phối trên Robinhood Chain vào ngày 4 tháng 9.

Ngày ra mắt chính xác và các điều kiện chi tiết của thị trường đáo hạn tháng 3 năm 2027 chưa được xác nhận bằng thông báo chính thức. Với thông tin hiện có, cần phân biệt thời điểm đáo hạn của thị trường với cấu trúc sản phẩm.

Về khả năng thu hút dòng vốn tổ chức, Crypto Briefing phân tích rằng đơn vị phát hành được quản lý, tài sản dự trữ dựa trên trái phiếu kho bạc Mỹ và ngày đáo hạn rõ ràng có thể giúp giảm một phần lo ngại của các tổ chức. Chưa có số liệu cho thấy dòng vốn tổ chức thực tế hoặc quy mô thị trường.

Việc các sản phẩm có kỳ hạn tiếp theo có được ra mắt hay không và mức độ bảo đảm thanh khoản cũng là những yếu tố cần theo dõi. Nếu giao dịch không đủ sôi động, giá bán trước đáo hạn có thể thay đổi; ngoài ra, cơ chế hoàn trả và rủi ro hợp đồng thông minh cũng cần được đánh giá riêng.

Thị trường USDG của Pendle là nỗ lực kết nối hoạt động cho vay DeFi biến động với sản phẩm lợi suất theo kỳ hạn trên Robinhood Chain. Các điều kiện chính xác của thị trường đáo hạn tháng 3 năm 2027 sẽ chỉ được xác nhận sau khi Pendle công bố thêm thông tin.