Vốn hóa tiền mã hóa phục hồi mốc 3 nghìn tỷ USD, ETF Bitcoin hút 999 triệu USD

Vốn hóa thị trường tiền mã hóa toàn cầu đã phục hồi mốc 3 nghìn tỷ USD vào ngày 23 tháng 9. Dòng vốn vào ETF Bitcoin(BTC) giao ngay tại Mỹ và hoạt động đóng vị thế bán khống được cho là các yếu tố thúc đẩy đà tăng, trong khi giá dầu và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm cũng phần nào giảm áp lực lên các tài sản rủi ro.

Số liệu tổng hợp từ các nhà cung cấp dữ liệu khác nhau cho thấy vốn hóa thị trường dao động từ khoảng 2,93 nghìn tỷ USD đến 3,06 nghìn tỷ USD tùy thời điểm 기준. Vì vậy, xu hướng phù hợp hơn là thị trường đã phục hồi mốc 3 nghìn tỷ USD, thay vì tập trung vào một con số cụ thể.

Theo Farside Investors, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng 999 triệu USD (khoảng 1.352,6 tỷ won) vào ngày 21 tháng 9. Con số này tăng so với mức 433 triệu USD (khoảng 586,3 tỷ won) ngày 18 tháng 9, trong khi ngày 22 tháng 9 tiếp tục ghi nhận 714,7 triệu USD (khoảng 967,7 tỷ won) chảy vào.

Trong ngày 21 tháng 9, dòng vốn lần lượt đổ vào IBIT của BlackRock với 381,4 triệu USD (khoảng 516,4 tỷ won), ARKB của ARK 21Shares với 289,1 triệu USD (khoảng 391,4 tỷ won) và FBTC của Fidelity với 238,8 triệu USD (khoảng 323,3 tỷ won). Dòng vốn ròng vào ETF phản ánh lượng tiền chảy vào quỹ, nhưng không cho biết danh tính nhà đầu tư cuối cùng hay chính xác thời điểm mua Bitcoin giao ngay.

ETF là sản phẩm tập hợp nhiều tài sản và được mua bán trên sàn như cổ phiếu. ETF Bitcoin giao ngay được thiết kế để theo dõi giá Bitcoin, nhưng không thể khẳng định toàn bộ dòng vốn vào ETF đều chuyển thành giao dịch mua Bitcoin giao ngay tại cùng một thời điểm.

Việc đóng các vị thế sử dụng đòn bẩy cũng được đưa ra như một yếu tố làm gia tăng mức tăng của giá. AMBCrypto đưa tin hơn 900 triệu USD vị thế bán khống Bitcoin đã bị thanh lý trong ngày 21 tháng 9.

Vị thế bán khống là giao dịch trong đó nhà đầu tư kỳ vọng giá giảm, vay tài sản để bán rồi mua lại sau đó. Khi giá tăng, hoạt động mua bắt buộc để giảm thiệt hại có thể tạo thêm áp lực tăng, nhưng đây là yếu tố cung cầu khác với dòng tiền mới mua tài sản giao ngay.

Tuy nhiên, quy mô thanh lý nói trên khó được kiểm tra lại bằng số liệu chi tiết trên trang thanh lý công khai của CoinGlass tại thời điểm đó. Do vậy, con số hơn 900 triệu USD cần được giới hạn ở mức do AMBCrypto đưa ra.

Môi trường vĩ mô cũng trở nên thuận lợi hơn đối với các tài sản rủi ro. AP cho biết giá dầu Brent giảm 3,4% vào ngày 21 tháng 9, xuống 100,34 USD/thùng (khoảng 135.860 won), trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ mức đỉnh gần đây khoảng 5,04% xuống khoảng 4,96%.

Khi giá dầu và lợi suất trái phiếu cùng giảm, thị trường có thể diễn giải rằng áp lực lạm phát và lãi suất đã hạ nhiệt. Dù vậy, giá dầu vẫn quanh mức 100 USD/thùng và lợi suất trái phiếu vẫn gần 5%, nên chưa thể xem rủi ro vĩ mô đã được giải quyết.

Cũng khó giải thích đợt phục hồi lần này chỉ bằng nhu cầu mua Bitcoin giao ngay mới. ETF ghi nhận dòng vốn vào cùng lúc hoạt động đóng vị thế bán khống diễn ra, vì vậy việc dòng vốn ròng vào ETF có tiếp tục sau khi hoạt động đóng vị thế bán khống kết thúc có thể ảnh hưởng đến diễn biến thị trường.

Chỉ số Coinbase Premium cũng được đưa ra như một tín hiệu cảnh báo. AMBCrypto phân tích rằng chỉ số này vẫn chưa bước vào 'vùng xanh', cho thấy tín hiệu mua Bitcoin giao ngay rõ ràng từ Mỹ chưa xuất hiện, khi giá Bitcoin trên Coinbase tại Mỹ chưa hình thành mức cao hơn đáng kể so với các sàn giao dịch nước ngoài.

Chỉ số Coinbase Premium sử dụng chênh lệch giá Bitcoin giữa Coinbase và các sàn giao dịch nước ngoài để theo dõi tương đối sức mua giao ngay của nhà đầu tư Mỹ. Tuy nhiên, do chưa xác nhận được số liệu mới nhất của chỉ số, nhận định nhu cầu giao ngay tại Mỹ yếu cần được xem trong phạm vi phân tích nói trên.

Đối với nhà đầu tư trong nước, dòng vốn ETF và hoạt động thanh lý đòn bẩy cũng có thể là các chỉ báo quan trọng để diễn giải biến động giá tiền mã hóa. Trước đó, một phân tích cho rằng đòn bẩy phái sinh có thể làm biến động giá dù ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn vào, cho thấy không thể chỉ dựa vào quy mô dòng vốn để đánh giá khả năng đà tăng của thị trường tiếp diễn.

Thời gian tới, thị trường sẽ cần theo dõi đồng thời liệu dòng vốn ròng vào ETF có tiếp tục hay không, giá Bitcoin có duy trì được hỗ trợ sau khi các vị thế bán khống được thanh lý hay không và chỉ số Coinbase Premium có cải thiện hay không.