Khoe lãi memecoin: lãi tạm tính không phải lãi đã chốt lời

Nhiều nhà đầu tư mua theo sau khi nhìn thấy ảnh chụp màn hình khoe lãi memecoin có thể không nhận được khoản lãi hiển thị trên màn hình, do biến động giá mạnh, thanh khoản thấp và độ trễ khớp lệnh cùng lúc xảy ra. Chênh lệch giữa lãi tạm tính và lãi thực nhận sau khi bán được xem là yếu tố khiến khoản lỗ phình to hơn.

BlockTempo ngày 9 (giờ địa phương) dẫn phân tích của trader Route 2 FI, đề cập đến cách nhà đầu tư memecoin thường mua theo sau khi thấy ảnh chụp màn hình khoe lãi. Con số mà trang này đưa ra — “chỉ 0,25% người giao dịch trong 60 ngày gần nhất đạt lãi trên 500 USD (khoảng 670.000 won)” — chưa xác định được nguồn dữ liệu gốc riêng biệt.

Lãi tạm tính là khoản lãi trên sổ sách của tài sản chưa bán. Ngược lại, lãi thực nhận là khoản lãi hoặc lỗ được xác định sau khi hoàn tất giao dịch bán. Với các memecoin có quy mô giao dịch nhỏ hoặc sổ lệnh mỏng, giá có thể giảm nhanh ngay khi lệnh bán dồn dập được đặt ra.

Vì vậy, tỷ suất lợi nhuận hiển thị trên màn hình giao dịch tại thời điểm mua khó có thể trùng khớp với giá thanh lý thực tế. Ngay cả khi dự đoán đúng hướng giá, nếu giá khớp lệnh khi bán thấp hơn, khoản lãi có thể bị thu hẹp hoặc chuyển thành lỗ.

Robinhood(HOOD) đã ra mắt mainnet công khai của Robinhood Chain, một layer 2 xây dựng trên nền tảng Arbitrum, vào ngày 1/7. Công ty giới thiệu Robinhood Chain là môi trường phát triển cho dịch vụ tài chính và token hóa tài sản thực, đồng thời công bố hợp tác cung cấp thanh khoản với Uniswap(UNI).

Robinhood Chain là mạng lưới diễn ra các giao dịch tài chính phi tập trung và tài sản token hóa, nhưng việc mạng lưới ra mắt hay giao dịch tăng lên không đồng nghĩa với việc đảm bảo lợi nhuận cho từng memecoin cụ thể. Từng có trường hợp giao dịch NFT trên Robinhood Chain vượt qua Ethereum, nhưng mức tăng giao dịch của một hệ sinh thái cụ thể và lãi lỗ thực nhận của nhà đầu tư cần được nhìn nhận tách biệt.

BlockTempo viết rằng vốn hóa thị trường của nền tảng phát hành token “Pons” trên Robinhood Chain đã vượt 900 triệu USD (khoảng 1.206,9 tỷ won). Tuy nhiên, trên trang web chính thức của Pons, mục vốn hóa thị trường hiển thị dấu gạch ngang và token liên quan được ghi là “PONZ”, nên mối liên hệ giữa con số này và tên token nêu trên chưa được xác nhận.

Giống như Pons, khi giao dịch trên các nền tảng phát hành token tăng lên, thanh khoản ban đầu và khối lượng giao dịch có thể mở rộng theo. Nhưng riêng việc giao dịch sôi động không đồng nghĩa với việc giá của từng token sẽ tăng hay lợi nhuận của nhà đầu tư được đảm bảo.

Giao dịch theo mạng xã hội, tức bắt chước các trader khác, cũng gặp vấn đề tương tự. Nền tảng FOMO quảng bá các tính năng theo dõi trader hàng đầu, cảnh báo mua theo thời gian thực, bảng xếp hạng và mua chỉ với một cú nhấp chuột, đồng thời công bố có 500.000 người dùng đăng ký.

Tuy nhiên, số lượng người đăng ký chỉ là con số quảng bá của dịch vụ, không phản ánh lãi lỗ thực nhận của toàn bộ người dùng. Cũng chưa có cơ sở nào cho thấy mọi người dùng có thể tái lập tỷ suất lợi nhuận hiển thị trên bảng xếp hạng với cùng mức giá.

Trong khoảng thời gian từ khi trader dẫn đầu mua token, thông báo được gửi đi, đến khi nhà đầu tư đến sau đặt lệnh, giá có thể đã biến động. Đây là lý do dù sao chép cùng một giao dịch, giá vào lệnh và giá bán ra vẫn có thể khác nhau.

Chương trình “Callout Rewards” của Pump.fun cũng gắn kết bài đăng giới thiệu với hoạt động giao dịch, nhưng điều này không đồng nghĩa với lợi nhuận đầu tư. Điều khoản sử dụng của Pump.fun nêu rõ việc chi trả phần thưởng phụ thuộc vào quyết định của đội ngũ vận hành, và các bài “callout” không phải là lời khuyên đầu tư hay khuyến nghị đã được kiểm chứng.

Điều khoản này cũng cảnh báo nhà đầu tư có thể mất toàn bộ vốn khi giao dịch memecoin. Trường hợp khối lượng giao dịch trên đường cong bonding của Pump.fun tăng lên cũng cần được hiểu tách biệt giữa mức tăng hoạt động của nền tảng và lãi lỗ của từng nhà đầu tư.

Nói tóm lại, thua lỗ khi đầu tư memecoin không chỉ xảy ra khi dự đoán sai hướng giá. Việc vào sau, thanh khoản thấp, độ trễ khớp lệnh, sự nhầm lẫn giữa lãi tạm tính và lãi thực nhận, cùng với nội dung giới thiệu và cơ chế thưởng, có thể cùng tác động đến kết quả đầu tư.

Con số 0,25% mà BlockTempo đưa ra và mức vốn hóa 900 triệu USD của Pons vẫn còn chênh lệch giữa các nguồn, nên khó dùng làm số liệu xác định. Tác động của memecoin và các dịch vụ giao dịch theo mạng xã hội cần được đánh giá sau khi đối chiếu đầy đủ khối lượng giao dịch trên nền tảng, giá khớp lệnh thực tế và lãi lỗ đã thực nhận.