Ethereum (ETH) và quyền riêng tư: Aztec, Rail, Zama khác nhau ra sao?

Việc ví riêng tư zk.money của dự án Aztec trên Ethereum (ETH) tái ra mắt đang thu hút sự chú ý trở lại đối với các cách triển khai quyền riêng tư trong hệ sinh thái Ethereum. Các vai trò đang được phân hóa giữa layer 2, DeFi và tính toán mã hóa, phù hợp với tầm nhìn dài hạn của Vitalik Buterin.

Vitalik Buterin ngày 27 tháng 9 đã trình bày định hướng dài hạn của Ethereum, trong đó blockchain được kết hợp với công nghệ quyền riêng tư và xác minh. Hướng tiếp cận này sử dụng bằng chứng không kiến thức và tính toán mã hóa để đồng thời cải thiện khả năng mở rộng, quyền riêng tư và bảo mật.

Hai ngày sau, ví riêng tư zk.money của mạng Aztec (Aztec) bắt đầu hoạt động trở lại. TechFlow giới thiệu đây là tính năng quyền riêng tư có thể tiếp cận với người dùng phổ thông, dù vẫn dựa trên sổ cái công khai của Ethereum.

zk.money hoạt động trên layer 2 của Aztec. Người dùng có thể gửi tài sản bằng các thẻ dễ đọc như bob.zk.money, trong khi số dư, số tiền và thông tin đối tác giao dịch bên trong Aztec không hiển thị trên sổ cái công khai.

Tuy nhiên, lịch sử chuyển tài sản từ Ethereum mainnet sang Aztec vẫn được công khai. Dịch vụ tái ra mắt giới hạn mỗi giao dịch chuyển ở mức 2.500 USD (khoảng 3,385 triệu won), còn tổng tiền nạp mỗi ngày của mạng bị giới hạn ở 50.000 USD (khoảng 67,7 triệu won).

zk.money phiên bản trước hoạt động từ năm 2021 đến năm 2023, ghi nhận hơn 75.000 địa chỉ và quy mô giao dịch vượt 100 triệu USD (khoảng 135,4 tỷ won). Dịch vụ lần này không khôi phục nguyên trạng sản phẩm cũ mà được tái ra mắt theo một cấu trúc mới với các điều kiện hạn chế.

TechFlow cho biết mạng Aztec có hơn 3.100 nút sequencer tham gia và hơn 580 triệu AZTEC được staking. Ngược lại, tổng giá trị tài sản thực tế được gửi vào chain, tức TVS, được đánh giá chỉ ở mức vài nghìn USD.

Sequencer là bên chịu trách nhiệm sắp xếp giao dịch layer 2 và tạo block. AZTEC được sử dụng cho hoạt động staking của sequencer và quản trị, trong đó lượng staking tối thiểu cần thiết cho một nút sequencer là 200.000 AZTEC.

Tỷ lệ lạm phát hằng năm trong năm đầu tiên của AZTEC, dựa trên phần thưởng mạng, được đưa ra ở mức 2,41%. Dù cơ chế đốt phí đã được thiết kế, vẫn cần kiểm tra riêng liệu lượng đốt có bù đắp lượng phát hành mới trong bối cảnh mức sử dụng thấp hay không.

Rail (RAIL) bổ sung quyền riêng tư cho DeFi trên Ethereum mainnet và các layer 2 hiện có, thay vì chuyển tài sản sang một chain riêng. TechFlow tính toán TVL thực tế của Rail vào khoảng 100 triệu USD (khoảng 135,4 tỷ won).

Rail thu phí 0,25% khi tài sản được gửi vào hoặc rút khỏi các privacy vault. 4,2% lợi nhuận từ vault được phân bổ hai tuần một lần cho các staker đang khóa tài sản, tạo nên mô hình doanh thu khác với Aztec.

Zama (ZAMA) là một giao thức sử dụng mã hóa đồng hình hoàn toàn (FHE), cho phép thực hiện tính toán trên smart contract trong khi dữ liệu vẫn ở trạng thái mã hóa. Zama đã mở rộng các vault bảo mật và giao dịch swap riêng tư trên Ethereum.

Toàn bộ phí giao thức Zama được đốt, nhưng phần thưởng cho các nhà vận hành bộ đồng xử lý FHE và staker ủy quyền được chi trả bằng token phát hành mới. Tài liệu chính thức của Zama đưa ra tỷ lệ lạm phát hằng năm ban đầu là 5%.

TechFlow đánh giá vốn hóa lưu hành của Zama ở mức trên 230 triệu USD (khoảng 311,4 tỷ won), còn giá trị pha loãng hoàn toàn (FDV) ở khoảng 1,1 tỷ USD (khoảng 1.489,4 tỷ won). Phân tích này cũng cho rằng lượng phí bị đốt hiện chưa vượt lượng token phát hành mới.

Zcash (ZEC) và Monero (XMR) là các mạng lưới quyền riêng tư độc lập, lấy việc bảo vệ thông tin giao dịch làm chức năng cốt lõi. Trong khi đó, Aztec gần với một layer 2 riêng tư, Rail là lớp quyền riêng tư kết nối với DeFi hiện có, còn Zama là hạ tầng hỗ trợ tính toán mã hóa.

TechFlow phân tích rằng đà tăng vốn hóa của lĩnh vực quyền riêng tư từ 12 tỷ USD lên 36 tỷ USD vào giữa năm 2026 được dẫn dắt bởi Zcash và Monero. Khác với các đồng tiền riêng tư độc lập, các dự án dựa trên Ethereum kết hợp tính năng này với smart contract và DeFi, qua đó mở ra những hướng sử dụng khác nhau.

Điểm khác biệt giữa ba dự án nằm ở vị trí áp dụng quyền riêng tư. Aztec cung cấp môi trường thực thi giao dịch, Rail tạo lớp kết nối với các ứng dụng tài chính hiện có, còn Zama cung cấp môi trường tính toán dữ liệu mã hóa. Việc mức sử dụng thực tế và phí giao dịch có chuyển hóa thành giá trị cho cấu trúc token hay không vẫn cần được đánh giá riêng đối với từng dự án.