350 USD: Nhiều công ty chứng khoán đưa mục tiêu giá Amazon năm 2027

Nhiều công ty chứng khoán đã đưa ra mục tiêu giá 350 USD (khoảng 474.000 won) cho Amazon(AMZN) vào năm 2027. Đà tăng trưởng của AWS và mảng trí tuệ nhân tạo (AI) được xem là động lực, trong khi chi phí đầu tư cơ sở hạ tầng quy mô lớn đang gây áp lực lên dòng tiền tự do.

Watcher.Guru đưa tin ngày 30 tháng 9 rằng TD Cowen, KeyBanc và Truist Securities đều đưa mục tiêu giá 350 USD cho Amazon vào năm 2027. TD Cowen nâng mục tiêu giá Amazon từ 340 USD lên 350 USD vào ngày 31 tháng 7. Cùng ngày, KeyBanc và Truist Securities cũng đưa ra mục tiêu giá 350 USD. JP모건 đưa mục tiêu giá 365 USD (khoảng 494.000 won), trong khi mục tiêu giá trung bình của thị trường được tổng hợp ở mức khoảng 329 USD (khoảng 445.000 won).

Cổ phiếu Amazon chốt phiên ngày 29 tháng 9 ở mức 245,46 USD (khoảng 332.000 won). Mức 350 USD cao hơn khoảng 43% so với giá cổ phiếu tại thời điểm đó. Tuy nhiên, mục tiêu giá là mức dự báo do từng công ty chứng khoán tính toán dựa trên các giả định về kết quả kinh doanh và tăng trưởng.

Trọng tâm trong luận điểm về mục tiêu giá là đà tăng trưởng của AWS. Amazon cho biết doanh thu AWS trong quý II tăng 36,7% so với cùng kỳ năm trước, đạt 42,2 tỷ USD (khoảng 57,1 nghìn tỷ won). Lợi nhuận hoạt động của AWS tăng lên 16,6 tỷ USD (khoảng 22,5 nghìn tỷ won), trong khi doanh thu quy đổi theo năm đạt 169 tỷ USD (khoảng 228,8 nghìn tỷ won).

Các mảng kinh doanh liên quan đến AI và chip tự phát triển của Amazon lần lượt vượt 25 tỷ USD (khoảng 33,9 nghìn tỷ won) nếu quy đổi theo doanh thu cả năm. Công ty cho biết tốc độ tăng trưởng AWS nhanh nhất trong 18 quý, nhờ nhu cầu AI và việc mở rộng dịch vụ đám mây diễn ra đồng thời.

Andy Jassy (Andy Jassy) CEO Amazon, phát biểu trong buổi công bố kết quả kinh doanh quý II: “Tốc độ tăng doanh thu so với cùng kỳ năm trước là 36,7%, tăng tốc trong 5 quý liên tiếp. Đây là tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong 18 quý kể từ thời điểm doanh thu AWS còn chưa bằng một nửa hiện nay”. Ông nói thêm rằng doanh thu quý đã tăng hơn 4,6 tỷ USD so với quý trước. Điều này cho thấy quy mô tăng trưởng của AWS đang được mở rộng nhanh chóng.

Jassy cho biết: “Giá trị đơn hàng tồn đọng là 496 tỷ USD (khoảng 671,6 nghìn tỷ won), với tốc độ tăng trưởng ba chữ số so với năm trước”. Đơn hàng tồn đọng là khối lượng đã ký hợp đồng nhưng chưa được ghi nhận thành doanh thu, thường được sử dụng như một chỉ báo về nhu cầu hạ tầng đám mây trong tương lai.

Mảng quảng cáo cũng ghi nhận đà tăng trưởng. Doanh thu quảng cáo của Amazon trong quý II đạt 19,8 tỷ USD (khoảng 26,8 nghìn tỷ won), tăng 26% so với cùng kỳ năm trước. Đà mở rộng lợi nhuận từ các mảng ngoài AWS được đưa ra như yếu tố bổ trợ cho luận điểm về mục tiêu giá.

Mảng AI của AWS hướng tới đồng thời việc mở rộng mức sử dụng dịch vụ đám mây và nhu cầu đối với chip tự phát triển. Khi các nhà cung cấp mô hình sử dụng hạ tầng AWS, Amazon có thể bán tài nguyên điện toán và dịch vụ đám mây, nhưng trước đó công ty phải đầu tư vào trung tâm dữ liệu và chip.

Cấu trúc đầu tư này đang trở thành thách thức chung của các công ty công nghệ lớn. Một phân tích cho rằng đầu tư AI đang gây áp lực lên dòng tiền tự do của các công ty công nghệ lớn, trong đó Amazon cũng phải quản lý khoảng cách giữa tốc độ tăng trưởng và thời điểm thu hồi tiền mặt.

Amazon dự kiến chi khoảng 220 tỷ USD (khoảng 297,9 nghìn tỷ won) cho đầu tư vốn bằng tiền mặt trong năm 2026. Con số này cao hơn 20 tỷ USD so với kế hoạch trước đó là 200 tỷ USD (khoảng 270,8 nghìn tỷ won).

Dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất đã chuyển sang mức âm 7,6 tỷ USD (khoảng 10 nghìn tỷ won). Trong cùng kỳ năm trước, dòng tiền này ghi nhận mức dương 18,2 tỷ USD (khoảng 24,6 nghìn tỷ won). Amazon cho biết tác động từ việc mở rộng đầu tư vào AI và trung tâm dữ liệu là nguyên nhân chính.

Jassy nói: “Ngay cả trong năm 2026, chúng tôi cũng sẽ không có đủ công suất để đáp ứng toàn bộ nhu cầu, và tình trạng này có thể tiếp diễn trong năm 2027”. Điều này đồng nghĩa áp lực lên dòng tiền có thể kéo dài cho đến khi các trung tâm dữ liệu đi vào hoạt động và tạo ra doanh thu.

Khả năng sinh lời của các dịch vụ AI cũng là một biến số. Nếu cạnh tranh về giá giữa các nhà cung cấp mô hình trở nên gay gắt, số lượt gọi AI có thể tăng nhưng doanh thu trên mỗi lượt gọi lại giảm. Ngược lại, nếu tốc độ tăng trưởng AWS và khả năng sinh lời của mảng AI cùng chip được duy trì, mục tiêu giá của các công ty chứng khoán có thể có thêm cơ sở hỗ trợ.

Việc giá cổ phiếu thực tế có đạt mục tiêu giá hay không sẽ phụ thuộc vào tốc độ tăng trưởng AWS, khả năng sinh lời của mảng AI và chip, cùng tốc độ thu hồi vốn từ các khoản đầu tư vào trung tâm dữ liệu. Amazon dự kiến công bố đồng thời tốc độ tăng doanh thu và quy mô giải ngân đầu tư vốn trong báo cáo kết quả kinh doanh AWS tiếp theo.