67 tỷ USD chảy vào tiền mã hóa trong 30 ngày qua

Thị trường tiền mã hóa ghi nhận dòng vốn ròng khoảng 67 tỷ USD trong 30 ngày qua, đảo chiều so với mức rút ròng gần 130 tỷ USD hồi tháng 6.

Theo phân tích của BIT công bố ngày 9 (giờ địa phương), chỉ số dòng vốn tổ chức đưa ra con số này dựa trên việc tổng hợp hoạt động mua Bitcoin(BTC) của Strategy (MSTR), dòng tiền của các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Bitcoin giao ngay tại Mỹ và lượng phát hành stablecoin, qua đó ước tính dòng vốn đổ vào thị trường tiền mã hóa nói chung.

Con số lần này không chỉ phản ánh một sản phẩm hay một nhóm nhà đầu tư cụ thể. Đây là cách tiếp cận kết hợp hoạt động mua Bitcoin của doanh nghiệp, dòng vốn mang tính tổ chức qua ETF và biến động nguồn cung stablecoin, nhằm nắm bắt hướng đi chung của dòng tiền trên toàn thị trường.

Trong tháng 6, thị trường từng chứng kiến khoảng 130 tỷ USD bị rút ra, nhưng tính đến ngày 9, số liệu 30 ngày gần nhất cho thấy khoảng 67 tỷ USD đã quay trở lại. Điểm mấu chốt của phân tích lần này là việc dòng vốn đã chuyển từ rút ròng sang vào ròng.

BIT đưa dòng tiền của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vào làm một hạng mục trong chỉ số dòng vốn mang tính tổ chức. Nhờ ETF, nhà đầu tư có thể tiếp cận sản phẩm bám theo biến động giá Bitcoin mà không cần trực tiếp nắm giữ đồng tiền này.

Tuy nhiên, chỉ riêng dòng vốn ETF không thể phản ánh đầy đủ bức tranh dòng tiền của toàn thị trường tiền mã hóa. Nguyên nhân là dòng vốn ETF có tính chất thống kê khác với hoạt động doanh nghiệp mua tài sản hay phát hành stablecoin.

Lượng phát hành stablecoin cũng được đưa vào chỉ số lần này. Stablecoin là loại tiền mã hóa được thiết kế để neo giá theo các đồng tiền pháp định như USD, và việc lượng phát hành tăng lên có thể đồng nghĩa với thanh khoản sẵn sàng dịch chuyển vào các sàn giao dịch hoặc thị trường tài chính phi tập trung (DeFi) đang mở rộng.

Dù vậy, chỉ dựa vào chỉ số này khó có thể xác định liệu lượng stablecoin mới phát hành có thực sự chuyển hóa thành hoạt động mua tiền mã hóa hay không. Phát hành và mua vào trên thị trường là hai bước diễn biến khác nhau.

Hoạt động mua Bitcoin của Strategy cũng được đưa vào chỉ số dòng vốn tổ chức. Strategy vốn được nhắc đến như một công ty niêm yết tại Mỹ đang nắm giữ lượng lớn Bitcoin, và lần này hoạt động mua tài sản của doanh nghiệp được cộng gộp cùng dòng vốn ETF.

Việc gộp chung hoạt động mua của doanh nghiệp, dòng vốn ròng qua ETF và lượng phát hành stablecoin thành một con số giúp nhìn rộng hơn về hướng đi của dòng tiền vào thị trường. Ngược lại, chỉ số này không thể hiện cùng lúc thời điểm dòng vốn thực sự vào và nơi sử dụng cụ thể của từng hạng mục theo một chuẩn thống nhất.

BIT nhận định sự cải thiện của dòng vốn có thể là lực đỡ cho động lực thị trường. Tuy nhiên, đơn vị này cũng cho biết tốc độ dòng vốn vào cần tiếp tục tăng nhanh hơn nữa thì Bitcoin mới có thể ghi nhận mức tăng mạnh hơn.

Phân tích lần này cho thấy quy mô và hướng đi của dòng vốn, nhưng chưa lý giải được thời gian nắm giữ hay mức độ bền vững theo từng nhóm chủ thể rót vốn. Vì vậy, chỉ riêng việc chuyển sang vào ròng chưa đủ để khẳng định khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đã hồi phục hoàn toàn.

Đặc biệt, hoạt động mua Bitcoin của doanh nghiệp có thể phụ thuộc vào quyết định huy động vốn và quản lý tài sản riêng của từng công ty. Trong khi đó, dòng vốn ETF phản ánh nhu cầu đầu tư qua sản phẩm tài chính, còn lượng phát hành stablecoin phản ánh biến động thanh khoản có thể được đưa vào thị trường.

Nhìn chung, thị trường tiền mã hóa gần đây đã chuyển từ trạng thái rút ròng hồi tháng 6 sang vào ròng trở lại. BIT đánh giá để hỗ trợ đà tăng tiếp theo của Bitcoin, không chỉ quy mô mà cả tốc độ dòng vốn vào cũng cần được đẩy nhanh hơn.