111 tỷ USD trái phiếu SoftBank Group, lãi suất cao nhất 9,75%

SoftBank Group đã phát hành 11,1 tỷ USD trái phiếu doanh nghiệp lãi suất cao để huy động vốn đầu tư thêm vào OpenAI, với lãi suất cao nhất lên tới 9,75%.

SoftBank Group cho biết ngày 24 rằng tập đoàn đã phát hành 10 tỷ USD trái phiếu ưu tiên bằng USD và 1 tỷ euro trái phiếu bằng euro. Reuters đưa tin đây là đợt phát hành có quy mô lớn nhất từ trước đến nay trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp lãi suất cao toàn cầu.

Trái phiếu bằng USD gồm 1 tỷ USD kỳ hạn 3 năm 6 tháng, 4,5 tỷ USD kỳ hạn 5 năm 6 tháng và 4,5 tỷ USD kỳ hạn 7 năm 6 tháng. Lãi suất lần lượt là 8,625%, 9,25% và 9,75%. Trái phiếu bằng euro được phát hành thành hai đợt, mỗi đợt 500 triệu euro, với kỳ hạn 4 năm và 6 năm, lãi suất lần lượt là 7,125% và 8%.

Quy mô đợt phát hành lần này vượt mức 10,9 tỷ USD do công ty viễn thông Pháp Numericable phát hành năm 2014. Reuters dẫn dữ liệu LSEG cho biết đây là giao dịch lớn nhất trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp lãi suất cao toàn cầu.

Mục đích sử dụng vốn chính là đầu tư vào OpenAI. SoftBank Group đã cam kết đầu tư thêm 30 tỷ USD vào OpenAI trong năm nay, trong đó đã giải ngân hai đợt, mỗi đợt 10 tỷ USD, vào tháng 4 và tháng 7.

SoftBank Group dự kiến thực hiện đợt đầu tư thứ ba trị giá 10 tỷ USD vào ngày 1 tháng 10. Theo công ty, nếu hoàn tất đợt đầu tư này, tổng vốn SoftBank Group rót vào OpenAI sẽ đạt 64,6 tỷ USD (khoảng 87,6 nghìn tỷ won), tương ứng khoảng 13% cổ phần.

Đợt phát hành trái phiếu lần này nối tiếp việc SoftBank Group huy động vốn từ trái phiếu dành cho nhà đầu tư cá nhân để đầu tư thêm vào OpenAI. Trong năm nay, công ty đang kết hợp sử dụng khoản vay cầu và trái phiếu doanh nghiệp để chuẩn bị nguồn vốn cho khoản đầu tư này.

Trái phiếu lãi suất cao là loại trái phiếu do các doanh nghiệp có rủi ro tín dụng tương đối lớn phát hành với mức lãi suất cao để huy động vốn. Lãi suất của lô trái phiếu trị giá 7,3 tỷ USD mà SoftBank Group phát hành năm 2021 dao động từ 2,125% đến 5,25%, trong khi mức cao nhất của đợt phát hành lần này lên tới 9,75%.

Reuters đưa tin tổng giá trị trái phiếu lãi suất cao SoftBank Group phát hành trong năm 2026 đạt 14,6 tỷ USD, chiếm 63,4% thị trường trái phiếu doanh nghiệp lãi suất cao tại khu vực châu Á - Thái Bình Dương và Nhật Bản.

Đánh giá của thị trường có sự khác biệt. Satoru Aoyama(Satoru Aoyama) giám đốc cấp cao tại Fitch Ratings, nói: “Tôi đã bất ngờ tích cực trước nhu cầu của thị trường”. Ông cho rằng hoạt động vay vốn quy mô lớn liên quan đến AI đang lan rộng từ các công ty công nghệ lớn của Mỹ có xếp hạng tín nhiệm cao sang thị trường trái phiếu lãi suất cao.

Ở chiều ngược lại, Mark Chapman(Mark Chapman) phụ trách bộ phận viễn thông và truyền thông tại CreditSights, đánh giá rủi ro tín dụng của SoftBank Group đã tăng lên. Phân tích này cho rằng mức độ tập trung tài sản vào OpenAI và Arm đã cao hơn, trong khi áp lực lên dòng tiền cũng gia tăng.

Chênh lệch hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) kỳ hạn 5 năm của SoftBank Group đã vượt 400 điểm cơ bản trong tuần thứ tư của tháng 9. Con số này tăng so với khoảng 280 điểm cơ bản vào tháng 6, cho thấy chi phí bảo đảm trước nguy cơ vỡ nợ của tổ chức phát hành trái phiếu đã tăng.

Tuy nhiên, Makiko Yoshimura(Makiko Yoshimura) chuyên viên phân tích tại S&P Global Ratings, đánh giá đà tăng của cổ phiếu Arm đang hỗ trợ chất lượng tín dụng của SoftBank Group. Theo bà, việc IPO của OpenAI bị trì hoãn chưa chắc sẽ ngay lập tức dẫn tới sự suy giảm chất lượng tín dụng.

Lãi suất trái phiếu lãi suất cao được quyết định dựa trên mức bù đắp rủi ro mà nhà đầu tư yêu cầu và nhu cầu huy động vốn của doanh nghiệp phát hành. Trong giao dịch lần này, nhu cầu huy động vốn quy mô lớn cho khoản đầu tư vào OpenAI và vấn đề tập trung tài sản của SoftBank Group cùng được phản ánh vào mức giá thị trường.

Lịch trình cụ thể và khả năng OpenAI tiến hành IPO vẫn chưa được xác định. SoftBank Group dự kiến thực hiện đợt đầu tư thứ ba vào ngày 1 tháng 10, với điều kiện các yêu cầu theo hợp đồng được đáp ứng.