Nvidia($NVDA): Biến động ngầm gần đáy 1 năm, giao dịch tháng 10 được nêu

Cổ phiếu Nvidia($NVDA) đang ở gần vùng đỉnh, trong khi biến động ngầm trên thị trường quyền chọn đã tiến sát mức thấp nhất trong một năm qua. Trước cuộc gặp thượng đỉnh Mỹ-Trung và báo cáo kết quả kinh doanh của Micron($MU), một giao dịch đặt cược vào khả năng giá cổ phiếu biến động mạnh đã được nêu.

Cổ phiếu Nvidia đã tăng 24% trong năm nay và ghi nhận 5 phiên tăng liên tiếp. Giá hiện thấp hơn 3,5% so với mức đóng cửa cao kỷ lục 235,74 USD được thiết lập hồi tháng 5. Trong khi đó, biến động ngầm tính từ giá quyền chọn đã tiến gần mức thấp nhất trong một năm qua. Biến động ngầm là mức kỳ vọng về biến động giá tương lai được phản ánh trong giá quyền chọn.

CNBC cho biết giá quyền chọn Nvidia đang ở mức thấp bất thường so với diễn biến gần đây của cổ phiếu. Giá quyền chọn thấp cho thấy thị trường đang phản ánh tương đối hạn chế khả năng giá biến động mạnh trong vài tuần tới.

Lịch sự kiện đầu tiên là cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào ngày 24 (giờ địa phương). Trí tuệ nhân tạo và chất bán dẫn được xem là các chủ đề chính, trong khi CEO Nvidia Jensen Huang cũng được cho là sẽ tham dự quốc yến do Tổng thống Trump chủ trì.

CNBC cho biết cạnh tranh trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và các vấn đề công nghệ có thể là nội dung trọng tâm trong cuộc gặp Mỹ-Trung. Kết quả cuộc gặp có thể tác động đến các cổ phiếu bán dẫn, trong đó có Nvidia, nhưng chưa có nội dung thỏa thuận cụ thể nào được đưa ra.

Sự kiện thứ hai là báo cáo kết quả kinh doanh quý IV năm tài chính của Micron. Micron được cho là sẽ công bố kết quả vào ngày 30. Công ty này thường được xem là doanh nghiệp giúp đánh giá nhu cầu bộ nhớ dành cho AI, trong khi kết quả kinh doanh và triển vọng nhu cầu có thể ảnh hưởng đến tâm lý đầu tư trong ngành bán dẫn.

Giao dịch được CNBC giới thiệu là cấu trúc reverse iron condor, nhắm đến một biến động lớn mà không xác định hướng tăng hay giảm. Giao dịch đồng thời mua put spread và call spread đáo hạn ngày 16 tháng 10, với chi phí được nêu là 4,86 USD/cổ phiếu (khoảng 6.691 won).

Cụ thể, nhà giao dịch bán quyền chọn put giá thực hiện 210 USD và mua quyền chọn put giá 220 USD, đồng thời mua quyền chọn call giá 235 USD và bán quyền chọn call giá 245 USD. Put gắn với khả năng giá giảm, còn call gắn với khả năng giá tăng. Việc kết hợp hai spread không yêu cầu xác định trước giá sẽ đi lên hay đi xuống.

Trong bài viết ngày 22, CNBC đưa ra mức lợi nhuận lý thuyết của giao dịch reverse iron condor này là khoảng 56%. Nếu giá Nvidia dao động trong khoảng 220-235 USD, mức lỗ tối đa là 486 USD cho mỗi hợp đồng (khoảng 669.000 won). Một hợp đồng quyền chọn thường dựa trên 100 cổ phiếu, nên chi phí 4,86 USD/cổ phiếu được tính thành 486 USD cho mỗi hợp đồng.

Ngược lại, nếu giá Nvidia đóng cửa ở mức 210 USD trở xuống hoặc 245 USD trở lên, lợi nhuận tối đa được tính là 514 USD cho mỗi hợp đồng (khoảng 707.000 won). Các điểm hòa vốn là 215,14 USD và 239,86 USD.

Trong bài viết ngày 22, CNBC cho biết các điểm hòa vốn của giao dịch là 215,14 USD và 239,86 USD, đồng thời giải thích rằng giá cổ phiếu cần biến động khoảng 5-6% so với mức hiện tại để đạt điểm hòa vốn theo tính toán trước ngày đáo hạn 16 tháng 10. Trọng tâm của giao dịch là liệu giá có biến động đủ lớn để vượt khỏi một phạm vi nhất định, thay vì chỉ tăng hay giảm.

Thị trường cổ phiếu bán dẫn gần đây đã xuất hiện những biến động lớn. AMD tăng hơn 9% vào ngày 21 (giờ địa phương), đưa vốn hóa thị trường vượt 1.000 tỷ USD, trong khi Intel và Arm cũng ghi nhận mức tăng hai chữ số. Đây được xem là những trường hợp kỳ vọng về nhu cầu chip AI làm gia tăng biến động giá của các cổ phiếu liên quan.

Tuy nhiên, chưa thể khẳng định biến động chung của nhóm cổ phiếu bán dẫn và mức biến động ngầm thấp trên thị trường quyền chọn Nvidia luôn vận động cùng chiều. Giá quyền chọn Nvidia phản ánh cả lịch trình riêng của doanh nghiệp và xu hướng toàn ngành, nhưng giá thị trường hiện tại vẫn chỉ phản ánh hạn chế kỳ vọng về một biến động lớn trong ngắn hạn.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin thị trường quyền chọn Nvidia phản ánh mức biến động khoảng 6% đến một kỳ hạn nhất định. Giao dịch lần này đáo hạn ngày 16 tháng 10, trong khi cuộc gặp thượng đỉnh Mỹ-Trung diễn ra ngày 24 và Micron công bố kết quả kinh doanh ngày 30.