Bitcoin vượt 86.000 USD nhưng chi phí tài trợ trung lập đến yếu

Bitcoin(BTC) đi ngang sau khi vượt 86.000 USD, trong khi chi phí tài trợ tại các sàn giao dịch lớn ở mức trung lập đến yếu. Tâm lý trên thị trường giao ngay cải thiện, nhưng thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu chưa ghi nhận dòng tiền mua đuổi mạnh.

CoinGlass ngày 23 cho biết chi phí tài trợ trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) và sàn giao dịch phi tập trung (DEX) lớn chưa vượt ngưỡng quá nóng. Bitcoin liên tục dao động sau khi vượt 86.000 USD, trong khi altcoin và memecoin cũng cho thấy xu hướng luân chuyển dòng tiền.

Cùng thời điểm, chỉ số Sợ hãi và Tham lam trên thị trường tiền mã hóa vượt 70. Đây là lần đầu tiên sau khoảng một năm chỉ số này bước vào vùng 'tham lam cực độ'.

Trái với tín hiệu tâm lý tích cực từ chỉ số Sợ hãi và Tham lam, thị trường phái sinh chưa cho thấy hoạt động mua đuổi rõ rệt bằng đòn bẩy. Điều này cho thấy sự khác biệt giữa giá giao ngay, tâm lý nhà đầu tư và vị thế trên thị trường tương lai.

Chi phí tài trợ là khoản phí được trao đổi định kỳ giữa bên nắm giữ vị thế mua và vị thế bán nhằm thu hẹp chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai vĩnh cửu và giá tài sản cơ sở. Khoản phí này không được sàn giao dịch thu như phí giao dịch mà được thanh toán giữa những người nắm giữ vị thế.

BlockBeats đưa ra mức 0,01% làm ngưỡng tham chiếu cho chi phí tài trợ. Theo đó, khi vượt 0,01%, thị trường có thể được hiểu là đang nghiêng về đặt cược tăng giá; khi xuống dưới 0,005%, tâm lý giảm giá được xem là chiếm ưu thế.

Chi phí tài trợ tại các sàn giao dịch lớn lần này gần với trạng thái trung lập hoặc yếu hơn là đặt cược tăng giá mạnh. Khi chi phí tài trợ tăng, nhu cầu nắm giữ vị thế mua thường lớn hơn; khi giảm hoặc chuyển sang mức âm, xu hướng ưu tiên vị thế bán mạnh hơn.

Chi phí tài trợ là chỉ báo cho thấy hướng của các vị thế tích lũy trên thị trường tương lai và gánh nặng chi phí liên quan. Tuy nhiên, không thể chỉ dựa vào chỉ báo này để xác định hướng đi của giá giao ngay hoặc khẳng định sự đảo chiều xu hướng.

Dữ liệu lần này cho thấy sự chênh lệch giữa đà tăng của Bitcoin và tâm lý trên thị trường phái sinh. Giá Bitcoin đã vượt 86.000 USD, trong khi chỉ số Sợ hãi và Tham lam cũng chỉ ra 'tham lam cực độ', nhưng chi phí tài trợ trên các CEX và DEX lớn chưa phát tín hiệu quá nóng.

Xu hướng luân chuyển dòng tiền tại altcoin và memecoin cũng được xem là một đặc điểm của thị trường trong cùng giai đoạn. Tuy nhiên, chưa có cơ sở để khẳng định nguyên nhân tăng giá đến từ giao dịch giao ngay hoặc hoạt động luân chuyển dòng tiền vào một tài sản cụ thể.

Chi phí tài trợ giúp điều chỉnh giá hợp đồng trên thị trường tương lai vĩnh cửu để giá không cách quá xa giá tài sản cơ sở. Đây cũng là một chỉ báo bổ trợ cho thấy nhu cầu tương đối mạnh hơn đang nằm ở vị thế mua hay vị thế bán.

Chỉ số Sợ hãi và Tham lam lượng hóa tâm lý của người tham gia thị trường trên thang điểm từ 0 đến 100. Chỉ số cao không đồng nghĩa giá của một tài sản cụ thể chắc chắn tăng; khi được xem cùng chi phí tài trợ, chỉ số này giúp nhận diện sự khác biệt giữa tâm lý trên thị trường giao ngay và thị trường phái sinh.

CoinGlass cung cấp riêng dữ liệu lịch sử chi phí tài trợ của Bitcoin và chi phí tài trợ có trọng số theo hợp đồng mở. Cần tiếp tục kiểm tra liệu chi phí tài trợ, hợp đồng mở và khối lượng giao dịch giao ngay có vận động cùng chiều hay không.

Tín hiệu thị trường hiện được ghi nhận là sự kết hợp giữa giá mạnh và tâm lý trung lập đến yếu trên thị trường phái sinh. Vì vậy, cần phân biệt chỉ số Sợ hãi và Tham lam với chi phí tài trợ, bởi mỗi chỉ báo phản ánh một khía cạnh khác nhau: tâm lý trên thị trường giao ngay và chi phí của các vị thế trên thị trường tương lai.