Biến động thực tế của Bitcoin giảm từ 84,4% xuống 43%, thanh khoản thị trường sâu hơn

Biến động mạnh trên thị trường tiền mã hóa có thể giảm so với trước khi biến động thực tế trong một năm của Bitcoin(BTC) giảm từ 84,4% xuống 43%, trong bối cảnh thanh khoản thị trường và sự tham gia của các tổ chức mở rộng.

Ben Nadareski, CEO Solstice, cho biết trong chương trình ‘Chain Reaction’ của Cointelegraph ngày 22 rằng thanh khoản của các cặp giao dịch tiền mã hóa chủ chốt đã tăng đáng kể ngay cả trong thị trường giá xuống. Ông nhận định thị trường đang chuyển từ mô hình giao dịch đầu cơ sang thị trường có sự tham gia đồng thời của dòng vốn tổ chức và tài sản hộ gia đình.

Ben Nadareski nói: “Tôi không muốn quay lại năm 2017. Tôi cũng không muốn quay lại năm 2021. Tôi không muốn trải qua những biến động khổng lồ như vậy nữa”. Nhận định này cho thấy các đợt tăng giá và sụp đổ nhanh từng xuất hiện trong những chu kỳ trước có thể được giảm bớt khi quy mô và thanh khoản thị trường mở rộng.

Glassnode và Fasanara Digital cho biết trong báo cáo tháng 12 năm ngoái rằng biến động thực tế trong một năm của Bitcoin đã giảm từ 84,4% xuống 43%. Hai tổ chức này chỉ ra độ sâu thị trường và sự gia tăng tham gia của các tổ chức là những yếu tố chính.

Biến động thực tế là chỉ số được tính dựa trên biến động giá thực tế trong một khoảng thời gian trước đó. Việc chỉ số giảm đồng nghĩa giá Bitcoin đã biến động nhẹ hơn trong giai đoạn được đo lường, nhưng không có nghĩa biến động giá trong tương lai sẽ biến mất.

Khối lượng giao dịch giao ngay hằng ngày của Bitcoin cũng tăng so với các chu kỳ thị trường trước. Báo cáo cho biết khối lượng giao dịch giao ngay hằng ngày đã tăng từ 4-13 tỷ USD (khoảng 5.504-17.888 nghìn tỷ won) trong các chu kỳ trước lên 8-22 tỷ USD (khoảng 11.008-30.272 nghìn tỷ won).

Khi độ sâu thị trường tăng, tác động của các lệnh mua và bán quy mô lớn lên giá có thể giảm tương đối. Tuy nhiên, thanh khoản mở rộng không đồng nghĩa mọi giao dịch đều có chất lượng tốt hơn. Chừng nào giao dịch tự động và giao dịch đòn bẩy vẫn tồn tại, những biến động mạnh vẫn có thể tiếp diễn.

Một số nhân vật trong ngành cũng đề cập khả năng chu kỳ thị trường thay đổi. Anthony Scaramucci, đồng CEO SkyBridge Capital, cho biết hồi tháng 3 rằng dòng vốn từ các tổ chức và các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã khiến chu kỳ bốn năm được ‘nới lỏng’. Tuy vậy, ông nói chu kỳ truyền thống chưa hoàn toàn biến mất.

Nhận định này tương đồng với đánh giá trước đó rằng cách các tổ chức tiếp cận tiền mã hóa có thể mở rộng từ đầu tư mạo hiểm sang các tài sản tiền mã hóa có tính thanh khoản cao. Khi số người tham gia thị trường tăng, hoạt động giao dịch, lưu ký và quản trị rủi ro cũng trở nên quan trọng hơn.

Ben Nadareski cũng cho biết trong chương trình ‘Chain Reaction’ của Cointelegraph rằng thị trường stablecoin trên Solana(SOL) có thể mở rộng. Theo DeFiLlama, vốn hóa thị trường này đạt khoảng 16 tỷ USD (khoảng 22 nghìn tỷ won) tính đến tháng 9 năm 2026. Ben Nadareski dự báo trong cùng chương trình rằng quy mô có thể vượt 50 tỷ USD (khoảng 68,8 nghìn tỷ won) và tiến gần 100 tỷ USD (khoảng 137,6 nghìn tỷ won) trong 5 năm tới.

Các yếu tố được đưa ra làm cơ sở cho dự báo gồm việc các công ty fintech gia tăng áp dụng, tốc độ xử lý giao dịch của Solana và mức phí thấp. Stablecoin là loại tiền mã hóa được thiết kế để neo giá theo các tài sản chuẩn như USD, thường được sử dụng làm phương tiện thanh toán và giao dịch trên các sàn giao dịch cũng như thị trường tài chính phi tập trung.

Quy mô giao dịch stablecoin cũng tăng. CEX.IO thống kê stablecoin chiếm 75% tổng khối lượng giao dịch tiền mã hóa trong quý I/2026, mức cao nhất từng ghi nhận, với quy mô giao dịch vượt 28 nghìn tỷ USD (khoảng 38.528 triệu tỷ won).

Tuy nhiên, không thể khẳng định mọi giao dịch gia tăng đều xuất phát từ nhu cầu sử dụng thực tế. Stablecoin được dùng như công cụ giao dịch giúp giảm biến động giá, nhưng chỉ dựa vào quy mô giao dịch thì khó đánh giá chất lượng thanh khoản hoặc mức độ ổn định của thị trường.

Cuộc thảo luận lần này cho thấy cả lập luận rằng thị trường tiền mã hóa đã trưởng thành hơn trước và đánh giá rằng rủi ro biến động vẫn còn tồn tại. Việc dòng vốn tổ chức và giao dịch stablecoin mở rộng có thực sự cải thiện độ sâu thị trường hay không có thể trở thành tiêu chí để đánh giá cấu trúc thị trường trong thời gian tới.

Dù vậy, quy mô thị trường stablecoin trên Solana do Ben Nadareski đưa ra không phải số liệu đã được xác nhận mà là dự báo dựa trên khoảng thời gian 5 năm tới. Mức độ giảm biến động của thị trường cũng sẽ phụ thuộc vào việc thanh khoản và sự tham gia của các tổ chức có tiếp tục mở rộng hay không.