Lạm phát PCE tháng 8 được dự báo ở mức 3,7%, chi tiêu có thể tăng 0,8%

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) và chi tiêu tiêu dùng cá nhân của Mỹ trong tháng 8 sẽ được công bố lúc 21h30 ngày 30 (giờ Hàn Quốc). Khi lạm phát PCE vẫn cao hơn mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), mức duy trì của chi tiêu tiêu dùng là tâm điểm của đợt công bố lần này.

Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) dự kiến công bố số liệu thu nhập, chi tiêu cá nhân và chỉ số giá PCE tháng 8 vào ngày 30. Theo dữ liệu chính thức của BEA, lạm phát PCE tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi PCE lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 3,3%.

Chỉ số giá PCE đo lường sự thay đổi giá của hàng hóa và dịch vụ mà người tiêu dùng Mỹ mua. PCE lõi loại trừ thực phẩm và năng lượng để phản ánh xu hướng lạm phát sau khi giảm bớt tác động của các nhóm có biến động lớn.

Theo CNBC đưa tin ngày 29, dẫn số liệu đồng thuận của Dow Jones, PCE và PCE lõi tháng 8 được dự báo cùng tăng 0,3% so với tháng trước. Mức tăng so với cùng kỳ năm trước lần lượt được dự báo là 3,7% và 3,3%, tương đương tháng 7.

Nếu dự báo này trở thành hiện thực, cả hai chỉ số đều tiếp tục cao hơn mục tiêu lạm phát 2% của Fed. Trong bối cảnh lạm phát duy trì trên mục tiêu, thị trường sẽ theo dõi liệu số liệu lần này có cho thấy đà hạ nhiệt của giá cả hay không.

Chi tiêu được dự báo tăng mạnh hơn tháng trước. CNBC đưa tin ngày 29, dẫn số liệu đồng thuận của Dow Jones, dự báo chi tiêu tiêu dùng cá nhân tháng 8 tăng 0,8% so với tháng trước, sau mức tăng 0,2% trong tháng 7.

Chi tiêu tiêu dùng cá nhân phản ánh xu hướng hộ gia đình mua hàng hóa và dịch vụ. Việc chi tiêu tiếp tục duy trì trong bối cảnh giá cả cao là dữ liệu được Fed tham khảo khi đánh giá áp lực cầu trong nền kinh tế.

Fed đã tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp ngày 15-16 tháng 9, đưa biên độ mục tiêu lên 3,75-4,00%. Trong tuyên bố khi đó, Fed cho biết lạm phát vẫn ở mức cao.

Áp lực giá cũng được thể hiện trong dự báo kinh tế tháng 9 của Fed. Fed đưa ra mức trung vị 3,7% cho lạm phát PCE quý IV/2026 và 3,4% cho lạm phát PCE lõi. Có 17 trong số 18 quan chức nhận định rủi ro đối với dự báo lạm phát PCE nghiêng về phía tăng.

Dự báo kinh tế của Fed cho thấy diễn biến lạm phát vẫn là yếu tố quan trọng trong quyết định lãi suất. Tuy nhiên, đây là các ước tính của quan chức Fed, trong khi số liệu lần này phản ánh dữ liệu thực tế về lạm phát và chi tiêu trong tháng 8.

Thị trường cũng sẽ theo dõi việc điều chỉnh các số liệu trước đây, bên cạnh những con số mới. BEA dự kiến công bố dữ liệu cùng với bản cập nhật thường niên về tài khoản quốc dân. CNBC đưa tin phương pháp đo giá đối với dịch vụ pháp lý, phần mềm và phụ kiện máy tính cùng dịch vụ quản lý danh mục có thể được điều chỉnh hồi tố đến năm 2021.

Do đó, lạm phát PCE theo năm của tháng 7 có thể thấp hơn 0,2-0,3 điểm phần trăm. Tuy nhiên, mức điều chỉnh chưa được xác nhận trước khi công bố và cần chờ dữ liệu thực tế.

Trước đó, TokenPost đưa tin lạm phát PCE tháng 7 tăng 3,7% và PCE lõi tăng 3,3%. Trong đợt công bố lần này, cần so sánh mức độ thay đổi của số liệu mới với xu hướng trước đó, đồng thời kiểm tra các điều chỉnh đối với dữ liệu lịch sử.

Đối với nhà đầu tư trong nước, PCE là một chỉ báo kinh tế vĩ mô quan trọng để đánh giá lộ trình lãi suất của Mỹ và chi phí huy động USD. Tuy nhiên, không thể khẳng định hướng lãi suất hay giá tài sản rủi ro chỉ dựa trên một lần công bố. Cần xem xét thêm các thành phần chi tiêu tiêu dùng, việc làm và những chỉ số lạm phát khác.

BEA dự kiến công bố số liệu thu nhập, chi tiêu cá nhân và chỉ số giá PCE tháng 8 lúc 21h30 ngày 30 (giờ Hàn Quốc).