Lạm phát PCE tăng 3,7%, Chủ tịch Fed Kevin Warsh: "Điều kiện tài chính chưa mang tính hạn chế"

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 7 của Mỹ tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, nhưng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh cho rằng khó có thể xem điều kiện tài chính hiện tại là mang tính hạn chế. Phát biểu này được hiểu là nếu lạm phát không hạ nhiệt đủ nhanh, Fed có thể sẽ có thêm hành động.

Chủ tịch Warsh phát biểu trong bài diễn văn tại hội nghị Jackson Hole ngày 28 tháng 8 rằng "khó có thể mô tả điều kiện tài chính nói chung là mang tính hạn chế". Đây là nội dung trích từ bài diễn văn Jackson Hole do Fed công bố, không phải là tuyên bố khẳng định sẽ tăng lãi suất tại một cuộc họp cụ thể nào.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh giải thích rằng mục tiêu ổn định giá cả của Fed là mức tăng 2% theo chỉ số PCE, đồng thời cho biết lãi suất ngắn hạn là công cụ then chốt để Fed thực hiện nhiệm vụ kép của mình. Điều này đồng nghĩa nếu điều kiện tài chính nói chung chưa đủ thắt chặt, dư địa để điều chỉnh chính sách vẫn còn.

Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) công bố chỉ số giá PCE tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ số giá PCE lõi, không tính thực phẩm và năng lượng, cũng tăng 3,3% so với cùng kỳ, vượt mục tiêu 2% của Fed. Chỉ số giá PCE do BEA công bố cho thấy áp lực giá cả vẫn chưa hạ nhiệt.

Chủ tịch Warsh cho rằng Fed cần chịu trách nhiệm vì để lạm phát duy trì ở mức cao suốt 65 tháng qua. Ông cho rằng trong thời gian tới, Fed nên giảm phụ thuộc vào việc đưa ra định hướng chính sách trước (forward guidance), và thị trường nên tập trung vào các số liệu kinh tế thực tế thay vì đoán định bước đi tiếp theo của Fed.

Ông cũng phát biểu theo hướng rằng nếu không có đủ cơ sở để tin lạm phát đang hạ nhiệt đủ nhanh về mức 2%, Fed cần có thêm hành động. Tuy nhiên, ông không nêu cụ thể thời điểm hay mức độ của đợt tăng lãi suất tiếp theo, nếu có.

Tại cuộc họp tháng 7, Fed giữ nguyên biên độ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50-3,75%. Mức lãi suất chính sách hiện tại đóng vai trò là cơ sở để Fed đưa ra quyết định tiếp theo, dựa trên diễn biến lạm phát và việc làm.

Cuộc họp tiếp theo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ diễn ra vào ngày 15-16 tháng 9 theo giờ địa phương Mỹ, tức ngày 16-17 tháng 9 theo giờ Hàn Quốc. Lịch họp FOMC do Fed công bố đã nêu rõ thời gian này.

Ngay sau phát biểu của Chủ tịch Warsh, thị trường đã có những biến động phản ánh khả năng tăng lãi suất. Hãng tin AP đưa tin chỉ số S&P 500 giảm 0,2% vào thời điểm đó, trong khi lực bán trên thị trường trái phiếu cũng gia tăng.

Axios nhận định phát biểu của Chủ tịch Warsh là tín hiệu cho thấy Fed có thể tăng lãi suất nếu lạm phát không hạ nhiệt đủ nhanh. Đây là cách diễn giải của thị trường, không đồng nghĩa Fed đã quyết định tăng lãi suất tại một cuộc họp cụ thể.

Điều kiện tài chính là khái niệm tổng hợp bao gồm lãi suất, lợi suất trái phiếu, giá cổ phiếu và môi trường huy động vốn, đầu tư nói chung. Do khó có thể đánh giá tác động thắt chặt lên toàn bộ nền kinh tế chỉ dựa vào mức lãi suất cơ bản, Chủ tịch Warsh cũng đề cập đến sự khác biệt giữa các lĩnh vực.

Tại cuộc họp báo tháng 6, Chủ tịch Warsh cho biết lãi suất đang tác động mang tính hạn chế lên thị trường nhà ở, nhưng có thể không như vậy ở các lĩnh vực khác. Trong bài diễn văn Jackson Hole, ông cũng giải thích rằng một số lĩnh vực như nhà ở và nông nghiệp đang chịu áp lực. Kiplinger đã đưa tin về phát biểu này vào thời điểm đó.

Phát biểu lần này phản ánh cách tiếp cận của Fed là xem xét đồng thời tốc độ hạ nhiệt lạm phát và điều kiện tài chính để quyết định hướng đi chính sách.

Lộ trình lãi suất của Fed là một biến số có thể tác động đến thị trường tài sản số tại Hàn Quốc thông qua thanh khoản đồng USD và khẩu vị đối với tài sản rủi ro. Tuy nhiên, chỉ riêng phát biểu lần này chưa đủ để khẳng định xu hướng giá của Bitcoin (BTC) hay các loại tiền mã hóa khác.

Quyết định lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 9 sẽ được đưa ra dựa trên các số liệu lạm phát, việc làm công bố trước cuộc họp cùng kết quả thảo luận tại cuộc họp.