0,56: Tương quan Bitcoin(BTC)-vàng cao nhất kể từ 2020

Hệ số tương quan 90 ngày giữa Bitcoin(BTC) và vàng đã tăng lên 0,56, mức cao nhất kể từ năm 2020. Trong khi đó, mối liên hệ giữa Bitcoin với chỉ số Nasdaq100 và đồng USD gần như về mức 0.

Coin Metrics cho biết trong báo cáo công bố ngày 8 rằng Bitcoin đang có xu hướng dịch chuyển gần hơn với nhóm tài sản khan hiếm như vàng, thay vì nhóm tài sản rủi ro vốn thường biến động cùng chiều với cổ phiếu công nghệ. Hệ số tương quan là chỉ số đo mức độ hai tài sản di chuyển cùng hướng: giá trị càng gần 1 thì mức độ đồng pha càng mạnh, còn giá trị gần 0 nghĩa là gần như không có liên hệ rõ ràng.

Sự thay đổi này cho thấy khả năng mối quan tâm của thị trường đối với Bitcoin đã dịch chuyển sang hướng khác. Theo phân tích, tình trạng mất giá tiền tệ, lo ngại về nợ công và triển vọng lãi suất thực là những yếu tố chung đang tác động đến cả Bitcoin lẫn vàng trong thời gian gần đây.

Tuy vậy, tương quan tăng không đồng nghĩa hai tài sản luôn di chuyển cùng chiều. Một phân tích khác cũng chỉ ra rằng đà đồng pha giữa Bitcoin và vàng mở rộng còn chịu tác động cộng hưởng từ diễn biến đồng USD, giá vàng và dòng vốn vào các quỹ ETF.

Trong quá khứ, tương quan giữa Bitcoin và vàng từng tăng cao vào một số giai đoạn. Năm 2020, sau cú sốc Covid-19 khiến Bitcoin và các tài sản rủi ro đồng loạt giảm giá, việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng khẩn cấp và Chính phủ Mỹ can thiệp tài khóa đã kéo lãi suất và lợi suất xuống thấp, giúp cả hai tài sản phục hồi.

Năm 2023, làn sóng phá sản của các ngân hàng khu vực tại Mỹ và bất ổn hệ thống tài chính nổi lên khiến tương quan giữa Bitcoin và vàng tăng trở lại. Thị trường hiện tại có một số điểm tương đồng với giai đoạn đó khi mối quan tâm đến tài sản khan hiếm gia tăng, nhưng khác biệt ở chỗ lãi suất thực vẫn đang neo ở mức cao.

Bộ Tài chính Mỹ cho biết đã tăng quy mô mua lại trái phiếu kỳ hạn dài nhằm hỗ trợ thanh khoản cho thị trường trái phiếu chính phủ dài hạn.

Động thái này được xem là yếu tố có thể khiến thị trường chú ý nhiều hơn đến lãi suất dài hạn, giá trị đồng USD và tình hình tài khóa của Mỹ. Trong khi đó, Fed vẫn đang theo dõi sát áp lực lạm phát, và nếu lãi suất thực tiếp tục neo cao, gánh nặng tương đối của Bitcoin và vàng - hai tài sản không trả lãi - có thể tăng lên.

Coin Metrics giải thích rằng nếu lãi suất tiếp tục tăng, Bitcoin có thể chịu áp lực. Khi kỳ vọng về lãi suất và lạm phát thay đổi, giá Bitcoin vẫn còn khả năng phản ứng giống một tài sản rủi ro có beta cao hơn so với vàng.

Cục Thống kê Lao động Mỹ ngày 4 công bố số việc làm phi nông nghiệp tháng 8 tăng 162.000 việc làm, vượt xa mức dự báo của thị trường là 56.000 việc làm.

Theo thống kê của Coin Metrics, trong 30 phút sau khi số liệu việc làm được công bố, giá Bitcoin giảm 2,32%, với biên độ dao động gấp khoảng 2 lần so với cùng khung giờ trong điều kiện bình thường. So với phản ứng thông thường trước các sự kiện việc làm phi nông nghiệp, biên độ lần này cao gấp khoảng 6 lần.

Biên độ dao động của Bitcoin trong cùng khung giờ sau khi chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi được công bố chỉ gấp 1,8 lần mức bình thường. Riêng biên độ do quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tạo ra gần như tương đương mức nền.

Sự kiện quan trọng tiếp theo là chỉ số CPI tháng 8 của Mỹ. Cục Thống kê Lao động Mỹ dự kiến công bố số liệu vào lúc 19h30 ngày 11 (giờ Việt Nam), còn cuộc họp FOMC tháng 9 sẽ diễn ra trong hai ngày 16-17 (giờ Việt Nam).

Nếu CPI cao hơn dự báo của thị trường, áp lực tăng lãi suất có thể lớn hơn; ngược lại, nếu đà tăng giá tiêu dùng chậm lại, lo ngại về thắt chặt chính sách có thể giảm bớt. Tuy nhiên, phản ứng chính sách thực tế và chiều hướng giá Bitcoin sẽ còn tùy thuộc vào chênh lệch giữa kết quả số liệu và kỳ vọng của thị trường.

Tương quan giữa Bitcoin và vàng tăng lên không đồng nghĩa với việc toàn bộ thị trường tiền mã hóa đang di chuyển theo cùng một hướng. Các mảng khác trong hệ sinh thái tài sản số như giao dịch on-chain, tài sản token hóa, thanh toán, thị trường dự đoán và stablecoin vẫn đang tạo ra khối lượng giao dịch và thanh khoản riêng, tách biệt với giá Bitcoin, nên khó có thể khẳng định xu hướng chung của toàn thị trường chỉ dựa trên phân tích này.